主题：机构收评（5月12日）

股指低开高走 升势有望重续
益邦投资



　　益邦投资发表评论称，受隔夜欧美股市下跌的影响，今日大盘惯性低开，前市在逢买盘的习惯性介入下低开高走，将当日的跳空缺口回补，但在2600点附近受制于5日均线的反压，指数开始震荡走低，并在午后探至2558点的当日低点。从盘面观察，个股跌少涨多，反弹的欲望也比较强烈，尤其受钢材期货创新高的刺激，钢铁板块整体走势较好，而航天军工板块也在西飞国际大举走高的带动下，反弹力度相对较强。由于大盘股纷纷出现调整走势，成交量同比减少，以至影响到整个大盘的成交量也有明显的萎缩。板块方面，水务、家电、航天军工、钢铁、煤炭等分居板块涨幅榜前列，医药、证券、有色、银行等板块个股的表现相对较差。综合来看，大盘昨天的下跌主要是受当天内地确诊首例甲型H1N1流感病例的影响，但我们客观分析，该事件对目前国内方方面面的影响有限，倒是刺激经济增长的计划方案有望不断出台，故短期大盘下调幅度有限，后市创新高的希望较大。

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沪指缩量涨1.49%站上2600点 四川板块午后发力
中国新闻网


　　中新网5月12日电 不惧周边市场普跌，沪深两市周二低开高走。上证综指尾市拉升站上2600点整数关口，深证成指重新回到万点上方。两市成交量较上日明显萎缩。


　　上证综指收盘报2618.17点，涨幅1.49%，成交1135.35亿元；深证成指收盘报10179.15点，涨幅3.14%，成交590.37亿元。

　　板块个股方面，两市行业板块几近飘红。领涨板块有航空制造、煤炭、通用设备等。仅电信服务板块逆市下跌。

　　四川板块今日午后发力，高新发展、金宇车城涨停。西昌电力、迪康药业、舒卡股份、东方电气等个股表现强势。

　　钢铁股今日一路攀升。酒钢宏兴涨停。唐钢股份、凌钢股份、八一钢铁、太钢不锈、广钢股份、邯郸钢铁等个股涨幅居前。

　　军工概念股今日表现活跃。西飞国际、中航精机冲上涨停。

　　医药股今日则表现疲弱。白云山A、上海医药、浙江震元、广州药业等个股跌逾居前。

　　外围市场

　　韩国股市周二走低，银行股领跌，因之前传出美国主要银行配股消息，而韩国央行决定维持指标利率不变对市场的影响有限。综合股指.KS11收低0.82%，报1403.51点。

　　日本股市日经指数周二收跌1.6%，因昨日大市升至六个月收盘高位后，投资者获利了结。指标日经指数下跌153.37点，报9298.61点。东证综合股价指数跌1.7%，报885.43点。

沪市尾盘放量飙升再上2600 下跌不足80家涨近1.50％
中国证券网




　　12日，沪市承接昨日尾盘跳水走势以2562.36点顺势低开，此后大部分时间股指都围绕昨日收盘点位震荡整理。尾盘沪指出现一波放量拉升走势，迅速攀升至2600点上方，并企稳至盘终。至收盘，上证综指报在2618.17点，涨幅1.49％，全日成交1158亿元，较昨日大幅萎缩近4成。个股涨跌家数比约为9：1，仅79家个股下跌，上涨个股达722家，不计ST股，沪市有14家个股涨停，没有个股跌停。


　　盘面显示，尾盘个股普涨是拉升沪指再度攻破2600点大关的主要动力，权重股和中小盘股均成普涨之势，上证50个股43家上涨4家下跌。板块方面，两市所有板块均上涨。钢铁板块以5.11％的涨幅领涨，教育传媒、旅游酒店、汽车、房地产、电器等5家板块均以超过4.10％的涨幅紧随其后。煤炭石油、航天军工、仪表仪电、银行、黄金等大市值板块也均涨逾2.0％。医药、通信、保险、券商、电力等板块涨幅居后。

　　后期走势上，宁波海顺认为，目前已基本完成对于周一快速下跌的反抽，买盘不是很积极，5日均线压制大盘，目前股指正在寻找方向，股指有向10日均线靠拢的意愿。操作上，多看少动，注意热点向大盘股转移的趋势，回避涨幅过大的个股，注意风险，控制仓位。

二线地产股领沪指突破2600关 五股封涨停
全景




沪综指在地产股全面启动的情况下，轻松收复2600关口，其中二线地产股表现出色，高新发展、阳光发展、京能置业、创兴置业和金地集团共五家封住涨停，地产指数也以5.00%的涨幅一举超越采掘指数领涨。


国家统计局今日公布的数据显示，4月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比下降1.1%，比3月份降幅缩小0.2个百分点；环比上涨0.4%，比3月份涨幅扩大0.2个百分点。新建住宅销售价格同比下降1.7%，环比上涨0.3%。

据“全景证券分析师”数据显示，今日地产板块净流入近4亿元，排在钢铁和煤炭板块之后。

渤海证券研报认为，以地产和银行为代表的蓝筹股群体己顺利接过市场继续反弹的接力棒，增量资金的大举介入意味着行情进入了新的阶段。而长江证券则认为房地产行业和蛰伏已久的基建板块将是震荡行情策略主线。

攻克5日均线压制 股指重返2600上方
金百灵投资



周二市场走势先抑后扬，早盘受到外围市场走弱的拖累，两市双双低开，其中上证指数以2562.36点开盘，大幅向下跳空低开17.38点。随后在买盘推动下，快速收复失地，盘中钢铁、电器板块走势活跃，银行、地产也有稳定的表现，但午后走势明显转弱，市场热点快速降温，大盘出现逐波回落。但在14：20左右市场突然发力，地产股一马当先，教育传媒、钢铁、汽车、新上海概念快速启动且伴随着成交量的快速放出，股指快速攻克5日均线压制，上证指数重返2600点关口上方，深成指更是重新站到万点大关之上，至收盘上证指数以上涨38.43点报收于2618.17点，深成指更是大涨3.14%，美中不足的是两市成交量同比出现了大幅度的萎缩。


纵观近期市场的表现，每每在市场危机时刻总有具有号召力的板块挺身而出，力保关键点位不失，这与近期不断发行的新基金进场建仓有很大的关联。从这个侧面也说明大盘近期虽然遭遇调整压力，但大幅调整的概率不高，因为下档的承接力度依然强劲。陆续公布的宏观经济数据虽然显示经济复苏之路尚漫长，但相比预期更为乐观的数字，还是能够提供给多头更多的做多信心。不过近阶段股指累计涨幅较为可观，尤其是市场热点面临风格转换，即市场热点可能逐渐由小市值股票向大市值股票切换的情形下，市场本身仍有振荡的内在要求。综合来看，短期股指仍具备进一步上行空间；但中期走势则应保持相对谨慎。

经济数据影响已过 题材与权重股引领反弹
联合证券



盘面特征：周二前3个小时呈现小幅震荡格局，尾市在地产和钢铁股带领下，各类题材股再度发力全日沪指上涨38点，已将前一个交易日跌幅基本收复并且站稳5日均线，短期多头形势较好。


热点方面：今日银行、钢铁、地产、教育传媒、汽车、电器板块较强，虽然题材股依然活跃，但整个市场成交分布出现向蓝筹倾斜趋势。

操作上：股指走稳并不意味着个股普遍走好，难以突破前期高点的非蓝筹股要谨防头部出现，持仓向低估值、低市盈率靠拢的结构性调整是下阶段保持胜利成果并乘胜追击的关键。

大盘股继续不断表现
重庆东金




全球金融危机导致的需求变化以及大宗商品价格下降都是导致经济数据负增长的重要因素。不过，虽然4月份CPI、 PPI继续为负数，但从环比趋势看，物价已经结束深幅下滑。而且，世界范围内充足的流动性也决定了资产、资源 价格的低位状况不可持续。另一方面，去年四季度以来国家实施的一系列积极的宏观政策对于经济的拉动作用比较 明显，企业利润回升的速度比其之前预期得要快。总的来看，企业盈利状况基本上遵循了一个季度好于一个季度的 规律。


　　不同行业在不同阶段表现不同。2008年四季度，受益政策预期刺激的水泥建材，工程机械等最先反弹；今年一季度 受流动性和复苏预期的带动，最上游的资源品及大宗商品表现最好；到二季度，宏观数据见好转暖后，市场期待微 观层面直接的数据坚定复苏预期，出现了新的关键词，就是消费，其中周期性较强的部分可选消费品将成为经济复 苏中需求检验的有力证据。

　　从年初至今的这一轮上涨行情来看，无论是行情持续的时间还是空间都累积相当大，个股炒作基本把可挖掘的题材 轮番炒了一遍，在近60％的个股涨幅达到翻番之后，市场结构性泡沫严重的问题开始困扰市场。数据显示，截至5 月7日，虽然上证50市盈率仍处于18倍左右，但中小盘股的市盈率已达到35倍左右，即使对未来经济复苏持乐观态 度，过高的估值或已透支预期。从盘面表现来看，在近期大盘股不断表现的同时，其他板块和个股的风险在不断加 大。

　　在宏观经济触底回升的大背景下，市场震荡上行的基调不会改变。当市场运行到前期高点附近，开始加剧震荡，回 调续势，等待新的刺激因素和时机。在行业配置方面，基于对经济复苏下板块轮动的研究、市场焦点转移的判断和 近期政策的变化，建议投资者的关注视野从投资品扩大到消费品：关注可选消费品，推荐地产，汽车，零售，旅游 ，白色家电和通信设备；出口型产品仍有交易机会；另外，主题投资中看好上海本地股，新能源和并购重组主题。

短线轻仓操作PK中线满仓操作
广州万隆




核心提示：今年以来，大部分投资者都是采用熊市的操作方法，结果错过了很多机会。目前，技术面发出重返牛市的信号了。投资者是否应该逐步改变熊市的操作方式，采取牛市的操作方式呢？


　　大盘昨天走出单日比较大幅的下跌，部分投资者又担心指数要大幅下跌，阶段性调整马上到来，又纷纷忙着减磅，止蚀。其实，这是典型的熊市操作的模式。由于在熊市中，指数长期持续下跌，所以，当指数突然大幅下跌，往往意味着新的下跌趋势开始，投资者就应该尽快抛出，回避市场持续下跌的风险。

　　但是，在牛市中，操作策略就截然不同。中线持股、满仓买入，不理会短线的洗盘。是主要的特征。

　　今年以来，大部分投资者都是采用熊市的操作方法，结果是错过了很多机会。目前，上证指数已经站着250天平均线上了，技术面发出重返牛市的信号了。投资者是否应该逐步改变熊市的操作方式，转为采取牛市的操作方式呢？

　　一、 熊市、牛市有截然不同的操作方式。

　　应付熊市与牛市，有截然不同的操作方式。

　　熊市中，我们应该：以短线操作为主，有一定利润就应该尽快落袋为安，不要长期持股。一般大盘持续上升后，如果突然大幅下跌，就要尽快抛出，因为这意味着大盘将持续下跌了。并且，一般应该是轻仓操作，满仓是操作上大忌。对利润的要求应该比较低。

　　牛市的操作方式是：要重仓、甚至是满仓操作，应该中长期持股，不要在意大盘的短线波动。对利润的要求可以比较高。

　　我们认为，两种操作方式没有对错，关键是要用得恰当，熊市应该运用熊市的操作方式，牛市应该运用牛市的操作方式。

　　二、今年以来的行情，大部分投资者采取的是熊市的操作方法，错失很多机会。

　　今年以来，绝大部分投资者都是采取熊市的操作方法：短线操作为主，轻仓买入，短期持股，一有风吹草动就马上抛出，或者有一点点利润就赶快落袋为安。

　　其结果是，错过了很多了获利机会，投资者抛出的绝大部分股票，现在回头看，都是低位，错失了许许多多翻倍、甚至翻几倍的机会。

　　事实表明，投资者今年采取的操作策略，明显不符合今年大盘运动的方式。也就是说，现在看来，今年的行情应该是牛市的行情，而大部分投资者运用的却是熊市的操作方式。

　　在对大盘所处的市场作出了错误的判断，采取的操作方法也出现了明显的错误。

　　三、亡羊补牢，是否应该尽快改变操作方式？

　　投资者面对这样的实际情况：

　　其一、今年以来采取熊市的操作方法，痛失了大量十分珍贵的良机。

　　其二、基本面：中国经济已经部分地区、行业复苏。技术面：上证指数已经重新站在250天平均线上，意味着大盘已经重返牛市了。

　　是否应该作出这样的判断：大盘很可能已经重返牛市了。

　　在操作方法上，逐步放弃熊市的操作模式。逐步采取与牛市相适应的操作方式：重仓、甚至是满仓买入，大胆地中长线持股，当大盘出现一两天比较大幅洗盘的时候，不要惊慌、要敢于继续持股、甚至大胆买入。

　　起码，应该逐步加大目前的仓位，加大持股的时间。

　　最起码，在思想上要意识到，大盘很可能已经重返牛市了。

　　今天大盘走出了止跌回稳后，大幅上升的行情，估计明天大盘将继续上升趋势。其实，牛市中，不应太在意短线洗盘。