主题：上海汽车：计提双龙损失释放业绩风险

　公司os年全年、09年一季度分别实现每股收益0.10元、0.10元，由于计提双龙资产损失导致08年4季度大幅亏损。08年公司实现营业收入、净利润分别为1054亿元(+1%)、6.6亿元(-86%);销量增速减缓导致盈利水平下降，资本市场投资收益减少，双龙资产损失计提影响业绩。09年一季度公司实现营业收入、净利润分别为272亿元(-6%)，6.3亿元(-49%)。

　　盈利预测、估值及投资评级:基于轿车为主的乘用车市场需求持续旺盛，上调上海汽车09/10年EPS预期至0.52/0.58元，对应09/10年PE为21/18倍，当前价10.7元，考虑公司市场龙头地位和政策持续支持，目标价13元，维持“增持”评级。



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