主题：机构论市：沪指重要压力区曝光 A股市场围绕两大主线炒作



摘要
窄幅整理行情仍在继续，虽然还有个股在活跃，但整体动能和攻击力并不是特别大，继续维持沪指在2620点下方震荡的观点。
[B]　　湘财证券：沪指重要压力区曝光[/B]

　　今日两市股指常规开盘，早盘在昨日收盘价上下窄幅震荡整理；午后依然横向运行；盘面热点：国产软件、地热能、腾讯概念、新零售、赛马概念、商业连锁、医疗保健、川妹娱乐、煤炭等板块表现较好；总体来说：今日市场呈现窄幅整理的行情。

　　对于大盘性质的判断，湘财证券樊波已经多次强调，大势没有彻底转折并处在下降趋势中，你的操作最好是短线、小波段，而且仓位还要控制。很多人说不用看大势，有机会就做、不好时就出，抛开大盘做个股。

　　对，话是没错，理论和逻辑都正确，但很多人长期亏损的一个很重要原因就是缺乏对于大势的深度研判，把更多的精力用在了战术上，而没有用战略去指导、支持战术，大势判断即战略判断，这是投资的第一要素。

　　1月4日之后市场又走出一次小波段的上涨行情，而且这个波段比2018年10月19日2449点之后的波段更小，表明这一次的多头动能要弱于上一次。那么上一次都没有突破大级别下降趋势，这一次的难度则更大一些。

　　总结一句话：窄幅整理行情仍在继续，虽然还有个股在活跃，但整体动能和攻击力并不是特别大，继续维持沪指在2620点下方震荡的观点。

　　[B]巨丰投顾：A股市场围绕两大主线炒作[/B]

　　【今日小结】

　　今日，沪深两市小幅低开，证券板块的回落使得指数上涨无力，而其他板块分化下指数震荡调整。此后，保险、医药以及雄安新区等一度表现，价值国产软件的异动，市场部分题材股接力，但总体力度有限。尾盘，指数继续于昨日收盘附近徘徊，安并无多大的起色，全天低开窄幅震荡为主。

　　【明日策略】

　　全天，指数触碰前期下降通道上轨下展开整理，短期反弹中蓄势。盘面上，权重股小幅回调，而题材股有所分化，部分个股继续表现；消息上，科创板规则征求意见稿发布在即。在未正式设立之前，科创板仍是市场关注的焦点，但前期连续大涨之后切忌追高；技术上，大盘短期均线多头排列，反弹趋势仍在。但成交有所萎缩，MACD指标也有走弱迹象，短期或有调整需求。

　　总体上，短期市场两大主线需重点关注：一是大金融、大消费托底的底仓可继续坚守；另一方面，以“新基建”为机动部队的随时参与。从2018年10月份以来的2449点到今年的2440点，以证券为首的金融股护盘迹象明显，但增量资金不济下持续性动能缺失。而场内资金适度活跃下，5G基站建设、人工智能、工业互联网、铁路基建等“新基建”概念轮动，其他基本都是衍生标的。所以，目前围绕这两大主线的炒作还可继续跟踪，但市场仍受制于经济下行以及场外资金观望情绪的影响未见大的突破，所以操作上还是保留底仓下，对热点题材做轮番跟进。短期看，指数面临成交萎缩以及下降通道上轨的压制，或有一定的回调需求，建议保持观望等待超短期的方向选择。

　　【操作关注】

　　操作上，切记追高下，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。

　

　　[B]源达：利好频现助力春季行情修复 战略布局两大类个股[/B]

　　今日盘面

　　今日沪深两市股指双双小幅低开，随后全天在平盘线附近维持窄幅震荡走势，创业板指相对较强，一度上涨近1%，但随后受主板拖累回落，涨幅不断收窄。由盘中表现来看，早盘市场缺乏强势领涨板块，昨天强势的券商、白酒板块今天集体调整；午后雄安概念股直线拉升，燃料电池再度出现异动，然而力度不大，未能扭转大盘震荡走势。整体来看，两市题材概念轮动加剧，主线并不突出，资金进攻较为分散，预计后市短线难免再陷震荡格局。

　　利好频现助力春季修复行情

　　三大部委释放重磅信号，央行、发改委、财政部齐亮相，详解加大减税降费与稳投资。随着减税降费不断落地，经济维稳预期正在加强。今日习近平再度调研雄安新区，旨在以高质量样板工程，有序推进雄安规划建设，对于经济发展将起到示范性推动作用。外部因素改善，外资加速流入等多因素共同作用下，看好市场春季行情，短线制约因素主要来自于对年报预告低预期的担忧，业绩下行压力确实存在，但由中小板披露情况来看，尚好于预期，估值修复基础仍在。

　　今日市场呈现震荡走势，由日线级别来看，上证指数重心上移，收小星线。结合当前走势来看，5日均线上行力度有所衰减，加上当前量能表现来看，连续上攻也不现实，所以大盘连续上涨还欠火候。注意到下方两缺口尚待回补，短线风险尚未解除，震荡或在所难免。结合近期市场整体还是超跌反弹的逻辑，短线冲高不宜有过高期望，等待再次回踩市场底支撑。因此，短线仍以规避市场风险为主。

　　战略布局两大类个股

　　由今日市场表现来看，总体呈现出震荡整理格局，市场热点延续性不佳，短线赚钱效应不佳，此时我们应当看到，政策正在进入密集落地期，货币、财政和产业政策纷纷出台，政策放松的逻辑并未改变，流动性在一季度集中释放，春季躁动并未结束。因此配置方面，沿着政策思路进行布局仍是短期重点：一是推动制造业高质量发展的高科技成长板块，如5G、新能源汽车等；二是以稳增长为着力点的基建投资，尤其光伏、高铁等新基础设施领域。操作上，建设择低择优布局。

　[B]　华讯投资：存量资金主导超跌反弹[/B]

　　经历昨日的大幅反弹之后，沪深两市今日小幅低开便再度维持窄幅震荡的走势。沪综指和深成指均运行在30日和60日均线之间，反映出目前多空双方实力基本平衡，这也使得近期一些题材性板块和个股有了表现得机会，预计这样的格局还将延续。截止收盘，沪综指报收2570.42点，上涨0.00%，深成指报收7540.45点，下跌0.09%，创业板指报收1267.30点，上涨0.08%。

　　具体到盘面，今日受券商股票交易接口有望对量化私募重新开放的消息刺激，金融IT个股早盘大幅走强，金证股份涨停开盘，恒生电子等也有所表现，并进而带动软件股集体冲高，中国软件盘中一度封板，虽然随后这一板块有所走软，但可以看出这类个股在经历了前期持续调整之后，仍有一定的反弹动力和空间。其次，中午雄安个股一度出现冲高走势，但也仅是昙花一现，这反映出当前较为谨慎的市场情绪。此外医药、无人零售、文化传媒、云计算、网络安全等多个板块盘中表现活跃，但昨日表现强势的券商、智能电网、酿酒饮料、5G通信等板块出现短线回落整固，处于跌幅前列，对市场人气形成一定压制。因此从总体来看，目前市场的机会依然来自于由存量资金主导的超跌反弹，以及短线游资对于个别题材性个股的炒作机会。

　　而造成这一格局的原因除了市场某些制度性缺陷以外，主要还是因为宏观经济下行给市场带来的担心。我们之前一直强调过，整个2019年可能都将贯穿经济的弱周期性与政策调控的博弈，只不过在不同阶段、不同环境下是由哪一个对市场起到主导影响而已。因此我们一方面要对大盘的筑底走势保持足够的耐心和信心，另一方面围绕着宏观政策托底带来的变化来寻找2019年的投资机会，我们认为科技新基建将成为今年最大的主角，而“建设、改造”将成为科技新基建机会挖掘的主线，因此对于人工智能、工业互联网、物联网、5G基础设施、特高压、城际高铁和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心等行业相关个股尤为值得重视。而且值得强调的是这一类股票在过去这两年的行情当中，很多并不为市场所待见，股价更是出现了大幅下跌，使得它们未来可能出现“超跌反弹—估值修复——估值重估”三部曲的走势，这也和我们一直强调的立足于中线，从成长确定、股价超跌低估、产业符合国家战略导向等三个维度来挖掘潜力品种的投资主线恰好吻合。

　[B]　天信投顾：“黄金坑”助推春季躁动纵深延伸[/B]

　　今日市场点评：

　　沪深各股指早盘小幅低开后，全体表现不温不火，一直位置在较窄的空间内窄幅震荡为主，最终在尾盘实现翻红走势。虽然股指最终实现翻红，但是盘面上个股的表现并不活跃，两市仅有30家个股封死涨停，仅为近期最少；另外，板块之前是呈现较为明显的分化走势。医疗、保险、软件等板块涨幅居前；半导体、5G、新能源等板块领跌。

　　明日市场观察：

　　周二的收市评论预期周三市场继续具备上行的动力，同时也指出周三市场的分化格局将非常明显。从今日全体的走势来看，虽然全天保持震荡格局走势，但最终仍能尾盘翻红，收出小阳线；特别明显的是今日无论是板块还是个股都是出现分化，市场运行与预期相一致。今日收出的是量能萎缩的小阳线，判断认为是为突破做准备前的蓄势，预计明日市场将向第一目标为发起冲击。

　　短期行情分析：

　　第一目标位是指股指在2590点区间附近的压力，这是我们股指在2440点低点位置明确提出的观点，经过近期的持续反弹，目前股指已经离该位置已经非常接近，即使市场反弹过程并非一帆风顺，但最终触及甚至突破是大概率事件。既然存在第一目标为，则必然存在第二目标位，第二目标位是在2660点附近的压力区间，股市反弹至该位置，才是我们预期会发动春季躁动的根本所在，当然，2660点也不是春季躁动的终点。从近期的趋势走势开看，股市已经从前期的空方占据主动转变成多方占据主动；另外，两个地点的位置，2449点和2440点，俨然成为大双底；同时从去年的12月14日至今的表现，不排除这里形成的是一个小型黄金坑，一旦黄金坑确立，甚至不排除股指在这波春季躁动的反弹中，直挂云帆济沧海，直接反弹之后3000点附近，理想是要有的，万一实现了呢，前提条件是黄金坑实现。

　　后市投资展望：

　　综合分析来看，在全面降准以及扩大合格境外机构投资者的资金池等动作的情况来看，市场将再一次引入数额较大的活水，很明显有利于市场向纵深方向发展。短期的操作上，受到近期部分强势个股获利回吐所致，短期可能赚钱效应不佳，但是中期走势颇具有吸引力。

　　[B]广州万隆：谨慎中震荡盘整 蓄势节奏不变[/B]

　　大盘窄幅震荡，短线市场仍受谨慎情绪的制约而有反复。春节小长假及两会临近的情况下，我们认为弱势行情更多是处于蓄势阶段，短线投资者仍可关注博弈性机会。

　　市场窄幅弱势震荡，个股相对偏弱。近期盘面资金行为上虽然是有反复的，但是指数短线运行节奏整体上处于震荡偏强的运行节奏。说明资金心态虽然谨慎博弈，但逢低介入做多仍是相对较明显的。因此，从技术心理分析的角度来看，一旦短线浮筹得到消化，那么行情在谨慎中突破的概率仍是存在的。但另一方面值得强调的是，由于当前经济基本面预期，以及存量资金博弈格局，我们认为短线向上突破之后，不改中线震荡盘整的运行节奏。

　　2018年持续调整，已经导致整体市场信心处于极度脆弱的状态，这或者就是当前投资者对行情谨慎的盘面心态因素。但是从资金行为的角度来看，当前的心态预期已经明显反应了经济基本面等负面因素的恶化。因此，我们认为，在政策修正支撑下，行情有望在当前底部得到企稳是大概率事件。短期的角度来看，市场存在较为确定的博弈性参与机会。而中期超预期行情，仍需要关注宏观因素改善确认的支撑。

　　整体上来看，当前市场心态脆弱，博弈行情导致盘面有反复。但基于资金出逃意愿已经得到缓解的情况分析，我们认为短线行情仍有谨慎中反弹的可能，但中期仍受存量资金格局的制约，难有中线超预期的可能。

　　[B]巨景投顾：题材股展开“车轮战” 你方唱罢我登场[/B]

　　指数全天波澜不惊，成交量也没有大的变化，股指总体上是强势整理，毕竟昨天涨了近35点，上方压力位在2590点附近。行情风格来讲，题材股切换较快，“囤年货”行情继续，昨日大消费权重唱罢，今日轮到来伊份、洽洽食品等中小盘的登场。

　　盘面上，国产软件板块集体拉升，神州信息(000555)、金证股份(600446)双双涨停；工业4.0概念表现强势，沈阳机床、华明装备两个票都顺利晋级三板。创投板块盘中异动，华控赛格(000068)强势封板，鲁信创投(600783)、通产丽星(002243)等跟涨。*ST长生(002680)复牌无悬念跌停，封单超107万手；三安光电(600703)早盘闪崩跌停，成交额达8亿，媒体称控股股东86亿预付款去向成谜；券商板块集体走弱，行业指数跌幅居前。

　　个股方面，涨跌比1492比2066，整体来看个股涨少跌多，更多的是结构性的行情，涨停个股37只，跌停8只。

　　昨日强势的券商板块、电子制造、仪器仪表、福建自贸区等板块，今天则集体回落，表明板块轮动非常快。旧龙头风范股份、新疆交建并没有高位修复的迹象，这批前期强势个股的杀跌，会对热点持续性造成压力。要密切观察总龙头东方通信的反馈，若是下行会对情绪个股产生巨震。

　　盘中，受到国家领导视察雄安新区的消息影响，雄安新区异动，冀东装备、巨力索具等个股强势拉升，但尾盘回落表明此题材的持续性存疑，需观察后续是否有新政策。

　　技术上，若上证继续上攻超过前期高点2574，或者直接挑战60日线附近的2600关口，那么30分钟将形成比较明显的顶背离结构，因此在此位置会出现较好的介入机会，等待验证。

　　策略上，各类题材股，如计算机软件、5G、自贸区、券商、白酒、周期股等以车轮战的形式，形成对大盘的上攻，这种时候不建议在热点板块后面追高接盘，更适合寻找未启动的板块埋伏低吸。

　　[B]和信投顾肖玉航：双因素导致市场反弹艰难[/B]

　　从近期市场走势来看，多空博弈较为激烈，指数的忽阳忽阴，虽然有其消息面(如降准、QFII额度增加、宏观经济指标下行压力、科创板推进等)的影响，但技术因素的影响更为明显。在周二市场大幅度反弹之后，周三深沪股票市场走势较为疲软，终盘沪指收盘上涨0.08点，收于2570.42点；深成指下跌-6.90点，收于7540.50点；创业板指上涨1.03点%，收报1267.30点。市场两市合计成交3046.61亿元，与周二相比略有萎缩，全天市场呈现震荡疲弱走势。

　　从阶段市场来看，市场虽然反弹，但持续性有限，反弹也较为艰难，外力影响与内因变化对冲特征较为明显。我们如果抛开基本面方面的因素，实际上两大技术因素是导致市场反弹艰难的重要体现

　　首先，短期技术指标方面

　　从短期技术指标来看，目前上海综指快速随机指标KDJ再次运行于起买区域，目前上海综指日线KDJ中的J值为100；深圳成指创业板指数也基本如此，目前深圳成指日线KDJ中的J值为100 ；创业板日线KDJ中的J值为84.56。沪综指OBV、RSI等均显示仍然处于相对弱势格局。因此短期技术指标的处于高位，量能持续配合有限，是导致A股反弹艰难的重要因素。

　　其次，成交量方面

　　如果配合上周K线形态来看，上海综指、深圳成指、创业板上周均呈现周K线继续修复的一个轨迹，量能不缩，则可维持，否则，则可能面临回落，从本周前三天情况运行来看，量能依然没有明显改观，多空因素的争夺仍较明显，市场分歧依然较大。上海市场近三日成交分别为：1162、1373与1269亿元，低于1月9日的1608亿元，深圳市场基本相似，因此配合近期量能变化来看，其实际相对仍然配合有限，况且日成交主要集中于大型股票及低价类，这也是导致市场反弹艰难的因素体现。

　　从1月份以来主力资金净值变化来看，在11个交易日中，净值为负占据8天，而净值为正为3天，市场数据显示，在市场反弹过程中，多空机构博弈非常明显，而此数据显示在反弹日中，流入变化较大，虽然部分低价类股票表现反弹，而总体体现净流出负值日多，也显示有机构在市场中做逢高减持动作，此数据变化需要跟踪观察，也构成了市场持续性反弹不足的一个因素。部分品种反弹中表现较好，但部分股票下跌创新低显示多空博弈，股价分化的现实背景。

　　总体来看，市场艰难反弹的影响技术因素中的指标与量能配合有限，考虑到春节因素影响，市场总体交投或减弱可能性较大。从投资策略来看，密切关注政策因素及市场量能的变化，量能配合不减，则有品种表现机会；反之如果后续量能指标没有大的变化或萎缩，则应以多看少动、战略观望为主，由于短期消息面的影响仍可能体现，因此多空分化风险及部分品种表现将可能共存，操作上同时应密切关注股指期货的波动方向也较为具有较大参考意义。

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