主题：大型运输机市场容量可达1100亿

国务院总理温家宝13日主持召开国务院常务会议，研究部署加快国家科技重大专项实施工作。中央财政预算2009年安排328亿元，2010年安排300亿元左右，加快11个重大专项的实施，其中包括大型飞机、高档数控机床与基础制造装备等专项。


　　根据《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》，中国重大科技专项共为16项，此次获得资金加快发展的11个专项主要属于三类项目：能够充分利用多年自主创新成果的项目;对当前产业发展和扩大内需具有重要作用的项目;对未来经济社会发展有重大影响的重大关键技术研发和产品开发，大型飞机专项属此类。

　　大型飞机分为大型运输机和大型民用客机，预计未来国家将为上述两个项目提供至少400亿元的专项资金。预计大型运输机2015年将研制出样机，2016年开始列装部队，至2020年累计列装约400架份。当前俄罗斯大型运输机伊尔-76售价为3000万-5000万美元，以3000万-4000万美元计，400架份的市场容量约为800亿-1100亿元。大型客机预计2017年出样机，2019年取得适航证后将开始量产，未来空间将远大于大型运输机。

　　航空制造业在中国属朝阳产业，当前处于年均复合增速达15%的高速发展时期。虽然短期航空制造板块市盈率高达50-60倍，但是我们长期看好该行业的发展，中期该行业也会有大量并购重组的机会，因此给予行业“谨慎推荐”投资评级。

　　大型飞机专项将承载着中国追赶世界航空制造的希望，推动飞机制造产业链的发展。此次加速大型飞机项目的进行，将增大飞机制造未来研发和生产需求的确定性。在飞机制造产业链中，整机装配、航空发动机制造、航空零部件制造及钛材加工和碳纤维复合材料等领域的相关公司将获益，建议重点关注西飞国际(000768)、航空动力(600893)、西部材料(002149)、金发科技(600143)。


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