主题：宝钢股份无惧圈钱传言

　目前市场流传着宝钢股份 （600019）正在谋划整体上市百亿融资的消息，不过这一消息没有得到宝钢股份有关人士的证实。至于具体融资方案，截至目前还没有最后确定，据说主要是中金、中信和国泰君安三家券商在做方案，有方案设计是配股，还有方案设计是发可转债，但是可转债最后其实也是换股，所以本质差别不大。相对于宝钢来讲，配股是最好最直接的。据推算，为了实现整体上市的融资目标，这次配股将加大配售比例，有可能采取1∶3这一前所未有的配股比例。由于传言宝钢股份很有可能成为全流通试点股票，该股近期一路上扬，并带动大盘反弹。

　　再融资也能受追捧

　　从传出来的宝钢股份融资方案看，难脱圈钱嫌疑，但宝钢股份却涨势喜人，难道市场不再担心圈钱了，还是另有原因？

　　首先，由于前期曾有过TCL和武钢股份 （600005)成功的模式，并给二级市场投资者创造了巨大的盈利，因此该股的消息一经传出就被市场追捧；

　　其次，由于目前市道低迷，而低迷市道正需要“巨无霸”的崛起才能稳住大盘；

　　再次，如果全流通采取优先解决优质超级大盘股的国有股减持问题，一方面能实现这些公司法人治理结构的完善，另一方面从操作上看，像宝钢股份，中国石化 （600028行情,资料,咨询,更多）(相关,行情,个股论坛)、中国联通、长江电力 （600900行情,资料,咨询,更多）(相关,行情,个股论坛)等又能形成巨大的除权缺口，会对市场形成强烈的吸引力。

　　这样的解决办法既能实现资源的优化配置，又可为更多的大盘股上市营造良好的氛围。当然，从盘面走势看，也不能排除主力利用消息进行仓位调整的可能。

　　开始试点就有进步

　　后市宝钢股份的动态对大盘的影响主要体现在：

　　1.众所周知，去年钢铁以及金属价格的上涨给这些行业带来了很大的赢利空间，人们预期未来这些相关上市公司的业绩将会得到大幅度增长，因此在大背景和基本面的支持下，给市场带来了很大的想象空间，主流资金在去年底纷纷大胆做多，自1307低点的反弹行情由此展开。

　　当4月初上证指数运行到1780点左右时，宏观调控日趋收紧迫使大盘停止前行脚步，展开了到目前为止长达四个多月的调整。特别是对市场主流热点大盘蓝筹股所属行业的调控更直接导致了大盘蓝筹股的走弱。

　　如果大盘出现筑底反弹行情，动力来源之一就应该是宏观调控达到预期目标而出现政策上的逆转，宝钢股份作为最有代表性的个股，当然也会体现出这种政策上的风向转换。因此，该股的走强能够从一定程度给予市场信心，同时受宏观调控影响最大的钢铁行业能够走强，将对其他行业的指标股产生巨大的支持作用，跃跃欲试的金融股、石化股以及中国联通 （600050行情,资料,咨询,更多）(相关,行情,个股论坛)等值得注意。

　　2.宝钢股份的第二个角色是股权结构改造的代表。整体上市也好，全流通也好，宝钢股份从去年开始就有传闻表示要彻底改造目前的股权结构。我们注意到近期决策层明显加快对股权方面的问题进行探索的步伐，并且还有一些实质性的消息出台，例如类别表决股东机制的酝酿，以股抵债的试点启动，新的公司法将对股份回购限制有所放松等等。如果说彻底全流通离我们还比较远的话，那么这一系列的试探却表达出决策层在股权这个问题上已经进行了深入地探讨和精心地筹划。

　　国务院《九条意见》发布以后，我们很清楚地看到问题的解决正在落到实处，虽然股权分置问题一步到位得到解决还有巨大障碍，但各种各样的试探、相关技术问题的解决却有助于反复逼近市场的本质。而一旦流通股东的权益获得重视，那么我们的证券市场就会走上一个新的台阶。


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