主题：下周探底反弹

本周大盘继续大幅下跌，个股普遍跌幅较大，中国太保、中海集运、中煤能源出现跌破发行价的走势，市场表现极为孱弱。近阶段，市场形成了超越基本面连续下跌的恶性循环机制，究其原因，主要来自于两方面，一是由于大小非解禁减持带来了市场资金供求严重失衡，二是市场担忧宏观经济增速放缓造成上市公司业绩增速放缓。

　　 下周即将进入4月，对于上述两个原因在4月份会否发生变化是影响行情的重要因素。从资金供求方面看，4月份的大小非解禁金额大大小于3月份，因此，大小非减持的增量将减少。再加之新基金毕竟仍在发行，所以，资金面上的供求关系紧张将有所缓和。从上市公司业绩方面看，4月份上市公司将公布一季度业绩，由于2007年的高增长高基数使得2008年一季度上市公司业绩增速放缓基本成为定局，我们所关心的是其放缓的程度，目前指数的跌幅已经很大程度上反映了业绩增速放缓，但目前指数的跌幅已经反应过度，若届时公布的业绩好于预计，那么，这种过度的反应将被修正。

　　 从市场本身来看，一些大盘新股的连续破发反映了市场对未来的悲观预期，上证指数跌破3400点也基本冲垮了市场的心理防线，后市仍有可能出现恐慌盘和止损盘，这是下周大盘的空头因素。而从另一个角度看，指数从今年1月起已经连续下跌11周，并且跌幅也是历史少见，指数在周K线上出现的超跌也会引发强烈的反弹需求。在这种市场多空因素交织之中，多空分歧将继续加大，反映在市场之中，指数的振幅将加剧。如没有外力因素的影响，下周市场极有可能出现探底反弹、震幅剧烈的走势。而基于基本面的缓和，在剧烈震荡之中，市场或将构筑中期反弹的底部区域。



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