主题：长江电力估值明显偏高

　千呼万唤始出来，经过一年的漫长等待，长江电力今天终于复牌了。

　　长江电力在上午的表现，让证券分析师和众多投资者大跌眼镜，其股价不仅没有出现预期中的大幅下跌，反而在稍稍低开之后，便调头向上猛拉，几分钟之内便打到涨停的位置。虽然其股价在随后很快出现了回调，但是截至上午收盘，长江电力仍然上涨了4.81%。

　　5月15日，长江电力公布重大资产重组预案，控股股东中国三峡总公司注入的水电主要资产包括已建成的18台水电机组，初步评估值约为1075亿元。公司将以承接债务的方式支付对价约为500亿元，以非公开发行股份的方式支付对价约为200亿元，以现金支付对价约为375亿元。

　　如果此次交易最终能够顺利完成，长江电力将拥有三峡工程全部发电资产。这有利于提高公司的核心竞争力，进一步规范公司运作，有效规避与三峡总公司在电力生产领域的同业竞争。另外，公司的资产规模将会成倍增长，盈利能力大幅提升，在水电行业的龙头优势地位更加巩固。

　　毫无疑问，此次重大重组，对长江电力构成了长期利好，也有利于公司股价的长期走好。但是，从短期来看，长江电力的估值已明显偏高。

　　其一，长江电力股价补跌的可能性依然存在。2008年5月7日，长江电力停牌之时，上证指数尚处于3700点附近。截至上周五收盘，上证指数只有2645点，与长江电力停牌的点位相比，大盘仍然下跌了将近30%。如此大的盈利空间，对大多数普通股民来说，选择逢高卖出确保利润将是明智的选择。而对部分机构来说，也会选择离开。这一点，从长江电力今天上午将近8%的换手率便可见一斑。因此，长江电力今天上午的上涨，很难代表随后几天的走势。

　　其二，年报业绩的大幅下降，在一定程度上制约股价的进一步上涨。从年报来看，长江电力去年每股收益是0.418元，同2007年每股0.60元相比，跌幅高达30%。

　　其三，同其它权重股相比，长江电力的市盈率要明显偏高。根据第一季度的业绩，长江电力的动态市盈率有40.6倍。而中国石油和中国石化分别只有32.1倍和20.5倍，招行、工行、中行分别只有15倍、10.2倍和12.4倍。此外，联通、人寿和中信证券也不过是30.3倍、31.3倍和28.8倍。因此，在权重股中，长江电力的市盈率已是鹤立鸡群。

　　从上述分析看出，长江电力今天上午出现的大幅上涨，对于原先持有其股票的投资者来说，无疑是一个极好的逢高派发的机会。对于那些打算追涨买进长江电力股票的投资者来说，最好还是先等一等，宁可失去机会，也没有必要追高。而对于那些的确看好长江电力未来业绩增长的投资者来说，可以在其股价稳定以后，再选择合适时机买进也不迟。


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其三，同其它权重股相比，长江电力的市盈率要明显偏高。根据第一季度的业绩，长江电力的动态市盈率有40.6倍。而中国石油和中国石化分别只有32.1倍和20.5倍，招行、工行、中行分别只有15倍、10.2倍和12.4倍。此外，联通、人寿和中信证券也不过是30.3倍、31.3倍和28.8倍。因此，在权重股中，长江电力的市盈率已是鹤立鸡群。

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用了上节论据,谁不知道长江发电量主要是在4-10月的主汛期,不知怎会得出900的市盈率鹤立鸡群的结论?!
不是脑壳坏了,就是别有用心

小心内奸

其一，果真“大跌眼镜”，那只能说明作者这样的“证券分析师”需要反省自身的能力和水平。

其二，大盘下跌了30％，每只个股都要下跌30％吗？为什么不能多“一根筋”？为什么不换个角度想想：大盘都下跌了那么多，有那么多的机构要“择机离开”，长电居然逆市上涨，这是不是有其内在原因？如果想离开的机构走得差不多了，如果大盘有回暖迹象，那长会有怎样的表现？

其三，长电08年业绩比07下降了30％，知道是为什么吗？有没有投资收益及机组分电方面的因素？这些因素今年将起什么样的作用？这些作者是真不知呢还是别有用心地假装“天真”？

其四，能拿长电一季度的市盈率做比较吗？作者不会不知道长电为什么停牌一年多吧，开篇第一句就拿“复牌”说事，怎么转眼就忘了？中石油等重组了吗？长电重组之后的第三、第四季度的市盈率比中石油高吗？

该贴内容于 [2009-05-18 18:44:35] 最后编辑

在迷茫中求生存，900会涨的

忽悠你没商量

转：什么力量在导致长江电力的异动？

摩尔方德认为有这几点主要因素：

1、公司全新的基本面！据测算，资产重组后，公司的盈利能力得到大幅提高，09年净利润预计将同比增长60％。
2、从国家新近公布的新能源政策来看，未来水电占中国能源消耗的比重将进一步提高，新能源的光环让长电的投资者有了更多的期盼。
3、ETF50巨量资金扎堆的效应；从一些报道及交易规则看，长江电力虽然经过长时间停牌，但其实担心补跌的机构资金可以借助50ETF的跑道进行跑路，主要是指买入其他49只个股，任何组合申购ETF，再经过二级市场的ETF交易进行变现。
——这种交易模式的存在，使得所谓的长期停牌交易风险早就被化解，复牌后的机构压力并不大！
4、还有一个因素是：去年5月，下跌趋势持续中；而今年目前，上升趋势还在艰难前行中，也导致了一些市场情绪的微妙变化。

早盘，长江电力的异动，摩尔方德认为50ETF交易规则下的影响最大。
很明显，今天的表现带有强烈的逆市场心理而做的味道。
情绪化过后，其补跌压力还存在，不会因为一天的上涨就消失！

如果真能补跌就好了，现在再也找不到像长电那样可以买后安枕无忧的股了。越是便宜我越高兴

该贴内容于 [2009-05-18 21:48:04] 最后编辑