主题：欧维持利率不变 QE12月结束

13日讯，欧洲央行公布9月利率决议，宣布维持主要利率不变，符合市场预期。欧洲央行在声明中表示，若未来经济数据确认中期通胀前景，QE将在12月底结束。欧洲央行行长德拉基将于20:30开始新闻发布会。


　　欧洲央行利率决议过后，欧元/美元变化不大。


　　利率决议：

　　欧元区欧洲央行主要再融资利率0%，预期0%，前值0%。

　　欧元区欧洲央行边际贷款利率0.25%，预期0.25%，前值0.25%。

　　欧元区欧洲央行存款便利利率-0.4%，预期-0.4%，前值-0.4%。

　　央行声明：

　　只要有必要，就将对到期债券进行再投资。预计至少在2019年夏天结束前将保持利率不变。

　　300亿欧元的月度QE规模将持续到本月底。10~12月的月度QE规模将降至150亿欧元。

　　若未来经济数据确认中期通胀前景，QE将在12月底结束。


　　【德拉基讲话的4大看点】

　　大体平衡

　　由25名成员组成的理事会可能不同意货币政策委员会的评估，并坚持认为欧元区经济增长前景面临的风险依旧大体平衡。

　　欧洲央行可能会强化对10月起把每月购买资产的规模减半至150亿欧元(170亿美元)的预期，同时强调在年底限制该措施的计划将取决于对于传入的数据。

　　德拉基可以争辩说，由于消费者价格并未受到打击，因此没有必要发出警报。官员们表示，欧洲央行的通胀预计将与上一轮相比保持不变，到2020年平均每年增长1.7%，但仍然低于2%的目标，因此可能引发争论。

　　风险排名

　　当前，欧元区经济面临的主要风险已超出欧洲央行的控制范围，德拉基可能会被问及其所认为最大的危机在哪里。

　　工业产出和工厂订单在德国这个欧洲最大的经济体中跌跌撞撞，欧元区工业生产在18个月内首次出现年度下跌。欧盟委员会经济信心指标为一年以来最低。

　　意大利危机

　　欧元区第三大经济体的意大利正处于关键时刻。民粹主义政府试图将其昂贵的选举承诺与预算保持在欧盟规则之内。投资者受到惊吓，债券收益率飙升，惠誉评级(Fitch Ratings)对该国前景持悲观态度。

　　在最新的转折中，意大利副总理Luigi Di Maio再次推动所谓的公民收入，并表示如果政府不履行，将面临“严重问题”。据La Stampa新闻报道，财政部长Giovanni Tria曾威胁要就此问题辞职。德拉吉可能会被问到欧元区是否能够承受这样的挫折。

　　到期债券回笼资金再投资

　　欧洲央行确实存在一个技术性但重要的决定：如何在2020年对到期债券回笼资金进行再投资。

　　在利率方面，中央银行可能会保持其指引，即至少在明年夏天保持利率在历史低位。经济学家预计，欧洲央行将在2019年9月加息(德拉基八年任期结束前一个月)。随着市场对今年晚些时候加息的预期，德拉基可能成为第一位在其任期内没有提高借贷成本的欧洲央行行长。


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