主题：整体上市后的长江电力值多少钱 蓝筹

整体上市后的长江电力值多少钱
经过了一年多的停牌，长江电力整体上市的面纱终于在近日揭开，截止2008年9月30日，收购目标18台70万千瓦机组及辅助专业化公司评估价值1075亿元，长电通过承接500亿元债务、支付375亿元现金、以12.29的价格向三总定向增发15.52亿股的方式完成目标资产的收购，应该说，长电的整体上市方案超过市场预期，整体上市后长电的盈利能力得到大幅提升，成长性得到保障，投资价值凸现，长电将成为中国资本市场最值得长期投资的优秀大盘蓝筹公司和中央企业的表率，成为稳定当前市场的中流砥柱！

一、股本的扩张严格遵守了IPO承诺

对长电的长期投资者来说，最看好的是它IPO承诺中对未来股本扩张规模限制的承诺和分红承诺，最担心的是莫过于本次整体上市突破IPO承诺进行大规模股本扩张摊薄每股收益，而这次整体上市的方案长电严格遵守了IPO承诺，只对三总定向增发了15.52亿股，增发后总股本为109.64亿股，对一个年发电量达1100亿度的世界顶级规模发电公司来说，这种股本规模符合长期投资者的预期，从而打消了长期投资者的后顾之忧。

二、打压股价的目的就是为了整体上市定向增发

根据管理层规定，定向增发的增发价不低于停牌前20天的均价的90％，这就是说，大股东要想以资产多换股份，那么停牌前20天的股价越低越好。当然股价想打下去也不是件容易事，特别是在牛市中，必须经过大股东的长期努力打压和利空配合。为达到这个目的，大股东可谓处心积虑，07年四季度，大股东在20元以上的高位减持长电股份，事后解释是教育投资者注意风险（以后删了），停牌前，长电又发布业绩下降公告，把股价最低打到11.08元，现在看其目的已昭然若揭。可以说，没有大股东的努力，长电绝不是停牌前这么低的价位。

目前市场中有些人总以长电停牌后大盘跌了多少多少，长电复牌后得补跌多少说事，其实这些言论根本经不起推敲。试问：一是大盘从998涨到6124涨了涨了6.1倍，长电从6.06元涨到23.82只涨了3.9倍，长电没随大盘暴涨，凭什么要随大盘暴跌？二是停牌前的价格是大股东处心积虑打压下来向自己低价定向增发的，当然是股价越低越好，现在大股东的目的已达到，想法变了，不但不想打压股价了，而且还在方案中还承诺将择机增持长电股份，为什么？潜台词很清楚，你敢抛我就敢接，别忘了三总可是有钱的主，它说到肯定做到。

如果有你长电，你会希望股价跌吗？你会发表看空的言论吗？那么些恨不得长电复牌后就几个跌停的人会是长电的投资者吗？这些人不是缺乏常识就是别有用心！其用心是什么？不言自明。

三、盈利能力大幅提高，成长性得到保障

26台机组全部收购完毕后，长电盈利能力大幅提高。按照三峡设计发电量，多年平均发电量为847亿度，葛洲坝160亿度，合计年发电量1000亿度左右，在目前防汛水位和枯水期水位不断提高，上电站建成后联合调度减少弃水的背景下，每年多发10％的电量相当轻松，也就是说以后三峡正常运行的年发电量在1100亿度左右，按照目前每度电0.272元（三峡电落地价以受电省份的平均上网价计算）年销售收入为299亿元，按多年平均销售毛利润率75％计算，销售毛利润为224亿元，经营费用按1亿计算,（前三年平均不足200万元）;管理费用按5亿元，（前三年平均为3亿）;财务费用为60亿元（08年财务费用9亿元。今年承接负债500亿，支付现金375亿，全部按目前1-3年期贷款利率5.4％计算,年增加财务费用47亿）,三项费用共计70亿元，那么营业利润为154亿元，不考虑投资收益，税后净利润为115.5亿元，每股收益为1元以上，按照20倍市盈率计算（其实水电应该给予更高的市盈率估值），长电最少值20元。

长电整体上市方案中指出：“为充分发挥地下电站的效益，避免同业竞争，中国三峡总公司同意在地下电站首批机组投产发电前，将地下电站出售给长江电力，长江电力承诺购买地下电站”；“金沙江下梯级电站建设项目作为中国三峡总公司主营业务相关资产，在本次交易中暂不出售给长江电力，其未来交易时间和交易方式由双方根据国家有关策规定另行约定”。这就是说，地下电站和在建的四大电站也是长电的囊中之物，2020年以前成长性没有任何问题。

作为长期投资者来说，还有什么比眼前业绩有保障，长远业绩稳定增长更有吸引力的呢？

四、稳定的增长是目前经济下滑形势下最大的看点

受经济下滑和金融危机的影响，08年上市公司业绩大幅下降，股价大幅跳水，很多上市公司股价被低估，原因是什么？原因是预期不明朗。炒股票是炒预期，既然预期不明确那么股价被低估就有理由。而长电原料不花钱、产品无库存、电费全额收、电价继续涨、业绩当前稳、长期高增长，还有什么比这更好的预期呢？特别是在目前经济前景不明确的形势下，投资长电是最明智的选择！

结论：

1、通过整体上市，长电的长期投资价值已非常明确，是长期投资者的理想选择，如果你想一夜暴富，也许它不是最好的选择，但如果长期持有，它会给你带来丰厚的回报。

2、停牌前，持有长电1万股以下的散户为45.9万户,共持有长电5.8万股，占长电定向增发前总股本的2％。也许很多人现在还被套，但资本市场不相信眼泪，但为了你手中的筹码，婪的主力肯定会反复折腾让你失去耐心缴出带血的筹码，惕吧！

3、如果别有用心的主力想通过打压吸筹，别客气，和大股东一起增持，让它们赔了夫人又折兵。



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闲人2000,很好,顶顶!

很好,顶顶!

写得好,分析得好.

电力股本来就处于A股的估值洼地,行业也处于周期低谷,电力改革是今年发改委最主要的改革对象,电价改革势在必行,感谢三总和长电,这方案来得太及时啦!!!

声明:不是我写的,而是我转载的,但我非常认可.

有理.令人兴奋

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