主题：粤电力A：市场天平倾向公司

　公司拟向大股东粤电集团定向增发A股股数不超过2亿股，发行价格每股人民币6元。计划募集12亿元，投资于三个在建项目及偿还贷款。定向增发无疑可以有效控制资产负债率、减轻公司财务负担、降低财务风险。

　　我们认为，相对于其他电力股而言，粤电力资产负债率为55%左右，远低于行业平均69.4%的水平，此次针对大股东的定向增发，表明了粤电集团对上市公司前景的看好。

　　我们预计2009-2011年公司EPS分别为0.269、0.343和0.356元；维持对公司的“推荐”评级。



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