主题：石化产业规划将建3-4个2000万吨级炼油基地

石化产业规划细则出炉：支持企业开展境外油气、钾矿、硫资源开发与合作


　　石化产业规划主要目标

　　●到2011年，原油加工量达到40500万吨，成品油、乙烯产量分别达到24750万吨、1550万吨。

　　●到2011年，化肥产量达到6250万吨(折纯)，钾肥产量达到400万吨(折纯)，高浓度化肥比重提高到80％。

　　●长三角、珠三角、环渤海地区产业集聚度进一步提高，建成3-4个2000万吨级炼油、200万吨级乙烯生产基地。

　　国务院办公厅昨日下发石化产业调整和振兴规划细则，规划期为2009-2011年。细则提出，要扩大油品和化肥储备以减轻企业库存压力，抓住当前有利时机增加成品油国家储备，同时支持国内有实力的企业开展境外油气、钾矿、硫资源开发与合作。

　　细则明确要求，抓紧组织实施好“十一五”规划内在建的6套炼油、8套乙烯装置重大项目，力争2011年全部建成投产。在现有基础上，通过实施上述项目，形成20个千万吨级炼油基地、11个百万吨级乙烯基地。炼油和乙烯企业平均规模分别提高到600万吨和60万吨。

　　成品油储备提上议程

　　细则指出，要尽快研究制订成品油商业储备办法和制度。要抓住当前有利时机增加成品油国家储备，参照原油商业储备做法，抓紧落实油品储备。

　　但细则并没有写明储备的数量。有媒体之前曾报道，在规划草案中提到中国将对成品油战略储备进行分步实施，今年和明年将总计有600万吨的储备规模，2011年则为1000万吨。

　　对于各界最为关注的成品油价格政策，也未见于细则。细则仅表示要完善成品油价格政策，结合消费税制度改革，积极创造条件，加快建立有利于石化产业发展的成品油消费税征收体制。

　　分析人士称，此细则属“十一五”规划的延续。其中强调国内油品价格形成机制的落实，对中国相关产业具有革命性意义。

　　“接下来看价格形成机制的具体调整比例。”华泰证券分析师熊杰所说的比例，指的是国家发改委日前发布的《石油价格管理办法试行》中尚未公布的成品油调整基数和权数比例。

　　油企出海利“双雄”

　　值得注意的是，细则强调国内企业积极实施“走出去”战略：将加强引导，简化审批手续，完善信贷、外汇、税收等措施，支持国内有实力的企业开展境外油气、钾矿、硫资源开发与合作。

　　对此，韩国Mirae Asset证券的能源研究部主管Gordon Kwan认为，中国政府给予油企出海支持的力度非常之大，西方石油企业并没有获得国家财政支持，而中国政府则用贷款换石油来支持国内油企的出海行为，“世界上没有其他石油企业能享有此种政府支持。这对于中国两大石油企业无疑具有强劲推动作用。”Gordon Kwan表示。

　　不过，在经过上周连续上涨后，昨日盘中石化双雄双双收绿。熊杰说，近期石化双雄表现主要还是跟着国际原油价格的波动在走。

　　熊杰总结了一下，天然气价格上调将给中石油（601857）带来最后一轮炒作，但不排除见光死的可能；而国内成品油定价机制的形成，相比之下对中石化（600028）更有利，国内大乙烯项目的组建中长期也将利多中石化。

　　目前来看，在全球宏观经济尚未现明显复苏迹象之际，分析人士对2009年国际原油价格的判断大多偏谨慎，基本将合理价格维持在50美元到70美元上下。

　　“虽然中石油对国际原油价格的敏感度较高，但现在看来，其估值显然有所偏高。”上海证券分析师周效飞如是说。在他眼中，无论是中石油还是中石化，目前的估值均远远高于国际同行。

　　关注磷化工和化肥

　　相比石化双雄，周效飞中期更看好海上石油开采的服务商中海油服。他的理由是，未来廉价资源时代不再，中国原油长期将依赖进口，海上原油开采对中国能源安全的意义愈发显现，中国政府势必长期加大海上原油勘采投入，这就为中海油服（601808）业绩的长期稳定增长构成重要支撑。

　　而对于振兴细则中提及的化肥行业。周效飞则给出“中期应予以关注”的建议。

　　“随着春播的到来，磷化工和化肥品种的价格有望恢复上涨。”周效飞说，目前国际磷矿石价格比国内磷矿石价格高出3倍，未来随着全球磷矿资源日益稀缺，中国磷矿资源将处于长期升值周期，磷化工企业也将会有较好前景。但短期内国内上市公司中只有澄星股份（600078）、兴发集团（600141）能够出口相关产品、享受国际市场高溢价。

　　周效飞判断，硫磺和磷铵价格已经接近底部，随着高价硫磺库存逐步消化，利空渐次释放，可以关注湖北宜化（000422）。


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