主题：机构收评（4月28日）

沪市艰难站稳2400点 小幅下跌
黄波 上海证券报



　　28日，沪市以2382.88点大幅低开，直接跌破2400点，此后股指大部分时间在2400点下方维持震荡走势，早盘曾一度翻红，高见2411.44点，尾盘出现小幅放量攀升走势，最终艰难站稳2400点。至收盘，上证综指报在2401.44点，跌幅0.16％，全日成交924亿元，较昨日萎缩1成多，1个多月来首次回到千亿元下方。个股涨跌家数比约为2：1，不计ST股，沪市有20家个股涨停，大部分为医药类个股，3家个股跌停。


　　盘面显示，今日权重股走势弱于中小盘股，且走势分化，石化双雄、黄金股、电气、银行等方面的部分个股下跌，拖累股指，券商、银行、煤炭等方面的龙头股则对股指有所支撑。板块方面，两市54家板块上涨，24家板块下跌。受猪流感疫情刺激，医药板块一枝独秀，以5.92％的巨大涨幅领涨，券商和交通设施板块分别以2.59％和2.16％的涨幅紧随期货，其余板块涨幅均小于2.0％。黄金股以6.37％的巨大跌幅领跌，保险板块以2.58％的跌幅紧随其后，其余板块跌幅均小于2.0％，ST、有色、通信等板块跌幅居前。银行、煤炭石油板块涨幅小于0.50％，而房地产板块则上涨1.15％。

　　分析人士表示，总体而言，目前空方的力量还是很强，而且沪综指30日均线构成了上证指数的潜在压力，而下方并无显著支撑，盘中的反抽仍缺乏量能的支持，因此建议重仓投资者则可借市场反弹维持逢高减仓，继续保持低仓位并暂时采取观望策略为宜。汇阳投资建议投资者应当理性面对现实，大盘尚未企稳，暂时采取观望策略为宜。建议投资者控制好仓位，短线不宜盲目抄底。

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沪指微幅收跌盘中再失2400点 医药股大面积涨停
中国新闻网



　中新网4月28日电 A股市场周二延续了近几个交易日弱势调整的走势，继续呈现缩量震荡态势，上综指盘中一度失守2400点整数关口。受猪流感疫情刺激，生物医药板块持续受到资金青睐，相关个股大面积涨停。


　　上证综指收盘报2401.44点，跌幅0.16%，成交908.32亿元；深证成指收盘报9104.30点，涨幅0.24%，成交465.86亿元。

　　分析人士认为，随着成交持续呈现萎缩状态，场内资金外流迹象明显，场外观望氛围渐趋浓厚，市场短线调整态势或将延续。

　　板块个股：

　　板块个股方面，尽管上证综指收低，但两市行业板块涨多跌少。医药生物、煤炭、公共交通等板块涨幅居前，有色金属、石化、家用电器等板块跌幅较大。

　　权重股的走弱拖累了股指的表现，前几日较为强势的中国联通今日跌1.63%，中国石油、中国石化跌幅都超过2%。

　　受猪流感疫情影响，航空、旅游、农业股今日再度下挫，但跌幅较昨日有所缩小，南方航空早盘一度触及跌停，收盘跌逾6%，海南航空跌近4%。

　　生物医药板块持续受到资金青睐，疫苗类个股涨幅尤其明显，海王生物、丰原药业、鲁抗医药、联环药业、白云山、广州药业、莱茵生物、新华制药等多只个股涨停。

　　近期秦皇岛煤炭库存近期剧降至三年来最低点，且出现价格小幅上扬的情况，煤炭股今日全线飘红，靖远煤电涨停，露天煤业、盘江股份、恒源煤电、国投新集涨幅都超过4%。

调整走势延续 医药股逆市呈强
益邦投资



　　承接周一的跌势，今日大盘继续跳空低开，受中石油、中石化等指标股走弱的影响，股指一举回补了4月10号的上跳缺口，盘中主力虽有心抵抗，无奈成交量大幅萎缩，显示出节前投资者已有无心恋战的迹象，股指也因反弹乏力收在了2400点之下。热点方面，受“猪流感疫情”刺激，医药股表现强劲，其中海王生物、丰原药业、广州药业等10多只医药股被封住涨停，相反航空运输、旅游酒店以及农业、食品等板块个股走势较弱。综合来看，“猪流感”事件虽然远在海外，但其影响是非技术性的，有着很高的不确定性，其出现的时点则是在A股有可能出现反弹高点的敏感时空点上，联系到2003年的SARS疫情曾成为当年A股反弹行情夭折的导火索，我们有理由对短期的大盘持谨慎态度，操作上注意控制好仓位不宜太重。

关注过剩产业整合中的重组机会
广州万隆



核心提示：本栏目认为产能过剩是当前中国经济面临的主要问题。而按照当前国内现状，这往往会引发国资委所主导的产业并购整合，其中所蕴含的大量重组机会，恰是在格局看淡背景下的主要机会。


　　一、产能过剩是中国经济面临的主要问题

　　目前中国经济面临的一大主要问题即是产能过剩，尤其是以钢铁等为的周期性行业产能过剩。而这种产能过剩在中短期内是很难得到缓解的，在这种背景下产能淘汰和整合就是一条必经之路。

　　按历史经验，经济萧条期往往是也行业内优胜劣汰期，这一阶段部分劣质小企业被淘汰，而部分优质企业将生存下来。而实际上，这其中并非是产能削减那么简单，其间往往是粘附于产业资产和资本之上的产能重新整合调整，从而调整整个产业和市场格局。

　　二、产能整合带来并购重组高发

　　对于当前的中国股市而言，产能过剩背景下的产业整合带来的必然是并购重组高发。

　　为应对当前的产能过剩，国资相关部门将继续加快主导主要周期性行业产能重整（即传统意义上的企业并购），通过产能整合来淘汰落后和过剩产能。这其中包括以龙头企业为平台去收购其它较为分散的同业资产，同时将部分企业的非主业资产剥离整合到其它平台上去。

　　相比之前政策推动下的国企并购整合，这种政策和市场双重推动的并购整合往往更具备迫切性，并较为更有效的突破行政藩篱。

　　三、重组机会值得重视

　　我们万隆证券网认为，以上大背景也就意味着股市重组炒作潮的到来。

　　不过但值得注意的是，产业整合过程中一些白马类股的产业并购投资机会并不大。这主要是由于这类行业本身属于产能过剩领域，即使是通过并购获得资产注入，资产成长性一般并没有太大价值，也不足以支撑股价继续上行。

　　与此相对比的是，在行业内部的整合并购过程中，反而会溢出资产剥离彻底变更主业的上市公司重组行为，这类情况不但彻底改变了上市公司主业属性，往往也大大提高了上市公司资产规模。正是这类重组一般都蕴含着丰富的想象力，其结果是上市公司的股价飙升。

　　尤其是考虑到中期市场格局将偏空，这种背景往往也十分利于重组行情发酵。

指数仍需底部的蓄势整理
国诚投资



沪深两市盘中在回补4月10号的跳空缺口后，午后在券商板块板块的快速拉升下股指出现一轮快速反弹，整体来看今天指数在权重股的轮番掩护下，沪指在2380附近进行弱势挣扎，但是目前指数的反弹还是属于弱势反弹，估计节前指数仍将在底部区域进行蓄势整理，在量和板块热点不能形成有效共振时，市场的反弹高度还是要谨慎乐观！


影响今日盘面的主要积极因素在于：

一是短线游资借助猪流感全球蔓延的题材进行大肆炒作医药股，医药板块连续两日处于涨幅第一，其中莱茵生物继续涨停，而普洛股份、海王生物等也继续活跃，两市涨停个股接近30家，其中医药股占三分之二以上。

二是截至4月27日两市共有1000家上市公司发布一季报，共实现净利润666亿同比下降25.7%，但是与去年四季度亏损60.9亿相比环比实现扭亏，说明政策的4万亿和十大产业的振兴规划的经济刺激作用有所显现！2009年的经济有望出现“U”或“L”的好转，这对股指的走牛奠定了坚实的基础！

三是第一财经日报消息包括国家能源局官员、学者、地方官员在内的多位业内人士昨日确认，政府正在制定新能源产业振兴和发展规划。新华光、拓日新能等再次出现强势上涨！

四是工商银行今日披露季报，每股收益0.11元，税后利润增长6.03%，同时一季度汇金增持了约2393万股。并且工行H股今天有120亿股解禁流通，股价不跌反涨对市场产生积极影响。金融股（券商下午盘中快速拉升、银行、保险微跌）今天的定海神针还是起到了很强的稳盘的作用，对指数的启稳立下了汗马功劳！

从技术面分析，短线技术指标出现底部背离，短线反弹可期。但是周线和中线趋势MACD指标仍未启稳，所以投资者在参与的过程谨记“切勿追高”，可适当“抢反弹”，短线不可期待反弹过高！只有在周线技术指标和中线等趋势指标走好之后，行情的高度才可期待的更高！

两市缩量震荡 沪指微吐3.91点勉强守住2400点
财华社

　　一季报显示，千家公司首季净赚666亿，环比实现扭亏；招商行业领先股票型基金获批；发改委韩文科称新能源产业振兴规划正在制定中；QFII今年持股市值减6.74亿元，增持化工机械基建等六行业；隔夜美股全线收低等，从今日消息面来看，利好还是占据优势，不过因市场对于基本面担忧及缺口的回补要求令大盘承压，今日股指延续昨日的跌势，双双低开。开盘后由于盘中医药股的快速走强，带动市场的人气，促使股指企稳走高，大盘重返2400点，深成指也强势翻红，但值得注意的是，大盘仍没完全回补前面2380点的缺口。接下来市场抛压盘的涌现，使得股指冲高回落，蓄势固整，随着医药、煤炭等板块领队走高，沪指一度强势翻红。但石油板块的杀跌，股指再度冲高回落。总的来看，市场量能继续萎缩，直至午盘两市成交竟不足700亿元，显示在五一节前，投资者观望气氛较为浓厚。午后两市延续跌势，上证综指午后跌幅一度扩大，最低跌至2372.34点，将4月10日的向上跳空缺口回补，深成指也一度跌破9000点至8985.60点。但这个位置受到以金融、地产为主的权重板块积极护盘，中小板块也有所反弹，股指止跌反弹，再加上券商股出现一波快速拉高，大盘再度回到2400点，可惜没站稳，股指又一次回落。


　　最后沪综指报收2401.44点，下跌3.91点或0.16%，深成指报收9104.30点，上涨22.08点或0.24%，两市成交额共计1399.6亿元(人民币，下同)，比上一个交易日稍微缩小。深证综指收报798.30点，上涨0.42%；沪深300收报2518.53点，上涨0.21%，中小企业板综指收报3840.45点，上涨0.60%。

　　继续受猪流感的消息影响，医药板块继续处于涨幅第一，板块大涨6.30%，特别是午后许多个股放巨量涨停。其中莱茵生物(002166-CN)、海王生物(000078-CN)、普洛股份(000739-CN)继续涨停，随后丰原药业(000153-CN)、鲁抗医药(600789-CN)、联环药业(600513-CN)、广州药业(600332-CN)等25只个股放量涨停。

　　早盘煤炭股逆势走高，个股几乎全线翻红，一度成为市场领涨板块。靖远煤电(000552-CN)午后强势涨停，报收9.43元；露天煤业(002128-CN)、盘江股份(600395-CN)、恒源煤电(600971-CN)、国投新集(601918-CN)等居涨幅前列。

　　午后券商股出现一波快速拉高，一度推动股指走高。其中恒源证券(000562-CN)领涨，上涨5.98%；西南证券(600369-CN)上涨5.19%；东北证券(000686-CN)上涨4.34%；国金证券(600109-CN)、太平洋(601099-CN)、国元证券(000728-CN)等均有不错的表现。

　　中国石油(601857-CN)下跌2.22%，报收11.46元；中国石化(600028-CN)下跌2.38%，报收9.44元；中国神华(601088-CN)上涨0.80%，报收24.00元；万科A(000002-CN)下跌0.25%，报收7.98元；宝钢股份(600019-CN)停牌；中国联通(600050-CN)下跌1.63%，报收6.62元；中国平安(601318-CN)下跌3.39%，中国人寿(601628-CN)上涨0.35%；深发展A(000001-CN)领涨银行股，上涨2.97%；兴业银行(601166-CN)上涨2.28%；工商银行(601398-CN)上涨0.50%；中国银行(601988-CN)上涨0.29%；建设银行(601939-CN)下跌0.69%。

尾盘再度企稳走高 短期走势喜中带忧
金百灵投资



今日A股市场呈现出低开震荡企稳后弹升的趋势，其中上证指数在早盘以2382.88点开盘，向下跳空高开22.46点。随后宽幅震荡，在午市前一度因为医药股的活跃而逞强，一度冲高至2411.44点。但由于中国石油的走低等因素影响，上证指数一度在午市后急跌，最低探至2372.34点。不过，毕竟医药股得到了资金的追棒，成为吸引多头能量的兴奋点。与此同时，上海本地股也渐趋活跃，所以，市场再度企稳走高，尾盘回至2400点上方，以2401.44点收盘，下跌3.91点或0.16%，成交量为923.9亿元，呈现出缩量走低的态势。


对于今日A股市场走势来说，是喜中带忧，喜的是两点，一是涨停板家数迅速扩容，收盘时沪深两市共有37家个股达到10%涨幅限制，说明多头的做多激情有所复苏。二是兴奋点持续出现，继医药股之后，又出现了上海本地股，所以，市场聚集人气的品种开始形成，有利于大盘的活跃。忧的是成交量的萎缩。不过，就目前盘面来看，喜的一面明显强于忧的一面，因此，大盘在近期有望围绕着2400点一线震荡，上海本地股或有一定机会。

对后市的反弹不宜过分乐观
姜新达



今日大盘低位冲高回落，成交萎缩，下跌趋势仍处于延续之中。近期我们判断市场对基本面的预期已由乐观转向观望态度，今日有两项利好政策的预期出现拐点：一是银监会否认8万亿预测，但贷款发放速度比今年第一季已略有放缓可能是事实；二是发改委再发700亿投资，投资未锐减，但少于前两批。


另有三项利空因素：一是工行的外资解禁股在今日解禁，对市场形成现实抛压；二是圈钱欲望强，近1300家公司年报96家提再融资，市场对IPO重启预期不减；三是猪流感疫情惊动世界，金融市场拉响警报，预计一两天之内不会很快消除。目前大盘已经进入下跌趋势，这样的消息面对反弹显然没有正面的帮助。

大盘经过连续三天的回调，按理说应该正在积累反弹动能，但是我们在盘中看到9:38、13:53和14:21的三次反弹，都是速度很快而且角度接近90度的直线拉升，这一方面说明多头的反弹力量较强，另一方面也说明多头非常急躁，而空头最不怕这种短促突击式的反扑，因为只要在其成交量跟不上时，一下子就打压下去了。这也是我们最担心的一种盘中反弹方式，如果将这种反弹持续下去，则很快就会耗光多头的能量，导致一直阴跌不止。

由于沪指4月10日的启动缺口2380-2392点今日已完全弥补，后市大盘可能会出现盘中反弹，对反弹不宜过分乐观，我们预计后市将冲高回落。