主题：钢铁能否接过煤炭大旗 私募看好三类股

被寄以厚望的钢铁股“昙花一现”，但5月22日的异动又在说明着什么，人们仍在继续期待。
　　钢铁能接过煤炭的大旗吗？

　　 以整体蓝筹反复轮动中，钢铁成为重要板块之一。在去年大跌中该板块名列超越大盘跌幅榜的第4位，但前期行情反弹之际，整体钢铁股是反弹最小的一个群体。而其下有及相似周期性相关行业，如专用汽车涨幅达到180%以上，乘用车涨幅150%以上，房地产90%以上，家电65％左右，水泥制造77%/、有色金属99%,而钢铁板块直到五月初累计涨幅只有43.81%。

　　 然而最近两周，钢铁股却一度领涨大盘；但好景不长，截止至5月20日早盘，钢铁板块普遍下跌，申万黑色金属指数下跌了0.71％。

　　 经过两两个月的消化，中枢板块煤炭强弩之末的态势已经初显，尤其是周五一役，煤炭股尽皆抹绿，而钢铁股却表现抗跌。后续钢铁会接过大旗吗？

　　 “我认为钢铁是有这个潜质的，据我所知也有不少资金近期在持续关注，但是大家都还是很担心持续性问题。”

　　 上海一位陈姓私募总裁对理财周报说。“我现在最看好的钢铁股是唐钢股份，线材比例大，短期回暖明显，而且有很多故事可以讲。”
钢铁价格仍在上升通道

　　 通常二三季度是钢铁消费的旺季，固定资产投资加快，PMI回暖，钢铁需求有所恢复。五月初，武钢、八钢等多家大钢厂纷纷上调产品出厂价格，截止5月22日，根据MY STEEL发布的统计数据显示，国内钢铁价格仍然在上升通道。

　　 在过去的一周内，CRU?国际钢价指数比上周上涨?0.47%，扁平材指数与前一周持平，长材指数较上周上涨1.11%。上海期货交易所上市的钢材期货亦在5月份以后突破了前期箱体区间。以主力合约RB0909(螺纹钢)为例，从5月的第一个交易日便拔出一根放量长阳线，当日最高价几乎达到上市首日的最高价。此后价格稳步垫高，基本上已经走出明确的上升趋势。

　　 4月份钢铁需求的确超预期。国内粗钢产量4341.2万吨，相比3月份的4510.08万吨，日均产量基本持平。不过，长材价格回升较快刺激了长材产量大幅增加。国家统计局数据显示，4月份长材日产量为86.4万吨，刷新历史新高。具体来看，4月份国内钢筋、线材日均产量分别为32.1万吨、25.1万吨，环比分别增长2.9%、4.0%，创下历史日均产量新高；带钢日均产量也升至13.9万吨，环比增长19.5%。

　　 与此同时，4月份长材库存持续下降。从3月27日至4月30日的五周，长材库存周降幅分别为5.69%、3.71%、5.65%、3.40%和4.28%；具体产品螺纹钢和线材的库存分别由387.161万吨和145.615万吨单边下降至339.828万吨和107.742万吨。

价格可以持续

　　 “基本面上看，最近钢铁价格的上涨是可持续的；钢铁股前期一直没怎么涨、整体仍徘徊在2000点以下。目前钢铁股PB依然较低，现在钢企虽然没有盈利，但是未来的EPS会有好转，股价是对未来EPS的提前预期。估计今年下半年，钢铁企业的盈利情况就会好转。”中信证券钢铁行业首席分析师周希增向理财周报记者表示。

　　 “我们重点看好三类钢企。一类是产品相对比较垄断、并且和四万亿相关的对应钢材：武钢股份、太钢不锈、新兴铸管；第二类是具有铁矿石资源优势的鞍钢股份、酒钢宏兴、凌钢股份；第三类是建筑类钢材企业：八一钢铁、三钢闽光、莱钢股份。”另外，对钢铁企业的整合前景也一直看好，推荐邯郸钢铁。

　　基金看空：还没有根本改善

　　 某南方基金管理公司投资总监这样解释这段时间钢铁股的涨跌：“钢铁股的反弹是板块轮动中的一段，前期钢铁股一直滞涨；这段短期的反弹不会有持续性，继续上涨的基础并不扎实。钢铁属于全球化定价的可贸易品，除非你能消化全世界过剩的产品，否则俄罗斯、韩国的产品都会运往中国，价格回升的持续性缺乏，钢价在价格低位还会维持较长的时间。”

　　 对于工信部的限产令，上述人士认为并不起作用：“钢铁行业产能过剩已经讨论了很多年了。之所以水泥行业可以整合，钢铁行业整合多年来进展缓慢的原因是这个行业多数都是大国企，重组整合难度很大。所谓限产，治标不治本！”

　 国泰基金管理公司投资总监归江告诉记者：目前，周期性行业还是处于一个低点位置，基本面上没有实质好转；现在钢铁板块作为典型的周期性行业就是这样一种现状。

　　 交银施罗德基金管理公司投资总监李旭利也指出：相对同期增长的煤炭和有色金属两类资源板块，制造业的钢铁股基本面盈利支撑最为匮乏，行业情况仍不乐观。

　　 对于钢价见底回升，李旭利认为，“钢价也许是见底了，但是有多少回升并不见得。哪怕升一块钱也是升，但是在钢铁这样产能过剩的制造业，价格上涨会立刻带动行业产能的释放。”

　　 某著名基金人士也认同李旭利的观点：“钢价总体虽然反弹但是很多产品价格还在盈亏平衡点上。钢铁行业的核心逻辑还要看宏观经济的指标。房地产、汽车等下游行业的复苏，必定会增加对钢铁的需求。现在钢铁企业还没有挣钱，但是股价已经超前反映了经济复苏的前景。”

　　 富国基金投资总监陈戈则相对乐观一些，“最近钢价见底、钢市企稳，钢铁股的反弹是资金对未来预期的一个信心体现。钢铁股历来是我们很关注的品种，也会进行一定的配置；钢铁企业真正的盈利好转还要看宏观经济，我们对未来宏观经济还是比较乐观的。”

　　 对于投资者，陈戈的建议是：“钢铁股现在的PE高，PB还比较低；投资者可以阶段性选择持有一段时间。”深入到行业，陈戈说，“我们比较看好的还是这个行业的整合重组。”







【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。