主题：浦发2008年税后利润翻番 拟定向增发150亿

　这是自2007年吉晓辉担任浦发银行(600000.SH)董事长以来，该行首个完整财年的业绩报告。这同时也是目前已公布的上市银行中最耀眼的一份。

　　
　　2008年，浦发实现税前利润153.03亿元，比上年增长42.25%；税后利润首次突破百亿元，达到125.16亿元，同比增长127.61%。

　　今日焦点2009年4月11日监管层“过堂”四大行年报监管层通过了解专业会计师事务所的分析方法，汲取指导性帮助，以更加有效地监管国有银行。二季度1.4万亿资金护航股市？ 钢期货开张“熊出没” 中国“大乙烯”计划重新启动 浙江产业结构转型效果初现 石化行业盈利“回魂” 持续能力存疑

　　浦发行方面表示，2009年至今，该行本外币一般性存款余额达到11300 亿元，增长19％；本外币各项贷款余额达到8900亿元，增长28％，存贷比速度将大大超过2008年。不过公司对2009年净利润增长较为保守，预期与2008年扣除一次性退税款9.4亿元后的净利润相比，增幅在10%左右。而2009年末不良贷款率目标是控制在1.2％以内，这与2008年相当。

　　
　　不过，去年沸沸扬扬的公开增发无疾而终，浦发仍受资本充足率困扰。为此，浦发已决定改公开增发为定向增发，向机构投资者募集不超过150亿元。

　　
　　业绩翻倍的两板斧

　　
　　浦发惊人的税后利润增长主要来自于“两板斧”。

　　
　　其一是偶然因素。剖解利润来源，浦发相当部分的业绩增长来自于税率的下降。两税合并后法定税率的下调、2007年递延税资产的调整以及2008年9.4亿元的一次性退税等原因，浦发有效税率较前一年度下降超过30个百分点，为18.2%。

　　
　　这为税后净利润的翻倍增长做出了巨大的贡献。按申银万国分析师测算，有效税率下降因素对该行业绩贡献率达到67%。

　　
　　此外，规模的扩张是公司业绩增长的又一重要来源。

　　
　　2008年末，浦发总资产规模达到13094亿元，比上年增加3944.45亿元，完成年度预算目标130.94%，并且提前两年完成了五年战略目标；当年资产增幅43.11%，新增额在股份制银行同业中位居第一。

　　
　　资产规模呈现加速扩张的态势，银行同业存款的高增长对此有很大贡献。

　　
　　海通证券分析师邱志承分析，浦发银行在2008年对于同业业务的重视程度大幅上升，2008年下半年相应金融机构存款也出现了大幅增长，连续两个季度出现了翻番的环比增长，同业存放在2008年期末同比增长了270%。

　　
　　不过，与银行业普遍遭遇的情况相当，浦发2008年下半年开始净利差也面临压力。

　　
　　邱志承分析，浦发银行的息差在二季度有小幅收窄，三季度基本持平，四季度则有大幅收窄。这主要是因为相对成本较高的同业存款有了大幅上升，这也在相当程度上也拖累了公司的息差水平。而在存款方面，定期化还在持续，而且速度较快。

　　
　　2008年，浦发各项本外币贷款总额为6975.65亿元，较上年末增加1465.76亿元，增幅26.60%，2008年负债总额为12677.24亿元，期末一般存款余额为9472.94亿元，较年初增加1838.21亿元，增幅24.08%。

　　
　　“从贷款的结构上看，浦发银行全年新增贷款结构很好，难得的是在2008年下半年，票据贴现在贷款中的比重不但没有大幅的上升，反而小幅下降。从全年来看，票据的比重也没有上升，虽然期末余额不一定准确，但也在相当程度上表现了浦发银行新增贷款以一般性贷款为主。”邱志承表示。

　　
　　此外，邱志承表示，拨备支出增速的下降对于净利润增速也有近9个百分点的贡献。而记者了解，浦发的拨备覆盖率历来处于较高水平，这为其利润调节提供了有力的缓冲。



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