主题：钢材期货周评：小幅上扬

上周（5月18日-22日）上海钢材期货小幅上扬，螺纹钢主力合约RB0909周一(18日)开盘3595元/吨，周内最高3644元，最低3581元，周五（22日）收盘3618元，上涨23元，涨幅0.64%，全周成交496990手，22日盘后持仓340042手。线材主力合约WR0909周一开盘3502元，最高3541元，最低3485元，周五收盘3515元，上涨13元，涨幅0.37%；全周共成交19716手，22日盘后持仓35194手。

基本面上，由于已进入建筑行业的旺季，建筑工程集中开工，库存也随之有所消耗，使钢材的现货价格继续维持平稳上行的走势，加上钢厂陆续上调出厂价格，对钢价有一定的支撑作用。另外，由于对铁矿石需求的旺盛，波罗的海干散货运价指数持续上涨，周四再度上涨1.58%，至2,707点，创下2009年又一新高，这必然对钢价有一定的推动作用。但是，产能的过剩始终牵制着钢价的上行。摩根士丹利(Morgan Stanley)在一份报告中指出，预计钢材价格出现V型反弹是不切实际的，并且中期来看钢材价格有可能将停滞在仅高于成本的水平上。摩根士丹利表示，尽管最近几周订单数量有所增加，特别是用于建筑行业的长材订单数量增加更为明显，但中国不断扩大的国内生产和进口规模正在满足增加的需求，因而限制了价格的回升。

美国联邦储备委员会20日公布的4月份会议纪要显示，较之此前的预期，美国货币政策决策者们预计，因为就业市场仍面临压力，09年经济衰退程度会更深，未来2年经济复苏步伐会更加缓慢。美联储上次决策例会是4月28日至29日举行的。美联储官员在声明中称，自3月份的会议以来，经济前景已有适度改善，这引发了外界有关经济衰退已接近尾声的预期。但是自4月底以来，经济数据喜忧参半，疲弱的支出和就业数据抵消了消费和商业调查中显示的企稳迹象。 4月份的会议纪要显示，自从3月份美国联邦储备委员会公开市场委员会会议召开以来，美国实体经济的萎缩势头已开始放缓，因金融市场状况有所改善，而住房和商业信心也出现回升。螺纹钢现货价格的攀升对期价构成了强有力的支撑，但螺纹钢在3,600点以上现货商抛空的压力较大，最终形成了近期钢价上涨艰难，形成数条较长上影线的K线图。

消息面上，中方的铁矿石谈判仍在继续，日本新日铁公司与铁矿石供应商力拓等公司的谈判接近完成，价格可能降30%至35%。新日铁达成的合同基价将是09年亚洲的首个价格，与日本和澳大利亚投资者预计的跌幅基本一致。

总体看，美元大幅下跌引起的通胀预期支撑着大宗商品的上涨趋势，然而，全球需求的萎缩削弱了美元疲软的影响。现行钢价下，钢铁行业面临亏损的局面，钢材出厂价格面临上调压力，支撑了期钢行情。但全球主要港口堆积如山的铁矿石以及4月份中国5,700万吨的天量进口打压了多头的信心。钢材产能的过剩也在一定程度上削弱了现货对期货的支撑作用，上涨动力的缺乏使得钢价继续维持弱势震荡格局。

从技术面看，上海螺纹钢0909主力合约前期高点3,660元/吨的阻力较大，支撑位3,580元/吨。线材0909主力合约期价压力位3,560元/吨，在3,480元/吨处有所支撑。预计期钢后市运行仍呈小幅波动的态势。



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