主题：花旗维持中国联通(HK)卖出评级

花旗称，维持中国联通卖出评级，目标价为8.00港元。

综合外电5月15日报道，花旗维持中国联通(00762)卖出评级，目标价8.00港元。花旗称，中国联通的2G业务得到改善，09年第一季度末GSM基站数为240,000个，而08年第一季度末为160,000个；2009年计划无线资本支出人民币624亿港元，其中2G占30%，3G WCDMA占70%；该移动运营商2009年折旧费用将上 升人民币25亿港元，将从第二季度开始发生。

花旗称，至多70,000新移动用户在09年第一季度使用捆绑的固定线路语音/数据服务，占本地移动新增用户的5%，而中国电信(00728)所占比例超过40%；原因可能是中国电信支付更多手机补贴推广捆绑业务，联通似乎较为谨慎，推广举措主要限于资费折扣。花旗对联通短期前景保持谨慎，主要因来自中国电信的竞争加剧，这可能造成收入令人失望（平均每位用户使用时间/每用户平均收入趋势以及用户增长疲软）以及成本超出限度（若联通被迫提供手机补贴）。


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