主题：市场缘何迟迟难反弹

周一两市大盘大幅低开后一路走低，市场“黑色星期一”再现，个股板块普遍走弱，尤其是前期的强势品种纷纷掉头急挫。上周五的强势反弹所点燃的做多热情又被泼了一瓢冷水，市场的弱势格局一时难改。

　　 短线来看，权重股走势分化。第一权重股中国石油尚未出现真正的止跌回稳信号，而以银行股为首的权重股虽有走稳迹象，但以目前的市场量能难以推动该板块持续大幅反弹，除非有重磅利好出台。短线大盘仍将维持低位反复震荡格局，逢低抢反弹者一定要快进快出。

　　
　　 就目前市况而言，大盘不断创出调整新低，技术指标已严重超跌，而盘中的超跌反弹往往如昙花一现，难以出现持续的反弹行情，究其原因：

　　
　　 一、基本面不确定因素增多。美国次贷危机所引发的经济增长放缓影响全球经济，导致全球股市连续大幅走弱。近期公布的资料显示，今年１至２月份，我国国有大中型企业的利润增幅明显降低。股市是经济的先行指标，可以说是经济的晴雨表，股市阶段性调整难免。

　　
　　 二、宏观调控的预期不变。今年两会确立了２００８年将继续实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，防止价格总水平过快上涨，是今年宏观调控的重大任务。必须从增加有效供给和抑制不合理需求两方面采取有力措施。今年１月份，我国南方部分省份遭遇了多年难遇的冰雪灾害，造成了巨大的经济损失，同时也导致了物价持续创出新高。１月份ＣＰＩ达７．１％，创１１年新高，２月份ＣＰＩ上涨８．７％，新高再度被刷新。ＣＰＩ持续创出多年来的新高，投资者对继续加强宏观调控的预期增强，即使在近期的暴跌中，管理层再度提高了存款准备金率。未来央行可能会采取“组合拳”的形式，搭配使用市场化的数量型紧缩工具和贷款额度控制。宏观调控的预期不变，对市场资金的影响较大，在没有确定大盘真正止跌回稳之前，资金难以大规模入市，而没有量能的支持，盘中反弹难以持续，以一日行情居多。

　　
　　 三、投资信心已缺失。经过持续的大幅急挫，市场人气已元气大伤，而市场人气具有明显助涨杀跌作用，市场处在牛市的时候，投资者积极追涨，市场人气鼎沸，助推大盘刷新一个又一个新高。而在调整市道中，随着调整新低的不断出现，逢低抢反弹者屡屡被套，导致市场人心涣散，使得敢抢反弹者越来越少，反而出现争相杀跌的局面。而一旦市场信心缺乏，要想迅速恢复则不是一件容易的事。而目前管理层始终没有重磅利好出台，市场投资信心的恢复需要一段时间。

　　
　　 四、市场量能迟迟难以放大制约反弹。价以量为先，只有量的推动才能出现像样的反弹，没有成交量的放大，何来反弹，同时在反弹的过程中，量能却难以持续有效放大，而相对于巨额的大小非解禁规模，目前市场的量能实在太小了。因此，没有量的支持，大盘难以持续反弹。

　　
　　 五、权重股未能真正止跌回稳。第一权重股中国石油仍处在震荡寻底过程中，后市仍有跌破发行价的可能，由于其庞大的指数效应，多数机构看其“脸色”行事。而目前金融股板块盘中有止跌回稳迹象，但以目前的市场量能，金融板块要想走出波段性上扬也是不现实的，因此，这也将制约股指的超跌反弹空间。未来市场中只有权重股真正止跌回稳，尤其是中国石油探出阶段性底部时，才可能是大盘见底回升之日。


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