主题：IPO重启是最大的利好


估计这个周末投资者谈论最多的话题，就是IPO。

证监会就新股发行改革征求意见，给投资者带来最重要的信息有二个：一个是新股发行制度改革；另一个就是征求意见结束并正式发布后即会安排发新股。相信目前市场对新股IPO的争论会很多，投资者会非常关心后市走势。

对于IPO，本博认为，越早启动越好，越能减少对市场的冲击。IPO重新启动，是最大的利好，理由如下：

一是IPO的启动，意味着利空出尽。之前已经给投资者做过分析，在政策市里，能够让股市恢复理性并完成必要调整的就只有IPO了。大盘本周的震荡调整，尤其是周三的突然跳水，以及港股和A股昨天下午的跳水走势，现在终于找到理由了：就是因为这个IPO。市场一直担心的新股发行，现在终于有了明确的说法，虽然会给市场带来短线的冲击，但终过前期公布创业板时市场初步消化压力，再加上本周的及时调整，对市场的冲击有限。不但有限，反而因为这个IPO的信息明确，利空出尽后市将有利于调整之后更好做多。之前已经给投资者做过多次分析，三月和五月份是最重要的时段，尤其是五月份，将给投资者带来难得的重仓杀入的机会，现在看来，这个判断将得到验证。

二是IPO的启动必然伴随相应的政策利好。目前阶段进行征求意见乃至六月份有望启动IPO，时机选择非常好。下半年基本面必然会有恢复性的增长，在第一轮经济刺激政策效果显现之后，下半年进行第二轮经济刺激政策是可能期待的。当五月末到六月初完成必要的调整之后，下半年大盘将有望重上3000点，这个时段仍然判断为国庆节前后。如果市场对IPO能够正面理解并能及时消化压力，政策利好及时出台，经济基本面出现明显转折性的变化之后，这个3000点只能提前不会延后。个人认为，很可能正是为了出台新的大的政策利好，所以才要及时出台IPO重启。

三是IPO给中小投资者带来福音：一是因为新股发行制度改革可以提高中签率；二是新股上市溢价会降低。对于没有中签的投资者来说，参入新股的炒作风险将大降低。目前大盘所处的点位，新股上市其投资价值当然值得关注。

四是IPO有助于市场进行必要的调整。自1664点以来的千点反弹，越是上涨，越是令人担心：基于政策利好之下的修复性行情，越是走得疯狂，越是脱离基本面，风险积累就会越大，调整的力度就会越强。但因为市场流动性依然充足，大盘想通过自身及时调整并不太容易。而要想行情延续更久，就得进行必要的及时调整才行。IPO的及时出台，有助大盘完成拉升前的必要的技术调整，从而使得底部更坚实。无论是市场自身的技术调整要求还是消化IPO带来的挖坑效应，都决定着大盘进行必要的调整之后，会走得更强。

五是IPO启动意味着基金等大主力已经掌握了市场的主动权。从管理层之前肯定蓝筹的主导作用来看，目前市场结构已经发根本性的变化，管理层已经成竹在胸及时启动IPO也就顺理成章了。目前行情阶段，正是处于技术修复阶段向基于基本面恢复性行情的对接阶段转化过程之中，IPO有利于加速这一过程。当这一过程完成之后，投资者即可安心做多到3000点。对于IPO，由于管理层调控手段非常高明，之前多次利用创业板等因素提前释放利空因素让市场及时消化，启动之后千点之跌的说法个人认为不但是不负责任，更是没有根据的。IPO主板先于创业板，应是市场的发展带来难得的推出时机，这就是机构投资者重新掌握了市场的主动。学院派一个最大的弱点，就是容易脱离市场纸上谈兵。

六是IPO有利于投资者恢复理性。IPO的及时出台，告诉投资者市场不能无序非理性狂涨，因此，盲目看多到底最终只能自取其辱；同样，IPO的重启，也告诉投资者，管理层对后市充满信心，市场是健康的，具备重新造血的机能，因此，盲目看空到底属于凭空臆断。这个市场，只要时刻保持理性谨慎的投资者，才能获得最后的胜利。理性投资，顺势而为，不张狂，不悲观，有信心，有技术，炒股不难。

七是IPO重启意味着市场将完成政策市向自身主导的一个转变。实际上就是恢复市场的本色，使得投资更趋向长期性、价值性而不是单纯的题材炒作：前者才会行情更持久。国家扶持股市的最终目的，还是为了恢复其融资功能，要不然光让投资者整天在股市里借政策利好进行投机炒作，而一股不发那岂不是成了赌场？股市的存在，就是为了融资，为企业发展服务。目前阶段，走强更有利于应对金融危机。

八是IPO重启有利于恢复投资者信心。重启之后，市场短线受到冲击，消化完利空之后，会再度走强。投资者会看到，重启没那么可怕，反而带来更多投资机会，就会大大增强信心。下半年之后，大小非的影响将不再成为话题。在去年做过分析，“半条命”的大小非对市场的作用将由消极变得积极。实际上后来国资委出台政策，限制大非不计成本抛售，实际上正是看到了大资金利用投资者恐慌心理通过大宗交易集中获取筹码之后到二级市场拉高获利的事实。解禁的个股居然成了去年1664点行情刚启动时的先锋，不能不说是对那些一直利用这一话题制造恐慌的人一个讽刺。助涨助跌都不利于理性炒股，但这个市场非理性的因素太多了，以至于死多头和死空头最后要进行生死对决，成为媒体难得的炒作素材，说明我们这个市场走向成熟还需要一个过程。

综上所述，本人认为，IPO短期利空，长期是利好，对于非常需要及时调整的目前行情阶段来说，是最大的利好。风雨过后是彩虹，经历四千点大跌之后的中国股市，在进行必要的技术修复行情之后，在基本面转折和政策利好支撑之下，必将随着IPO的重启重新走牛。

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