主题：中石化去年純利料升5-19%

香港 (XFN-ASIA) - 中石化(386.HK)將於明天公布07年業績, 證券商預測, 全年盈利介乎564.95億-641.34億人民幣, 較上年539.12億, 增長4.8-19.0%。 雖然去年煉油業務持續虧損, 但按年虧損料大幅收窄。市場焦點將放在其今年首季表現, 料煉油業務將錄得逾百億人民幣虧損。

　　
　　高盛表示, 為反映中石化去年獲得政府49億人民幣煉油補貼, 調高該公司去年盈利預測6%, 至641億人民幣, 料按年增長19%, 是各證券商中最為樂觀的預測。 中石化今年首季亦獲得政府補貼74億人民幣, 但該行認為補貼不足以抵銷首季煉油虧損, 料首季虧損達178億-184億人民幣, 並預期次季度虧損更大, 雖然預期今年可獲政府煉油補貼200億人民幣, 但仍然預測全年煉油虧損達250億人民幣。

　　
　　摩通則預測, 中石化去年EBIT及盈利各增長5%, 至880億人民幣及564.95億人民幣, 當中去年末季度純利按季下跌51%, 至67億人民幣。 另外, 該行於中石化業績公布前大幅調低其今明兩年盈利預測26%及19%, 至580億及650億人民幣, 反映政府延遲調高成品油產品價格, 令煉油業務表現更遜預期。

　　
　　DBS唯高達、瑞銀預測, 中石化去年煉油業務虧損110億及67.2億人民幣, 虧損較06年的253億人民幣大幅收窄。 DBS表示, 由於目前油價持續高企, 內地原油成本與成品油價格存差異, 短期中石化煉油業務虧損仍然維持高水平, 預期今年餘下時間可獲得更多政府補貼。

　　
　　中石化上游勘探業務表現方面, 瑞銀料勘探及開採業務去年經營收益為576.33億人民幣, 下跌8.8%; DBS則預期按年下跌14%, 至540億人民幣。

　　
　　證券商對中石化去年盈利預測如下:

　　
　　摩根大通 / 564.95億人民幣 / +4.8%

　　
　　里昂 / 572.49億人民幣 / +6.2%

　　
　　瑞銀 / 609.72億人民幣 / +13.1%

　　
　　DBS唯高達 / 613億人民幣 / +13.7%

　　
　　中銀國際 / 627.48億人民幣 / +16.4%

　　
　　高盛 / 641.34億人民幣 / +19.0%



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