主题：中金公司：市场可能延续波动中反弹


中金公司认为，市场可能延续波动中反弹。国内长假期间海内外事件方面整体平稳，海外市场波澜不惊、香港市场在内地闭市期间的一个半交易日也较为平稳，预计节后市场也将延续平稳表现。具体来看：

假期间海内外消息平稳，政策基调偏向宽松。特朗普发表国情咨文，印度央行降息，英国央行也传递出灵活政策信号；中国方面，预计假日期间的消费数据将逐步披露，电影票房市场受部分影片影响，整体表现略好于预期；海南岛春节假期消费比同期也实现一定增长。

政策走势、贸易协商进展是节后市场需要关注的核心变量。全球两个最大经济体的货币当局，政策取向均在走向边际宽松。美联储表态偏鸽派；中国方面，央行在开年即全面降准100个基点，并启动互换工具支持商业银行补充资本金等。国内开年几个月的信贷、社会融资总量等数据尤其值得关注；一年一度的两会也将在三月初召开，届时各方面的政策信号可能也会较为集中。另外，中美之间的贸易协商也将在节后紧锣密鼓进行，市场对双方达成一定的协议有一定的预期。

外资动向仍需要紧密跟踪。1月份沪深港通北向资金净流入达到近610亿元人民币。往前看，MSCI将在2月28日披露是否将A股纳入比例从5%提高到20%。如果最终提高比例，对应带来的A股增量资金可以达到约700亿美元。同时考虑FTSE等指数提高纳入比例带来的资金增量，未来一年到一年半内，外资流入A股的增量资金可能会高达800-1000亿美元。

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