主题：证监会副主席阎庆民：要靠资本市场来实现企业升级 实现制造业革命


摘要
【证监会副主席阎庆民：要靠资本市场来实现企业升级 实现制造业革命】阎庆民表示，真正代表一定时期先进生产力的制造业才是创造物质财富的体现。在资本市场，资本要还原到实体经济当中，要靠资本市场来实现企业升级，实现我们的制造业革命。（中国经济周刊）
阎庆民
阎庆民 (《中国经济周刊》首席摄影记者 肖翊 摄)

　　什么是实体经济？房地产算不上实体经济？12月29日，在《中国经济周刊》、中国信通院、工信部工业互联网产业联盟共同主办的第十七届中国经济论坛上，证监会副主席阎庆民对此表达了独特的看法。


　　阎庆民认为，“一段时间以来大家都在研究，到底哪一些产业是实体经济？因为这是翻译过来的语言，大家说实体经济，翻译过来的要素在哪里呢？于是国家统计局、相关宏观部门对它的划分有区别，比如说大家关心的房地产，房地产算不算实体经济？”

　　阎庆民给出的答案是：“我们缩小到制造业，缩小到工业，以先进制造业为代表的实体经济”。

　　同时，阎庆民提醒，改革开放40年，特别是近几年一批新的模式出现了，像BAT的新模式。是不是大家都会走到新模式去，而忽略了制造业呢？

　　阎庆民表示，真正代表一定时期先进生产力的制造业才是创造物质财富的体现。在资本市场，资本要还原到实体经济当中，要靠资本市场来实现企业升级，实现我们的制造业革命。

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　　证监会副主席阎庆民第一次谈“新杠杆” 透露什么动向？

　　12月29日，由人民日报社指导，《中国经济周刊》、中国信通院、工信部工业互联网产业联盟共同主办的第十七届中国经济论坛在人民日报社举行。

　　证监会副主席阎庆民在论坛主旨演讲表示，要发挥并购重组的功能，支持上市公司资源整合与产业升级的新杠杆。

　　新杠杆！这是监管层全新的提法，透露出什么新动向？

　　阎庆民说：“我们一直在讨论加杠杆还是减杠杆，谈金融离不开杠杆原理，否则何谈金融？”

　　新杠杆要加在哪里？阎庆民指出，新杠杆要加在企业并购重组。“资本市场出现波动比较大，行情不太好的时候，是企业做并购重组最佳时机，”阎庆民介绍，截止11月底，整个上市公司并购重组的数量和交易金额分别为3689家的2.3万亿，与2017年同比增长57%与42%，超过了2017年全年。

　　新杠杆的重中之重则是战略性新兴产业的重组并购。阎庆民介绍，从10月份开始，证监会完善并购重组的审核，新增使用快速豁免通道的产业类型，包括高档数控机床、机器人、航天航空、海洋工程装备、先进轨道交通装备、电力装备、新材料、环保、新能源生物产业等等。

　　“这一些企业我们今年在制度上进行大幅度提升内部审核效率，优化内部核准”，阎庆民说，“目的是发挥好并购重组对上市公司实现资源整合升级，加强并购重组，来整合实现新的杠杆，共同推进高质量发展。”

　　证监会副主席阎庆民：企业要自己调整好资产负债表

　　12月29日，由人民日报社指导，《中国经济周刊》、中国信通院、工信部工业互联网产业联盟共同主办的第十七届中国经济论坛在人民日报社举行。证监会副主席阎庆民在论坛上表示，在降杠杆的大环境下，各企业要自己调整好自己的资产负债表。

　　证监会副主席阎庆民：战略性新兴产业总市值已达11.9万亿

　　12月29日，由人民日报社指导，《中国经济周刊》、中国信通院、工信部工业互联网产业联盟共同主办的第十七届中国经济论坛在人民日报社举行。证监会副主席阎庆民在论坛上透露，到2018年11月，新兴行业上市公司已经达到1268家、总市值11.9万亿，占全部市场占比分别为35%、26%。

　　阎庆民表示，国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定以来，证监会不断加大对战略性新兴产业的支持力度，积极发挥融资功能，多渠道支持科技创新企业新主体。通过资本市场，来培育支持服务一批新的企业主体。

　　数据来看，3560家上市公司里面，战略性新兴产业，以先进技术尤其是先进制造业为主的占到35%、市值占到26%。

　　在IPO方面，证监会对战略性新兴产业同样青眼有加。阎庆民称，从今年保持新股发行常态化来看，到了11月底为止，高新技术在IT中的占比明显提升。到11月份为止，有65家高新技术企业，占比71%，融资812亿，占比63%。无论是数量，还是融资金额都是占到了2/3以上。因为今年资本市场受到中美贸易摩擦冲击比较大，所以对我们的影响是比较大的。所以，今年IPO大概有100多家、1000多亿，但是这里面高新技术占了800多亿，数量占了65家。（来源：中国经济周刊）

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阎庆民：确保科创板尽快落地 统筹推进基础制度改革
12月29日，证监会副主席阎庆民在第十七届中国经济论坛上表示，刚刚闭幕的中央经济工作会议对于资本市场改革发展提出了新的更高要求。证监会党委将深入贯彻中央经济工作会议精神，按照“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的总体要求，以更大决心、更大勇气、更大力度推进资本市场改革开放。当前，首要任务是落实习近平总书记重要指示，确保在上海证券交易所设立科创板并试点注册制尽快落地，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革；同时，将深化创业板和新三板改革，优化再融资制度，深化市场化并购重组改革，提升上市公司质量，更好服务科技创新和经济高质量发展。

　　阎庆民指出，中央经济工作会议要求，要紧扣重要战略机遇新内涵，加快经济结构优化升级，提高科技创新能力，推动经济高质量发展。这将是我们面临的重大课题，也是要落实的重大任务。从资本市场角度看，证监会党委深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，落实创新驱动战略，发挥资本市场功能，在支持科技创新企业发展方面取得了积极成效。

　　一是发挥制度机制优势，形成支持科技创新企业的工作合力。积极推动国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，为创新企业发行股权类融资工具并在境内上市创造更加灵活和兼容的政策环境，以更好发挥资本市场对创新驱动发展战略的支持作用。与工业和信息化部加强合作，对工业互联网发展思路、未来布局以及产融结合等深入研讨，积极打通产业发展、科技创新、金融服务生态链，助推制造强国建设。与中央网信办联合发布《关于推动资本市场服务网络强国建设的指导意见》，鼓励符合条件的网信企业利用多层次资本市场做大做强，推动网信企业通过并购重组提升技术创新和市场竞争能力。贯彻落实国家军民融合发展战略，支持国防军工企业借助资本市场，提高资产证券化率，积极开展资本运作。

　　二是发挥直接融资功能，多渠道支持科技创新企业。自《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》发布以来，证监会不断加大对战略新兴产业企业的支持力度，在上市公司中形成了规模效应。截至2018年11月底，战略新兴行业上市公司已达1268家，总市值11.9万亿元，在全市场占比分别为35%、26%。最近几年，着力保持新股发行常态化，并重点引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚，高新技术企业在IPO中的占比明显提升。2018年以来已有65家高新技术企业实现IPO、占比71%，融资812亿元、占比63%。充分发挥私募股权投资基金促进创新驱动发展的基础性作用，目前私募基金投资于未上市未挂牌企业股权项目数量达9.5万个，为实体经济形成股权资本金5.2万亿元。积极支持符合国家战略导向的高科技企业发行双创债、可交换债等工具，2018年以来高新技术企业在交易所债券市场发行公司债募资347亿元。新三板市场方面，1万多家挂牌公司中高新技术企业占比约65%；新三板推出创新层，重点支持高成长性创新创业企业，目前已有超过900家挂牌公司。

　　三是发挥并购重组功能，支持上市公司资源整合和产业升级。深入推进并购重组领域“放管服”改革，激发市场活力。截至11月底，2018年上市公司并购重组单数和交易金额分别为3689单和2.3万亿元，同比增长57%和42%，且均超过2017年全年。目前，并购项目中需经行政审核的比例已降至4%左右，其中超过一半是以“同行业、上下游”资产为目标的产业并购。经审核的发行股份购买资产类并购项目中，属于战略新兴行业的占比近40%。资本市场支持企业优化资源配置、推动产业升级的平台作用日益突出。2018年10月，我们完善了并购重组审核分道制，新增适用“豁免/快速”通道的产业类型，包括高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、电力装备、新一代信息技术、新材料、环保、新能源、生物产业，以及党中央、国务院要求的其他亟需加快整合、转型升级的产业，进一步强化了科技创新导向，助推产业升级。