主题：中信银行：债市正处在寻找平衡的过程中

对于今年经济和债市的运行趋势，市场有很多不同的看法。中信银行[4.85 1.68%]资金资本市场部副总经理孙建近日表示，从积极的财政政策和适度宽松的货币政策的导向来看，市场对于存款准备金率的下调和资金面的宽裕有一定预期，这是支持债券市场的因素。但从大规模增加的供给方面来看，对债市有不利影响。

年初债市的调整主要是因为受到股市回暖的影响，但是股市之后回调，债市并没有相应作出反弹，这也说明大家对于今年经济的复苏有一定预期。过去两三个月里，信贷新增规模、发电量等数据都表明经济刺激的方案开始起到了一定的作用，因此大家对债市的走势预期开始趋于谨慎。

总体来说，在各种力量博弈下，债市正处在寻找平衡的过程当中。各种因素混杂在一起，很难轻易对市场做出判断。

对于投资者来说，在市场调整的过程中，组合是很难大规模调整的，一旦市场趋势逐渐明朗，这个难度就会降低。

目前债券收益率曲线处于比较陡峭的形态，但是我们对于特别长期的债券也不是很看好。市场到年中的时候可能会找到方向。




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