主题：浦发今起全流通 抛压不大


　　今日，浦发银行（600000，收盘价24.90元）最后一批6.49亿股限售股将解禁上市，从而成为又一家迈入全流通时代的银行股。

　　根据5月6日浦发银行发布的提示公告，此次解禁的6.49亿股由公司大股东上海国际集团有限公司所持有，为股权分置改革所产生的限售股，占公司总股本的比例为11.467％。

　　按照昨日收盘价计算，此次上海国际集团解禁的6.49亿股市值超过160亿元。不过，由于上海国际集团属于大非性质，多位分析师表示，此次限售股上市对浦发银行股价压力不大。

　　国金证券一位不愿透露姓名的分析师认为，由于上海国际集团具有国资背景，为了保证对浦发银行的控股地位，减持所持股份的可能性不大。因此理论上说，短期内浦发银行并不会面临很大抛压而影响股价。

　　他还指出，整体说来，银行股二季度业绩应该较为好看，原因在于一季度上市银行新增贷款规模大幅扩张后，上市银行需要相应增加对贷款减值拨备的力度，从而对短期业绩形成压力。而且在降息周期息差缩小的情况下，一季度大部分银行未能实现“以量补价”。因此信贷规模急速扩张的一季度可能是银行股全年业绩低点。而浦发由于主动吸收同业负债，在市场收益率走低的背景下，一季度息差下降更为明显。不过，从全年来看，由于新增贷款中票据贴现占比将明显下降，而且由于在降息周期中，存款定期化趋势将有所缓和，在二、三季度，浦发银行的净息差有望见底回升，全年来看，浦发有望实现“以量补价”。因此，一季度息差基数较低对于浦发二、三季度业绩提升可能反而是个好事。此外，由于浦发具有政府资源优势，有望在上海打造国际金融中心和召开世博会的过程中率先获益，投资者可以逢低适当关注。


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