主题：利好政策激发A股并购重组活力

据统计，今年前10个月，证监会并购重组委总计审核了105家公司的并购重组事宜，通过87家，通过率82.86%。其中，10月份审核了20家，通过17家，通过率85%。从上会数量看，10月份上会量几乎占了今年前10个月上会总量的两成。

　　并购重组审核速度也在提升。2018年以来，上市公司冲刺并购重组审核的平均天数（分为“从审核受理日至上会日”、“从审核受理日至审结日”两种情形）分别为82天、122天，较2017年的98天、147天，分别缩短了16天和25天。其中，10月份的前一数值为70天，较今年前9个月的平均85天，快了15天。

　　尤其是随着“小额快速”审核机制的推行，创业板公司并购重组审核的速度更是一枝独秀。不过，加量提速并不意味着监管的放松。从10月份3家未能通过证监会审核的案例来看，关联交易、标的资产估值合理性以及持续盈利能力为监管部门审核重点，从严审核依然是主基调。

　　并购重组“小额快速”审核机制、按照行业实行并购重组“分道制”审核、IPO被否企业重组上市间隔期由3年调整为6个月、推进以定向可转债作为并购重组交易支付工具的试点……一系列利好政策密集出台，并购重组市场暖意渐浓——无论是审核速度，还是上会数量，无不让市场参与者感受到并购重组的活力重现。不过，从监管部门对重组方案的审核细节看，从严监管依然是主基调。有并购人士向记者表示：“前期的低迷是对并购重组乱象的修正，在回归常态、理性后，并购重组作为一级与二级市场纽带的作用将得到恢复。”


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