主题：深发展一季报点评 维持“中性”评级

　方正证券4月27日发布投资报告，针对深发展A（000001.SZ）24日公布的一季报，维持该股"中性"评级。
　　深发展一季度实现净利润11.22亿元，同比增长11.7％，实现每股收益0.36元。深发展在一季度实现两位数的业绩增长主要原因源于贷款规模的快速增加，其中公司贷款比上年末增长了15.53%。而一季度的净息差为2.7%。比去年四季度下降了13个基点，由于贷款重低价等原因息差仍然在下降的趋势中。一季度以量补价，使得单季利息净收入创新高。一季度公司净利息收入为33亿元，在息差收窄的不利背景下实现了以量补价并保持了收入的持续增长。
　　一季度不良贷款率下降，但是不良贷款余额略有上升。一季度末不良贷款余额19.63亿元，较年初增加0.35亿元，不良贷款比率0.61％，较年初下降0.07个百分点，在去年第四季度公司进行大核销之后的资产质量继续保持平稳。但零售业务各项贷款的资产质量都有所恶化，季度新增9600万的不良贷款。
　　第一季度公司仍然继续加大拨备计提，拨备覆盖率达到130.4%，较年初提高25个百分点。但是从贷款质量方面，方正证券依然对深发展保持审慎的态度，依然维持对深发展"中性"评级。

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