主题：现代投资07年年报点评：业绩超预期

2007年公司实现营业收入15.89亿元，比去年同期增长41.16%；实现净利润（归属于上市公司股东）5.90亿元，比去年同期增长104.96%；实现每股收益1.48元，完成我们此前预测2007年全年1.293元/股的114.47%，业绩略超预期。
　　报告期公司主要收费路产实施计重收费（从2007年6月1日起），长潭路和潭耒路均取得不俗业绩，营业收入增长率均高于营业成本增长率，营业利润率进一步提高。虽然一季度公司遭受雪灾，但是由于“翘尾”因素的存在，我们预计08年公司业绩仍将会较07年有大幅增长（25%以上）。

　　由于公司实施计重收费的效果高于预期，所以提升公司的盈利预测，预测公司08年和09年每股收益分别为1.833元和1.959元。

　　3月28日公司股票收盘价为27.25元/股，对应的08年和09年动态市盈率分别为14.8和14倍，较行业估值优势明显，考虑到投资回报率，6.76%（1/14.8）的年收益也可以接受，此外由于公司受益于期货概念以及“两型”社会改革实验区的利好，所以我们维持“增持”的投资评级。


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