主题：中国铁建： 百年机遇 众志成城 经济寒冬逆势而上


　　集团经受了金融危机、重大自然灾害等严峻考验，2008年主要经济指标创历史新高，营业收入和净利润分别实现了2，261．41亿元和37．06亿元，分别同比增长了27．41％和17．71％。全年新签合同总额4，231．046亿元，较上年增长47．42％。

　　公司的核心竞争力进一步提升，《财富》杂志世界500强排名由385位提高至356位，在全球225家最大工程承包商的排名由第6位提高至第4位。

　　产业链延伸，工程承包业务的核心优势板块地位继续巩固和加强，同时勘察设计及咨询、工业制造、物流贸易三个板块业务也实现了快速增长。

　　国家对铁路等基础设施的长期重视和投入为公司经营带来持续发展空间，为积极应对国际金融危机，拉动内需和促进经济增长，国家近年加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设的举措为公司带来百年机遇。

　　█中国铁建秉承铁道兵的优良传统和工作作风，具有强大的凝聚力和战斗力。在行业发展百年机遇前，作为全球最具竞争力的大型建设集团之一，企业增长具有其深远的根基和强大的推动力，公司的持续发展和投资价值的提升将为投资者创造更多的佳绩。

　　——中国铁建（601186）2008年年报点评

　　深圳市怀新企业投资顾问有限公司

　　梅傲寒冬 2008年浓墨重彩

　　2008年，中国铁建经受住了金融危机席卷全球、经济环境急转直下的严重冲击和南方雨雪冰冻、四川汶川地震等自然灾害的全方位考验，沉着应对，凭借良好的市场信誉和品牌形象，紧紧抓住国内外基建市场蓬勃发展的大好机遇，精心筹谋，优化布局，实现了集团生产经营保持健康持续发展。集团主营业务整体重组改制，在上海证券交易交所和香港联交所成功上市，并囊括了《亚洲金融》、《亚洲货币》、《亚洲财务总监》等亚洲最具影响力的金融杂志所评选的2008年度“最佳股权交易”、“最佳首次公开发行”、“年度交易大奖”等多个奖项。

　　集团生产经营持续发展，主要经济技术指标均创历史新高。新签合同额、营业收入等指标大幅攀升，利润等指标稳步增长。2008年，中国铁建全年新签合同总额4，231．046亿元，较上年增长47．42％；实现营业收入2，261．41亿元，比上年增长27．41％；实现净利润37．06亿元，同比增长17．71％。为投资者及股东创造了较好的经济效益。

　　2008年主要运营与财务指标

　　单位：百万元

　　虽然受人民币升值及国际金融危机影响，2008年公司Ｈ股募集资金和海外业务发生部分汇兑损失，使营业利润率稍有下降。但4季度公司汇兑损失额大幅减少（仅几千万），在基本面良好的支持下及采取进一步的调整措施，公司董事会已经决定变更Ｈ股募集资金用途，拟将Ｈ股募集资金约100亿元人民币转回国内结汇，此将大大降低公司的汇率风险，使公司未来业绩持续增长具有坚实保障。

　　经营规模持续发展

　　核心业务巩固加强

　　集团的核心业务和优势板块——工程承包业务（包括铁路、公路、城市轨道、房屋建筑、隧道、机场建设等多领域）继续巩固和加强。同时，工程承包的经济效益也进一步提升，业务收入和毛利分别比上年同期增长22．91％和29．45％。

　　各业务板块运营情况

　　单位：百万元

　　作为大型建筑集团，新签合同额和未完工合同额是未来业绩增长的基础。中国铁建抓住政府加大基建投资力度的难得机遇，加大新项目拓展力度，2008年新签合同额和收入均超额完成年度计划指标。

　　2008年全年集团新签合同总额4231．046亿元，较上年增长47．42％。截至2008年末，集团未完工合同额达4，710．890亿元（不包括暂时停工的尼日利亚铁路现代化项目83亿美元合同额），较2007年增长45．65％。这为公司未来的经营增长奠定了良好的基础。

　　全年工程承包业务新签合同额3，990亿元，占新签合同额的94．3％，比2007年增长50．21％。受益于中央实施扩大内需、促进经济增长的措施，尤其是交通基础设施特别是铁路投资建设力度的空前加大，集团2008年铁路新签合同额达2，541亿元，比上年大幅增长212．6％，占新签合同总额的比例达到60％，创15年来的新高。

　　另一重要业务勘察设计咨询新签合同46．0893亿元，也比2007年增长26％。

　　战略发展

　　着力构建“大海外”格局

　　集团的战略目标是成为具有国际竞争力的大型综合承包商，尽管目前国内基建市场业务明显增多、海外市场因经济放缓而面临工程需求量下降及支付能力紧张问题，但综合来看，海外市场更为庞大且项目收益率更高，在历经未来几年国内铁路建设规模的强劲增长之后，为使公司依然能保持稳定而快速的发展，集团继续贯彻国家“走出去”战略，着力构建“大海外”战略格局，积极推进海外工程。

　　2008年，集团共承揽海外工程项目163个，海外新签合同额达人民币421．697亿元，承揽了利比亚铁路、阿尔及利亚铁路复线项目等多项重大海外项目。公司2008年海外营业收入达172．02亿元，同比增长170．5％，占集团总收入的比重由上年的3．4％上升到7．61％。

　　中国铁建境内外收入比较

　　创新发展 实力更加雄厚

　　中国铁建2008年3月在上海证交所及香港联交所上市，是中国乃至全球最具实力、最具规模的特大型综合建设集团之一，是中国最大的工程承包商之一，同时也是中国最大的海外工程承包商。集团连续入选《财富》“世界500强企业”，2008年排名第356位；连续9年入选“全球225家最大承包商”，2008年排名第4位。

　　2008年底与2007年底相比，集团总资产由1，568．8亿元增加到2，201．02亿元，净资产由52．74亿元增加到483．01亿元；资产负债率由96．64％下降到78．06％；货币资金由274．88亿元增加到574．70亿元，银行借款由257．96亿元减少到218．29亿元；全年资本开支121．03亿元，主要用于盾构、提运架等设备购置，大大提升了集团地下工程、客运专线及高速铁路等的施工能力。

　　技术创新与科技进步是企业发展的动力。2008年，集团的科技创新取得了丰硕的成果，全年集团获得授权专利102项，共有75项科技成果通过省部级鉴定和评审，69 项工法被认定为国家二级工法，51 项获国家和省部级设计“四优”奖，18项国优工程奖，8项詹天佑土木工程大奖，特别是铁路、桥梁和隧道等的设计、修建技术方面实现了的质飞跃。同时，集团所获各类工程技术奖项的数量、质量均创出历年之最，如“青藏铁路工程”获国家科技进步特等奖，是公司在近20年来获得的最高奖项。

　　集团工程承包业务的核心优势板块地位继续得到巩固和加强，从市场占有率到利润价值贡献都体现了作为集团龙头业务板块的突出地位；同时勘察设计及咨询、工业制造、物流贸易三个板块业务也实现了快速增长。中国铁建已经从以施工承包为主发展成为具有可研、规划、勘察、设计、施工、监理、维护、运营和投融资完善的行业产业链，具备了为业主提供一站式综合服务的能力。

　　百年机遇 行业高度景气

　　集团所处的建筑行业，与国家宏观经济环境紧密相连，息息相关。为积极应对国际金融危机，中国政府实施了进一步扩大内需、促进经济增长的若干措施，其中之一就是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。行业长期前景灿烂和高景气的发展，未来几年，中国铁建将处于百年不遇的战略机遇期。

　　在中国政府提出的总额4万亿元的投资扩大内需计划中，铁路建设为拉动内需的主力军。根据中国《中长期铁路网规划（2008年调整）》，2020年，中国铁路营业里程规划目标由原来的10万公里调整为12万公里以上。2008年中国铁路基建投资实际完成额为3371．59亿元，超出年初规划12％，同比增长89％，是“十五”期间完成总额的109％；同时，铁道部2009年计划完成基本建设投资6000亿元，2010－2012年，全国铁路年均基建投资将达到6000亿元以上。铁路基建大量项目结算将在2009—2013年间完成。2008年之后的铁路基建行业，将迎来至少持续5 年的基建高潮。

　　公路行业按照“十一五”规划及交通运输行业的中长期规划，中国政府对公路（含高速公路）建设的投资预计达2．1万亿元。在2010年前，年均投资规模约达1400亿元人民币，2010年至2020年年均投资约1000亿元人民币。同时，交通运输部在原有建设目标的基础上又追加了2万亿人民币以上规模，计划未来到2010年，中国公路总里程将达到230万公里。

　　中国的城市轨道交通建设已进入快速发展时期。已获批建设城市轨道的15个城市规划中，合计计划在2015年之前建成1，700公里的城市轨道交通，总投资超过6，000亿元。筹备中的建设城轨的城市规划线路也超过了1，700公里，加上目前在建的线路，中国城轨线路将达到3400公里，投资总额将超万亿。

　　另外，工业制造行业方面铁路主要技术装备的提升需求、铁路建设物资管理模式的进一步变革以及海外建筑市场的回暖等也将为公司未来的发展前景创造巨大的市场空间。

　　工程承包是公司的主业，决定公司的基本面。中国中央政府决策把大规模基础设施作为扩内需保增长的火车头，基建行业获得空前的发展机遇，迎来行业景气的巅峰。空前的投资规模给公司提供了百年难得的历史机遇和前所未有的发展空间。

　　金融危机和经济衰退，为公司加快结构调整，培育创效板块提供了难得机遇。铁路建设的大发展和国家基建规模的扩大，将带来设计业务板块的快速发展，为工业制造和物流板块等相关产业带来很大的增长空间。

　　百尺竿头 发展更进一步

　　2009年乃至未来几年，公司将按照“抢抓机遇保增长，调整优化上水平，加强管控增效益，深化改革转机制”的发展思路，在继续巩固和发展工程承包核心业务的同时，进一步加大海外经营、勘察设计咨询、工业制造、物流贸易、资本运营和房地产开发等业务的市场培育力度，逐步形成新的经济增长点和利润增长点。在巩固公司在我国建筑业领军地位的同时，积极转变经营思路，转换经营模式，努力把公司发展成为全球最具竞争力的大型建设集团。

　　中国铁建具有光荣的历史和厚重的文化，是中国最具实力的特大型综合建设企业。公司前身为铁道兵，组建于1948年。多年来，中国铁建秉承铁道兵令行禁止、勇于创新、一往无前的优良传统和工作作风，形成了以“诚信创新永恒，精品人品同在”为核心价值观的卓越文化，具有强大的凝聚力、执行力和战斗力。在行业发展百年大机遇之前，中国铁建整个企业已经具备了发展的核心竞争力和凝聚力，创造新业绩，实现新发展，使企业的综合实力和竞争力上一个新台阶具有其深远的根基和强大的推动力，公司的持续发展和投资价值的提升将为投资者创造更多的佳绩。


该贴内容于 [2009-04-30 08:38:46] 最后编辑

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