主题：中国联通：今107亿股解禁


抛售可能性很小，二级市场压力不大

　　今日，中国联通（600050）大股东联通集团持有的107.54亿股将解禁上市流通。此次中国联通解禁的数量，仅次于将在今年10月份实现全流通的中国石化(600028)的570.88亿股解禁股，高于已经在3月初实现全流通的招商银行(600036)约48亿股解禁股。

　　由于中国联通本次解禁数量占其已流通股份数量的102.99%，因此今日解禁后的市场表现将可能对A股走势产生较大影响。昨天该股微涨0.15%，收报6.69元，换手率仅1.49%。

　　二级市场压力不大

　　大通证券分析师程思琦认为，由于这次中国联通的解禁股全部由中国联通大股东联通集团持有，此次限售股解禁对公司二级市场的压力并不大，负面影响甚小。根据中国联通2008年9月25日发布的公告，联通集团拟在12个月内继续增持中国联通公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股本的2%；联通集团承诺，在增持计划实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。至2009年5月18日，联通集团累计增持0.65亿股，占中国联通总股本的0.31%。按照联通集团承诺，2009年9月25日之前不会减持上市公司股份。

　　而分析师认为，从最近一周的盘面情况看，中国联通呈现缩量下调的迹象，换手率一直低于4%，显示市场并不担心联通巨量解禁压力。

　　本周中小板解禁密集

　　其实，对于中国联通的巨额解禁，机构此前已经做出了反馈。今年第一季度A股大幅反弹，中国联通却一度成为机构持有者集体减持的对象。中国联通的一季报显示，中国联通前十大流通股股东实现大换血，而且总持股比例也略有下降。数据显示，2008年底前十大流通股股东合计持有31.4亿股，而截至今年第一季度末，该数字已经减为30.35亿股。

　　相对于中国联通，本周中小板大小非的密集解禁，其中不少小非的解禁量没有超过5%，可以通过二级市场套现，因此，这些解禁股可能会对市场人气带来一定的恐慌，投资者需要密切关注盘中交易量的变化。

　　程思琦认为，随着国内3G消费的启动、联通WCD-MA业务的发展，公司自身对于未来盈利增长的信心会逐步增强，资本市场也将逐步上调目前处于低位的悲观预期，因此维持对公司“增持”的投资评级。


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