主题：成功“抄底”太钢南钢 宝钢集团完美演绎财务投资

　擅长在行业低迷期出手“抄底”的宝钢集团，去年底和今年初再度出手完美演绎财务投资。

　　
　　4月29日，太钢不锈同时公布2008年年报和2009年一季报。令市场关注的是，宝钢集团以1957万股的持股量赫然出现在了太钢不锈年报中的前10大无限售条件股东之列。但宝钢集团并没有在此停留过多时间，在一季报中又悄然退去。

　　今日焦点2009年5月6日4月份信贷“间歇性回调”较于3月1.89万亿信贷量，4月新增信贷或回落至5000—6000亿，专家称这是“间歇性回调”。工业下滑真相调查 流动性泡沫左右五月A股？ 发改委新政淘汰钢铁等过剩产能 国美电器折价售股去黄光裕化 经纪业务收入猛升再救券业

　　去年四季度太钢不锈的最低价仅为3.03元，而今年一季度太钢不锈的股价曾一度冲高至6.48元。虽然不清楚宝钢集团目前到底减持了多少太钢不锈的股票，但可以肯定的是，在“一进一出”之间，宝钢集团至少有20%以上的收益率。

　　
　　另外，在太钢之前公布的南钢股份去年年报显示，宝钢集团是其第二大流通股东，但南钢股份2009年一季报显示，宝钢集团已不在其前十大流通股股东之列。其间收益率亦在20%以上。

　　
　　粗略计算，宝钢集团两次抄底行动，动用资金都在一亿元左右。而大举建仓的2008年第四季度，正是钢铁行业的低迷期。

　　
　　宝钢股份新任总经理马国强在该公司一季报业绩说明会上表示，宝钢集团出于财务投资目的，在二级市场做了一些股票投资，涉及到包括钢铁业在内的多个板块，“但总体属于财务投资的范畴”。

　　
　　上任之前，马国强担任宝钢集团副总经理一职长达八年，掌管着集团财务、金融和投资大权。

　　
　　2006年，在钢铁股股价低迷之时，宝钢集团曾经斥资13.8亿元购入邯郸钢铁(600001.SH)等9家钢铁公司股票，并随后在高位减持，其间斩获颇丰。而宝钢的此次行动，同样发生在钢铁行业前景未明乍暖还寒之际。前后两次可谓有着惊人的相似之处。

　　
　　宝钢舞步

　　
　　在太钢不锈2008年三季报的前10大无限售条件股东中，尚看不到宝钢集团的影踪。但在4月29日晚间太钢不锈发布的2008年年报中，宝钢集团以1957万的持股量，成为了太钢不锈的第9大无限售条件股东。

　　
　　由此可以判断，宝钢集团应该是在2008年第四季度买入太钢不锈股票。彼时太钢不锈的最低价为3.03元，运行区间为3.03元到8.14元，加权均价在4.45元左右。若按第四季度均价简单计算,宝钢集团买入1957万股太钢不锈的投入资金在9000万左右。

　　
　　而当时正值太钢不锈的最低谷。

　　
　　根据太钢不锈2008年年报，其净利润同比锐减70.99%，远逊于钢铁行业同期41.5%的跌幅。

　　
　　而2008年第四季度，太钢不锈毛利率仅为4.8%，由于期间费用较高，三项期间费用率为7.1%，扣除期间费用，单季度亏损13.3亿元，EPS为-0.45元，将其此前三个季度25.655亿元的净利润吞噬大半。

　　
　　不过在29日晚太钢不锈同时发布的2009年一季报中，宝钢集团已经从其前10大无限售条件股东中消失。

　　
　　对于太钢不锈来说，今年一季度的境况仍不甚理想。

　　
　　太钢不锈一季报显示，2009 年1-3 月，该公司实现营业收入124.34 亿元，同比下降39.56%，环比下降20.00%。净利润单季度亏损7.14 亿元，而去年同期为盈利9.33亿元。

　　
　　“宝钢历来有在二级市场买入其它钢铁股的惯例。以宝钢集团对行业的洞察力，很有可能在今年一季度已经大幅减持了太钢不锈。”广东一家券商的钢铁行业研究员向记者表示。

　　
　　在此前南钢股份公布的2008年年报显示，宝钢集团也是在去年四季度大量买入3538万股成为南钢股份的第二大股东，这一度被市场解读为产业并购的信号，但券商研究人士对此并不看好。




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