主题：重阳投资调研粤电力A

截止发稿，今日共有14家上市公司发布接待机构公告。其中，鹏鼎控股(28.250, 1.21, 4.47%)疗接受来自UG投资、中信建投(24.500, -1.24, -4.82%)证券、太平洋(4.240, -0.11, -2.53%)证券、东方证券(12.020, -0.12, -0.99%)、博时基金、兴全基金、银河基金等在内的21家机构的调研。重阳投资、申万宏源(5.660, -0.09, -1.57%)研究所、华泰证券(22.940, -0.33, -1.42%)、广发基金、摩根士丹利基金、招商银行(32.350, 0.37, 1.16%)等16家机构关注粤电力A(5.120, 0.26, 5.35%)。天赐材料(34.990, 1.53, 4.57%)接受朱雀基金、华泰证券、东北证券(9.970, 0.07, 0.71%)、东方证券、国泰君安(19.870, -0.12, -0.60%)等9家机构调研。


　　鹏鼎投资

　　主要机构：UG投资、中信建投证券、太平洋证券、东方证券、博时基金、兴全基金、银河基金

　　调研摘要：

　　请问公司2018年12月及2019年1月营收下降的原因？

　　回答：通常来讲公司的营收高峰在三季度及10月、11月，公司2018年12月及2019年1月营收同比下降原因主要为：2017年主要客户于11月发布新机，导致公司当年12月及2018年1月营收基数整体较大。

　　面对中美贸易战，公司是否在全球布局上有所考量？

　　回答：高端PCB产品的生产和制造对基础设施如水电供应的稳定性和产业配套的要求都很高，中国是基础设施及产业配套最为完善的地区，目前来看最适合PCB产业的发展。公司将根据外部环境的变化及公司本身的发展战略，综合考量全球布局。

　　请问公司未来的发展方向或者业绩增长点？

　　回答：公司将持续加大研发创新，保持与世界一流客户的合作，逐步提升自动化、智能化生产水平，公司还将积极拓展新的产品、新的客户，不断提升生产效率及产能利用率，同时公司也将积极拓展外延式发展的空间。



　　粤电力A

　　主要机构：重阳投资、申万宏源研究所、华泰证券、广发基金、摩根士丹利基金、招商银行

　　调研摘要：

　　2018年第四季度和前三季度业绩对比变动原因？

　　回答：2018年第四季度，公司出现经营性亏损，主要原因如下：1、第四季 度上网电量偏低，环比第三季度下降8.8%；2、第四季度进入年度各类成 本费用结算高峰期，公司人工成本、修理费等成本费用环比增幅较大；3、合营联营公司第四季度盈利偏低，投资收益环比下降；4、公司沙角A电 厂关停机组及部分发电资产存在减值情况。

　　这次业绩预告的公告里提到资产减值对盈利有不利影响，请问公司当前计提减值主要涉及哪些资产？后续是否还会有其他需要计提大额减值的事项？

　　回答：根据广东省发改委要求，公司沙角A电厂机组将陆续退役，关停机组涉及资产存在一定减值风险。同时由于部分电厂持续经营亏损或设备停用，相关发电资产存在一定减值风险。本次计提资产减值的详细情况将按照规定进行披露，后续如果存在其他需要计提大额减值的事项，公司也将及时披露，敬请投资者届时关注有关公告。此外，由于沙角A电厂机组陆续退役，公司根据企业会计准则有关规定对其固定资产进行了折旧年限的调整，相关调整预计减少2019年净利润约1.74亿元，2020年~2023年每年减少净利润约0.49亿元。

　　公司四季度发电量情况如何？2019年1月公司上网电量情况？

　　回答：2018年，公司上网电量同比增长4.4%。其中第四季度受全省全社会用电量环比下降的影响，公司完成上网电量环比第三季度下降8.8%。2019年1月，受春节效应等影响，公司合并上网电量同比有一定程度下降。

　　公司四季度入炉煤价水平与前三季度相比的变化趋势？

　　回答：2018年国内煤炭价格进入四季度后现货价格环比前三季度有所下降，公司入炉煤价格同煤炭市场变化趋势总体保持一致，四季度入炉价格水平略降。



　　天赐材料

　　主要机构：朱雀基金、华泰证券、东北证券、东方证券、国泰君安

　　调研摘要：

　　公司股权激励计划定的2019-2021扣非净利润业绩目标为2.5亿元/5.1亿/6亿，是出于什么情况考虑的？

　　回答：在设置本次股权激励计划的业绩目标上，公司充分考虑了现阶段的产业链布局情况及未来整体发展规划情况，同时还综合考虑了宏观环境、行业发展状况、市场竞争状况等方面因素。

　　在产业链布局及未来整体规划方面，公司通过自产主要产品的核心关键原材料，持续创新完善生产工艺、设备和技术，构建循环产业链体系，获取持续的成本竞争优势。同时还通过并购具备核心客户或技术优势的公司，参股上游原材料供应商、横向协同产业链其他材料提供商，巩固和扩大公司在行业的地位和影响力。

　　宏观环境和行业发展状况方面，新能源汽车政策扶持有利于促进行业内整合提速，随着行业内竞争的加剧，低端重复的同行业产能将被淘汰，掌握核心锂盐技术、添加剂技术、有更全面的核心原材料及循环产业布局和拥有优质客户的企业将获得长足发展。

　　市场竞争方面，由于行业竞争格局日趋稳定，主要电解液厂商价格竞争意愿减弱，随着上游主要原材料成本的下降和供应格局的好转，电解液行业毛利空间有望改善。

　　综上，公司制定股权激励业绩考核目标已考虑了各方面因素，并做了审慎分析。公司认为通过公司管理层及全体员工的共同努力，本次股权激励业绩目标是有希望实现的。

　　近期公司的电解液产品销量和价格如何？

　　回答：在目前市场情况下，公司电解液销量预计较去年同期会有较大幅度增长，毛利率上较去年平均水平也会有一定幅度的回升。

　　公司氢氟酸项目现在进展怎么样？

　　回答：公司拟计划建设的年产2.5万吨电子级氢氟酸项目，尚处于建设前期准备中。目前，公司氢氟酸已经具备10000吨/年的自供产能。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。