主题：机构收评（4月24日）

沪市全天震荡 尾盘跳水致跌逾0.60％
黄波 海证券报




　24日，沪市以2477.16点跳空高开，此后全天大部分时间股指都围绕昨日收盘点位展开震荡走势，但尾盘放量跳水让沪市最终大幅下跌。至收盘，上证综指报在2448.59点，跌幅0.62％，全日成交1104亿元，较昨日有所萎缩。个股涨跌家数比约为1：2.5，不计ST股，沪市有6家个股涨停，1家个股跌停。


　　盘面显示，今日沪市权重股与中小盘股走势相当，个股呈分化格局，板块轮动明显。收盘时权重股跌多涨少，上证50个股仅11家上涨，仅部分煤炭、电器、铁路基建和黄金股对沪指有所支撑，而大部分保险、银行、航运、证券、石化、铁路运输等方面龙头股则纷纷下跌，对股指有所拖累。板块方面，两市仅10家板块上涨。黄金股板块午后逆市飙升，最终以3.57％的涨幅领涨，电器板块也逆市大涨3.26％，位居第二。其余除建材板块上涨1.06％外涨幅均在1.0％以下。两市下跌板块跌幅分别较为均匀。农林牧渔、外贸、煤化工、券商等板块均跌逾2.0％，跌幅居前。房地产、保险、银行、有色等大市值板块均跌逾1.0％，煤炭石油和钢铁板块分别下跌0.76％和0.57％。

　　后期走势上，东方证券认为，大盘上涨下跌空间均有限，在多空激烈争夺下，两市维持震荡格局概率较大，从主力资金上的确有思路转换的可能性，一方面是从炒高的垃圾股中兑现，但另一方面则是迅速介入到业绩尚可的品种。

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沪B指尾盘杀跌 市场抛压承重
中国证券网



　　24日收盘，今日沪B指在抛盘承压下高开低走，尾盘再度跳水杀跌，截至收盘，上证B指报161.50点，跌0.96%。


　　盘面看，市场仍维持涨少跌多格局，上涨家数继续收窄，至收盘，飘红个股数量不足10家。其中三毛B股（900922.SH）仍以逾3%的涨幅领涨市场，华新B股（900933.SH）、锦江B股（900934.SH）、锦投B股（900914.SH）跟随其后，涨幅均逾1%。

　　跌幅榜上，领跌个股依然未改，仍是ST中纺B（900906.SH）、*ST天海B（900938.SH）、ST汇丽B（900939.SH）等ST股打头，另外，海航B股（900945.SH）也跟随其正股海南航空（600221.SH）杀跌，且跌幅更甚于正股，尾盘挫跌4.10%，跌幅位列ST中纺B之后，居沪B市场跌幅次席。

　　市场人士认为，今日市场整体再现回调走势，沪B指尾盘再度杀跌，让本已疲软的市场更加雪上加霜，后市随着股指的逐步调整到位，市场有望酝酿新一轮的反攻行情。

调整经济模式应是政策主方向
广州万隆




核心提示：面对外界对天量信贷的质疑，央行首次回应并提出宽松信贷利于经济复苏。而我们万隆证券网认为天量信贷是目前复苏经济所需要的必要条件，但却不是充分条件，如何调整经济模式才是根本，否则天量信贷不但不利于经济复苏，反而可能导致更长时间的深度衰退出现。


　一、流动性释放只能起到暂稳作用

　　央行副行长易纲昨日撰文指出，"总体而言，金融危机情况下的货币信贷较快增长利大于弊"，央行将"坚定不移地落实好适度宽松的货币政策".实际上，在目前阶段释放流动性可以起到暂缓经济发生新一轮崩溃的可怕前景，是一大救急措施。无论对于中国还是全世界而言，宽松的货币政策可以缓解金融机构大量坏账问题，避免出现新一轮的金融挤兑和破产风险；同时为遏制实体经济的衰退提供资金，利于经济复苏。

　　但值得强调的是，这仅仅是解决了经济衰退的表层问题，而更深层次的问题却没有得到根治。

　　二、流动性泛滥的负面因素

　　实际上，目前国内经济所面临的主要问题是在外围急速衰退下的产能过剩。而这需要内部需求端复苏及调整产能结构来缓解，即一方面刺激需求增长，另一方面则是主动调整结构来发掘新的需求。而如果以上问题不能得到很好解决，那么资金释放反而可能催生更大的泡沫。

　　首先，流动性膨胀很可能会导致部分大宗商品的价格强势（比如目前铜的价格就凸现这一点），无疑大大提高了制造行业的生产成本。即使在经济发展的正常状态下，这对制造行业的利润挤压的压力都不小，更何况目前阶段。这样一来，无疑会引发制造业的实质萎缩，导致更加深度的实体经济衰退，结果很可能是长期的滞涨出现。

　　其次，实体经济衰退和资金充裕，促使逐利资金最终进入虚拟经济领域（一二季度的股市大涨就证明这一点）。而这产生的后果是虚拟经济对实体经济的资源挤出效应。

　　因此虽天量信贷可以暂缓经济衰退的步伐，但也确实易形成大宗商品和虚拟经济对实体经济主体的双重挤压，处理不当非不利于实体经济长期稳定，反而更容易导致长时间的深度衰退出现。

　　三、加速模式调整迫在眉睫

　　实际上目前对于整个实体经济而言，唯有调整分配机制释放需求，调整产业结构寻找寻求。

　　十大产业振兴规划颁布以来，如何加速产业结构调整已提上日程。实际上由于天量信贷释放已成定局，对于管理层来说加速结构调整从而消化大量流动性，促使经济朝良性的温和通胀而非恶性滞涨发展，已经是没有退路的选择。否则央行信贷释放非但是治标不治本，反而是制造了一个更大的经济泡沫。

　　而另外一方面，如何通过合理的政策措施快速启动城镇化发展，尤其是中西部地区的发展，从而带动新一轮消费增长，则更需要政策智慧。

　　这也许正应验了温总理近期所提到的那句话，当前对于中国经济来说已经是不进则退了。

周边市场普跌 沪指高开低走收跌0.62%
中国新闻网



　　中新网4月24日电 周边市场普跌下，沪深两市周五高开低走。上证综指早盘2500点上攻无力，午后受银行股走弱拖累，股指小幅跳水。市场成交量继续呈萎缩态势。


　　上证综指收盘报2448.60点，跌幅0.62%，成交1087.07亿元；深证成指收盘报9315.21点，跌幅0.49%，成交571.37亿元。

　　分析人士认为，目前A股市场处于政策真空期，而资金推动效用也在呈现减弱趋势，市场或正逐渐回归基本面。此外，上市公司2009年一、二季度业绩或将不支持股指持续反弹，估值瓶颈成为压制股指上行的关键因素。

　　今日两市行业指数跌多涨少。农牧渔、新能源、社会服务等板块跌幅居前。涨幅居前板块有金属制品、家用电器、水泥等。

　　汽车股今日表现抢眼。一汽轿车、上海汽车、江铃汽车、福田汽车等个股领涨。

　　昨日大涨的农业板块仅上演一日行情，今日回调明显。中粮屯河、新中基、敦煌种业等跌逾6%。

　　酿酒和乳业股今日走势强劲。光明乳业、金种子酒冲上涨停。

　　外围市场

　　日本股市日经指数周五收低1.6%，钢铁和汽车类股领跌。日经指数.N225跌139.02点，收于8707.99点，本周该指数累计挫跌2.2%。日本股市东证股价指数.TOPX收低1.1%，报830.05点。

　　受三星电子跌势拖累，韩国股市周五在震荡交投中收低，但金融股涨势提供支撑。综合股价指数.KS11收低1.07%，报1354.10点。

成交萎缩 周五A股高开低走
今日投资



周五A股市场高开低走，沪深300收于2572.89点，跌0.80%。两市A股465只股票上涨，996只股票下跌。成交继续萎缩，上海市场从上一交易日的1157亿降至1103亿元；深圳市场从606亿元减少到582亿元。利好的公司业绩报告鼓舞了投资者的信心，并抵消了疲软经济数据的不利影响，周四纽约股市三大股指震荡收高。道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数分别上涨0.89%和0.37%。


已披露年报的1295家公司净利润总额同比下降16.76％。截至23日，共有519家上市公司公布今年一季报，这些公司实现营业总收入3239.49亿元，同比、环比分别下降11.91％和15.07％；共实现归属于母公司所有者的净利润217.17亿元，同比减少21.56％，而去年四季度这些公司共亏损122.11亿元。

大盘蓝筹下跌居多。中国联通（600050）未能继续上涨，收跌1.26%。中国石化（600028）和中国石油（601857）分别下挫0.72%和0.09%。中国人寿（601628）微升0.0%，公司 09 年一季度实现净利润53.87 亿元（中国会计准则下），同比大幅增长55.07%。招商证券对公司2009和2010、2011年的盈利预测为每股收益0.82元、1.00元和1.21元，投资评级审慎推荐。中国国航（601111）下挫2.34%。招商银行（600036）和万科A（000002）分别跌2.05%和1.34%。

中兴通讯（000063）冲高回落，收跌0.13%。公司 2009 年1 季度实现收入116.7 亿元，同比增长35%，实现净利润7,866万元（每股收益0.06 元），同比增长29.2%。中金公司指出，除3G 外，公司将有望在全球通讯设备行业整合中逐步进入第一梯队，且政府对此支持力度已明显加强。从半年到1 年的投资角度看，该股成长空间较大，重申“推荐”的投资评级。

酿酒、水泥、医疗器械等板块涨幅居前，飞机制造、农业、煤炭、农药化肥和传媒等弱于大盘。

下半年行情依然乐观 新的波段还在等着我们
华融证券



今日沪市大盘收出一根大幅跳空14个点高开带4个点上影3个点下影的实体为29个点中阴线!高开带长上影的中阴线属于冲高回落下跌态势!


受证监会、银监会、央行三大部委近期均作出正面表态影响，加上周边股市向好，沪深股市早盘双双高开，股指维持缩量震荡格局，沪指本周收出一条阴线，结束了此前五连阳的局面。早盘高开后，沪指一度小幅上攻，但银行股表现疲弱，加上市场成交量持续萎缩，投资者观望情绪浓重，股指最终上攻无力。临近收盘，沪指再度跳水并失守2550点，成交量也开始放大，但是今天的利好并没有出现大幅反弹，而是小幅整理，成交量明显萎缩。总的看，市场比较谨慎。

沪指上档短期均线和年线压力仍存，市场的缩量也表明目前多空双方的谨慎心态。在前日长阴之后，市场心态变得较为谨慎，但是场内资金依然在积极发掘热点，前期涨幅不大的酒类板块，近日有持续表现。下半年行情依然乐观，新的波段还在等着我们。从量能上看得出来,4个月都是海量资金入场,2月份成交股数是3564亿创出历史新高,3月份成交股数也是历史第二个高点,从这两个高点就可以看出,目前的股价还是在底部,尽管许多股票已经翻了好几倍.年线对大盘有一定的强支撑作用震荡上攻格局还是未来的主线！从理论上来讲，只要股指运行在一个上升通道之中，那么你所持有的品种上涨或者回到以前的高位都是会实现的，仅仅是时间问题， 22日受重启IPO传闻以及收紧流动性谣言刺激，A股出现快速下挫，是牛市穿头破脚特大阴线调整洗盘一步到位！震荡上攻格局还是未来的主线逢低分批吸纳潜力品种。大盘止跌于5周线，也显示该点位是大盘的强支撑位，而60周线一带是大盘的强压力位，震荡上攻格局还是未来的主线。我们操作上可以顺应潮流，踏浪而行。对短期涨幅过大个股，投资者尽量逢高逐步减仓，宜多考虑市场蓄势充分个股板块机会，逢低分批吸纳潜力品种。本博认为宏观经济复苏迹象已经更加明显。指数上穿年线，意味着市场已经初步具备了牛市的第一特征。按照历史走势来看，大盘6124点跌去73%之后，真正的反弹开始，最少也会反弹到3300点，乐观的话有可能到4500点，当然，反弹的时间可能会持续2-3年，中间会涌现无数牛股，而届时，经济也会再次复苏。以上判断，是建立在全球，以及国内，还有各个数据分析的基础上，可以作为我们未来2-3年的一个大的战略进行考虑。今天大盘的上攻点支撑点和我昨天预测的差不多! 4月27日考验2430点区域，应该在2418-2360点一线得到支撑，并由此会向上攻2453-2600点!

恐高情绪蔓延 下周或难有突出表现
秦洪 金百灵投资






今日A股市场出现高开低走的走势格局，早盘在利好政策的刺激下有所高开，其中上证指数以2477.16点开盘，向上跳空高开13.2点。随后上证指数在一季度业绩增长股、消费股等品种的牵引下而一度脉冲至2481.53点的当日高点。但由于中小板前期涨幅较大的品种以及券商股出现持续回落走势，故上证指数冲高受阻回落，尾盘更是跳水，一度最低见至2445.66点，并以2448.59点收盘，下跌15.36点或0.62%，成交量为1103.9亿元。


对于早盘的如此走势，不难看出，虽然市场的热点在努力地进行转换，试图激发新增资金的认同，比如说多头努力将热点从强周期性股票品种转移到一季度业绩增长股以及基本面相对确定增长的医药股、白酒股等品种，但仍未引起市场新增资金的认同，这就说明市场渐现恐高症因素。而恐高症，既来源于近半年的持续上涨所带来的股价升幅，七成个股跃过了年线，一成个股超跃了6124点的新高，这就说明短线获利盘的确可观。故一有风吹草动，即有草木皆兵的可能性。故方有了本周的宽幅震荡走势。也来源于一季度业绩不振所带来的估值高企预期，这也使得基金等机构资金从安全边际的角度出发而不敢轻易重仓，故市场的恐高症情绪有所蔓延，也就有了本周三急跌后，虽然出现澄清的利好信息，但市场依然出现缩量的震荡回落的格局，看来，下周A股市场或难有大的突出表现。

尾盘金融地产联手杀跌 沪指震荡收阴
财华社





央行发表言论坚定不移地落实好适度宽松货币政策；519家上市公司已公布财报,首季业绩环比增长；证监会澄清∶尚未听闻IPO重启事宜；传纺织业振兴细则已获批,将於近两周内公布；工信部称工业增速过快下滑势头初步扭转；银监会表示开展信贷资产贷后检查等是正常工作安排等多项利好消息刺激，今日两市早盘追随美股小幅高开。尽管水泥、汽车、酿酒等板块表现较好，但投资者观望情绪浓重，开盘后市场成交量继续萎缩，使得沪指在2500点关口前上涨乏力，股指随后步入一波调整，两市陆续翻绿，沪指再度回调至2454.21点才止跌回升，在水泥、酿酒、汽车制造、酒店旅游等板块的轮番带动下，股指又相继翻红。午后两市股指延续窄幅震荡格局，因地产、钢铁等权重较大的板块表现平平，两市缺乏有力度的领涨热点，股指再度回落，陆续翻绿，并创出日内新低。不过受央行宣布增持454吨黄金储备消息提振，黄金股快速飙升带动有色金属板块走高，从而也支撑大盘再度反弹，但力度依然有限，多空双方分歧较大，股指又维持窄幅震荡的格局。临近尾盘时，金融、地产等板块杀跌，两市突然放量跳水。


最后沪综指报收2448.59点，下跌15.36点或0.62%，深成指报收9315.21点，下跌45.63点或0.49%，两市成交额共计1684.8亿元(人民币，下同)，比上一个交易日稍微缩小。深证综指收报821.17点，下跌0.49%；沪深300收报2572.89点，下跌0.80%，中小企业板综指收报3969.04点，上涨0.02%。

今日酿酒板块强势走热，领涨整个市场，个股普遍走高。其中金种子酒(600199-CN)强势涨停，报5.85元；水井坊(600779-CN)、山西汾酒(600809-CN)、老白干酒(600559-CN)、古井贡酒(000596-CN)、贵州茅台(600519-CN)均有所表现。

有色板块今日走低，虽然在午后一度受黄金股的推动有所反弹，但随著股指的再度震荡，又重返跌势。其中ST张铜(002075-CN)跌停，报收5.81元；焦作万方(000612-CN)下跌4.42%，江西铜业(600362-CN)下跌4.17%；罗平锌电(002114-CN)下跌4.54%；西部矿业(601168-CN)下跌3.48%、云南铜业(000878-CN)跌4.05%。有分析师称，流动性也有尽头，金属价格有回调压力。

今日纺织工业调整和振兴规划正式颁布，政策措施包括继续提高纺织品服装出口退税率、加大棉花及厂丝收购力度、扩大国内消费等。可由於板块内许多个股已自低点至今涨幅较大，今日纺织股涨跌互见，政策影响已弱。山东如意(002193-CN)收涨3.49%，鲁泰A(000726-CN)跌2.67%，欣龙控股(000995-CN)收低4.36%。有分析师称，市场对规划期待已久，其对类股影响的边际效应递减，且内容无新意，故板块反应不大；政策通过提高出口退税率等方法解决供给端问题，现更应关注直接影响消费端的措施；维持板块增持评级，因其在反弹中涨幅较落后。

中国石油(601857-CN)下跌0.09%，报收11.58元；中国石化(600028-CN)下跌0.72%，报收9.61元；中国神华(601088-CN)上涨3.63%，报收23.98元；万科A(000002-CN)下跌1.34%，报收8.08元；金地集团(600383-CN)停牌；宝钢股份(600019-CN)下跌0.17%，报收5.78元；中国联通(600050-CN)下跌1.26%，报收6.29元；中国平安(601318-CN)下跌1.49%，中国人寿(601628-CN)上涨0.04%；银行股仅深发展A(000001-CN)受业绩推动上涨0.79%；兴业银行(601166-CN)下跌1.42%；工商银行(601398-CN)下跌1.23%；中国银行(601988-CN)下跌0.86%；建设银行(601939-CN)下跌0.23%。

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沪市全天震荡 尾盘跳水致跌逾0.60％

24日，沪市以2477.16点跳空高开，此后全天大部分时间股指都围绕昨日收盘点位展开震荡走势，但尾盘放量跳水让沪市最终大幅下跌。至收盘，上证综指报在2448.59点，跌幅0.62％，全日成交1104亿元，较昨日有所萎缩。个股涨跌家数比约为1：2.5，不计ST股，沪市有6家个股涨停，1家个股跌停。

　　盘面显示，今日沪市权重股与中小盘股走势相当，个股呈分化格局，板块轮动明显。收盘时权重股跌多涨少，上证50个股仅11家上涨，仅部分煤炭、电器、铁路基建和黄金股对沪指有所支撑，而大部分保险、银行、航运、证券、石化、铁路运输等方面龙头股则纷纷下跌，对股指有所拖累。板块方面，两市仅10家板块上涨。黄金股板块午后逆市飙升，最终以3.57％的涨幅领涨，电器板块也逆市大涨3.26％，位居第二。其余除建材板块上涨1.06％外涨幅均在1.0％以下。两市下跌板块跌幅分别较为均匀。农林牧渔、外贸、煤化工、券商等板块均跌逾2.0％，跌幅居前。房地产、保险、银行、有色等大市值板块均跌逾1.0％，煤炭石油和钢铁板块分别下跌0.76％和0.57％。

　　后期走势上，东方证券认为，大盘上涨下跌空间均有限，在多空激烈争夺下，两市维持震荡格局概率较大，从主力资金上的确有思路转换的可能性，一方面是从炒高的垃圾股中兑现，但另一方面则是迅速介入到业绩尚可的品种。（上海证券报 黄波）

大盘继续震荡略有持平 权重股偏软制约指数

周五下午深沪大盘继续震荡，略有持平，市场个股表现分歧。部分黄金股、水泥股、酿酒股、家电股等有所拉抬，而煤炭股、军工股、农业股等回落。而权重股震荡偏软，部分制约了指数，市场成交略有减少，显示观望心态较浓，技术上，上证指数短期上升趋势仍在，目前继续小幅震荡，阻力位在2600-2640点区域。支撑位在2320-2360点区域附近.操作上，注意个股轮动节奏。（吴孔银 联合证券）