主题：申万宏源：明年是内需拉动制造业模式之始


今年即将过去，明年的宏观经济走势成为大家关注的焦点。申万宏源宏观高级分析师秦泰在2019资本市场年会上表示，明年将是中国发展模式的转型，内需拉动制造业模式之始。

秦泰认为，国与国之间竞争的核心在于制造业。中国曾在1994~2008年经历了外需带动制造业赶超的“黄金15年”宏观经济呈现出高增长、制造业占比持续提升、低风险、低杠杆的极为优化的宏观发展特征。但随着外需拉动模式式微，制造业发展有所放缓。而中国经济在当前的高杠杆阶段，再度遭遇较为严峻的外部冲击，发展模式亟待第三次转型，应转向内需拉动制造业部门的发展模式，才有望实现稳增长和去杠杆、降风险并举的更为稳健的经济增长。

对于贸易摩擦对中国出口的冲击，秦泰表示，不应过度悲观。美国已实施的对华征税清单已尽量避免覆盖消费品领域，若进一步扩大征税范围，则将对美国居民消费产生明显冲击，预计概率不大。

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