主题：食品饮料业 估值不高 啤酒有望脱颖而出

　食品饮料相对PE估值目前在1.2至1.6倍左右，这个区间并不算高，但由于目前大盘累计了较大涨幅，进一步上涨的动力有限。虽然食品饮料板块未必能得到正的绝对收益，但由于其相对大盘的估值较低，板块还是有可能获得相对收益。我们看好进入旺季的食品饮料子板块，这些板块会有较好的环比增长，建议继续关注啤酒。

　　二季度操作策略，我们仍然建议关注稳定增长、防御性较好的公司，推荐进入销售旺季的青岛啤酒、燕京啤酒，肉制品则因为突然爆发的猪流感而有较大风险，建议观望为宜。



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