政策面坚强支持 关注主题投资机会
2009-05-27 16:05 罗燕苹 世基投资


节前最后一个交易日，市场运行正如我们之前所预计的那样，维持缩量整理态势。早盘在美股大幅上涨的刺激下，两市迎来冲高走势，中石油放量飙升4%更是拉动指数强势上行，但与此同时，普通个股跟风意愿不强，市场量能也未能形成配合，股指随后弱势下跌，中午收盘前才有所回升。午盘港股大涨799点，带动指数午后开盘劲升，银行股的整体启动更是起到推波助澜作用，但此时假期效应愈加明显，市场一路盘整直至收盘。


　　回顾近期行情，上周在连续冲击2700未果后市场迎来连续性调整行情，上周末IPO重启的消息更是导致周一大幅低开，但最终市场在低位承接盘的支持下最终顽强回升，但由于市场心态整体谨慎，且上方均线形成技术压力，周二市场弱势调整，今日方才再度收出中阳线。从市场热点来看，受益政策扶持的主题概念依然缤纷炫目，继上周新能源概念在利好刺激下火热表演后，本周智能电网的消息成就了发电设备板块的明星地位，许继电气、荣信股份、置信电气等个股三天最高涨幅接近20%，此外，深圳特区综合试点改革所带动的深圳本地股和央行等5部门支持林业发展带动的林业股短期也都有较好表现。

　　在市场高位运行，一些不利因素开始显现，首先，欧美实体经济仍未走出低谷，未来的一些不确定性始终对市场形成阴影;其次，流感疫情继续蔓延，对刚走出低谷的经济也是一个打击;再次，IPO重启和创业板的上市再度加大了市场资金面失衡的预期，形成直接的资金供给和心理压力;另外，自1664点以来行情反弹已经超过1000点，个股普遍累计了较大的涨幅，回吐压力也不可小觑。

　　但同时，积极因素也非常明显。首先，中央果断重拳出击，全力引导内需带动经济发展的效果正积极显现，一季度宏观经济和上市公司同比降幅大大减低，环比增速开始提升;其次，由于国家的全力防控部署，猪流感在我国得到有效控制，民众对政府的措施满意度非常高，因此，流感疫情对我国的影响有限;另外，最为重要的是自去年年底以来，不管市场运行在何种阶段，面对何种压力，但来自中央政策面的支持非常积极，一个接一个的产业扶持，不断扩大的财政投入，不仅极大的提升投资者信心，也为市场创造了众多的投资机会。

　　短期来看，由于银行股在今日再度整体启动，对股指进一步形成支撑，我们认为随着金融和石化等权重股的逐渐企稳，后市有望封杀指数大跌空间，也是市场反弹的主心骨，最大的不确定性是IPO重启，如果如市场某些分析的6月份重新开闸，对市场的短期影响还是比较大的，因此，建议投资者重点关注相关消息进展。操作策略方面，继续建议逢低吸纳权重股，适时参与热点投资机会，如受政策扶持的区域发展概念、新能源和节能环保，另外，一些未来预期发展明确，有较好成长性的个股也可密切留意，如华闻传媒(000793)，公司资产重组后，介入传媒产业，实现战略转型，通过收购华商报系旗下5报4刊经营性资产，基本完对华商报系旗下媒体资源的整合，初步形成西北、华北、东北、西南四大区域经营格局。另外，首都机场集团承诺将整合首都机场广告有限公司的广告和媒体资源注入华闻传媒，公司的业务量和曝光率将有望进一步提高，该股前期放量启动之后连续缩量整理，短线调整到位，后市有望再度上攻，可适当关注。

六月行情把握三大结构性机会
2009-05-27 16:05 凌学文 广州万隆



提要：本周深沪大盘呈现震荡小幅回升的态势，其中上证综合指数重新收复2600点整数关口，判断大盘中期走势的重要技术参考指标——20天均线支撑也得到了初步确认，说明大盘中期运行趋势仍然保持完好。在大盘积累阶段性获利筹码和市场呈现结构性高估的背景下，IPO预期使得即将到来的六月行情增添了不少变数，如何看待和应对六月行情成为当前投资决策的关键所在……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　本周深沪大盘呈现震荡小幅回升的态势，其中上证综合指数重新收复2600点整数关口，判断大盘中期走势的重要技术参考指标——20天均线支撑也得到了初步确认，说明大盘中期运行趋势仍然保持完好。不过，随着创业板和IPO重启工作的陆续推进，深沪大盘从去年底以来所形成的震荡攀升格局随着市场心态渐趋谨慎而出现了微妙的变化。在大盘积累阶段性获利筹码和市场呈现结构性高估的背景下，IPO预期使得即将到来的六月行情增添了不少变数，如何看待和应对六月行情成为当前投资决策的关键所在。

　　回顾近半年多来的市场走势来看，为应对国际金融危机造成的冲击，国家及时出台了四万亿经济刺激计划和十大产业调整与振兴规划，并采取积极财政政策和适度宽松的货币政策等一系列加大投资、扩大内需的政策措施。在此背景下，深沪大盘见底反弹，其中上证综合指数从去年底的1664.93点的低点反复震荡攀升，并于5月19日创出2688.11点反弹新高，累计最大涨幅高达61.45%。期间，受益于扩大内需政策拉动的基建行业、消费行业以及受益于经济好转的资源型行业和受益于经济结构调整的新兴战略性产业等都有突出表现。统计显示，从去年11月至今，发电设备板块涨幅达到206.18%、新能源行业涨幅为163.59%、煤炭行业涨幅为162.80%、电器行业涨幅为153.58%、有色金属涨幅为149.19%、房地产行业涨幅为145.35%、水泥行业涨幅为141.52%、汽车制造行业涨幅为139.36%、机械行业涨幅为132.30%。

　　由于本轮行情反弹幅度高达61.45%，阶段性获利筹码有待消化，同时市场结构性高估的现象和未来IPO重启动预期将成为制约后市行情发展的重要因素。统计显示，目前A股共有33家拟上市公司2008年已通过证监会审核等待上市，拟发行股本总计达144亿股，计划募集资金722亿元，其中拟发行股份最多的为中国建筑、光大证券、招商证券、四川成渝高速等。进一步考虑到创业板，可能待融资的资金规模超过1000亿元。因此，创业板启动和IPO重启对市场承接力度的考验有待观察。不过值得提醒的是，今年以来大批新基金的募集完毕和陆续建仓，在很大程度上抵消了包括大小非解禁在内的各种压力，并为股市提供了大量新增资金。

　　而且，随着政策效应的进一步显现和宏观经济的持续好转，市场结构性高估的现象有望得到逐步消除。近几个月以来一些反应宏观经济的先行指标出现趋势性的好转，未来经济好转和复苏已经成为市场的普遍共识。因此，在经济好转和流动性持续释放的背景下，震荡攀升有望继续成为后市行情发展的主基调。

　　从未来的投资方向来看，笔者认为应继续从政策着力点去挖掘中长线的投资机会。在金融危机的背景下，大力发展新能源和节能环保产业已经上升至国家战略发展的高度，是促进消费、增加投资、稳定出口一个重要的结合点，也是调整结构、提高国际竞争力一个现实的切入点。可以预期的是，包括新能源与节能环保在内的战略性新兴产业未来有望获得更多的政策扶持，具备持续成长的空间。因此，投资者可继续关注目前具备较为完整产业链的新能源与节能环保子行业，如光伏发电、风电、核电以及新能源汽车、上游原材料行业、智能电网等。

　　其次，随着IPO重启和创业板推出的日益临近，相关的受益板块包括券商和参股券商板块、拟上市企业的参股公司、创投题材等有望反复活跃，值得投资者密切关注。

　　再次，前一阶段明显滞涨的政策受益板块和低估值板块有望获得补涨空间。其中可重点关注银行、铁路、石油石化等蓝筹板块。统计显示，银行板块目前静态估值仅为11.26倍左右，估值优势十分明显;而铁路基建随着施工旺季的到来，大量新签合同和大批项目开工有望成为股价上涨的催化剂;石油价格的上调预期和国际原油价格的上涨也可能催生石油石化板块的走强。根据新颁布的《石油价格管理办法》，当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，即可相应调整国内成品油价格。综合而言，把握结构性投资机会将成为六月行情的操作重点。

　　[风险提示与策略]

　　在即将到来的6月份，大小非限售股解禁将迎来一个年内的低谷，解禁股份市值约为1508亿元，较5月份环比下降53.05%。

　　[今日消息面]

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 深交所理事长陈东征26日在中小企业板5周年座谈会上表示，中小企业板是分步推进创业板、完善多层次资本市场体系不可缺少的重要一步。继续全面推进多层次市场体系建设，是中国经济发展对资本市场提出的客观要求;多层次资本市场建设必须承担必要的风险，全面贯彻“公开、公平、公正”原则是多层次资本市场健康发展的基础。

　　2、 多家商业银行人士表示，5月份新增贷款规模有望保持在6000亿元左右。截至目前，四大国有银行5月份新增贷款规模达2000亿元，基本与4月份持平，预计二季度银行业整体新增贷款将保持在1.5万亿元-1.8万亿元之间，上半年新增贷款将在6万亿元左右。

　　3、 获国务院批复通过的《深圳市综合配套改革总体方案》26日正式发布。深圳此次获得四项“先行先试”权。一是对国家深化改革、扩大开放的重大举措先行先试;二是对符合国际惯例和通行规则，符合我国未来发展方向，需要试点探索的制度设计先行先试;三是对深圳市经济社会发展有重要影响，对全国具有重大示范带动作用的体制创新先行先试;四是对国家加强内地与香港经济合作的重要事项先行先试。

　　4、 中国证券登记结算公司26日最新统计数据显示，上周(18日-22日)新增股票账户数稍有回落至303,588户;新增基金开户数则继续攀升，从42,545户增至49,325户，为七周以来新高。

　　5、 中国人民银行、财政部、银监会、保监会和国家林业局26日联合发布《关于做好集体林权制度改革和林业发展金融服务工作的指导意见》，要求银行业金融机构积极开展林业贷款业务,引导多元化资金支持集体林权制度改革和林业发展,并建立森林保险体系。

　　[今日市况]

　　今天是五月行情的最后一个交易日，周三深沪大盘在银行和石油等权重板块走强的推动下呈现小幅震荡回升的态势，深沪股指分别上涨1.05%和1.71%，成交约1614.06亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2601.24点开盘后在银行、石油石化等权重板块上涨的带动下震荡走高，盘中最高冲高至2635.31点，报收2632.93点。深成指相应呈现小幅回升的态势，但整体走势弱于沪市。

　　从盘面情况看，两市个股涨跌各半，其中上海市场涨跌家数比例为447：458，深圳市场涨跌家数比例为443：339。涨幅榜方面，高淳陶瓷、景谷林业、华盛达、沈阳机床、广宇发展等7只个股涨停。从板块风格来看，银行板块整体涨幅达3.71%，位居涨幅榜首位;其次，石油行业涨幅为2.71%位居其次。其次，部分有色金属、酿酒以及商业百货类个股也有所表现。

　　周三，上证综合指数以2601.24点开盘，最高2635.31点，最低2592.79点，报收2632.93点，上涨44.36点，涨幅1.71%，成交1052.51亿;深成指开盘10097.47点，最高10165.43点，最低10002.75点，收盘10127.92点，上涨105.62点，涨幅1.05%，成交561.55亿。

节后行情将如何发展
2009-05-27 16:05 广州万隆


核心提示：从流动性和政策支持两个角度来看，节后市场依然有望维持强势震荡。在此背景下，如何发掘结构性机会就成为盈利根本，而从两条线索去挖掘相关个股将较为有效。


　　一、流动性支撑始终维系

　　我们认为决定市场的关键性因素，流动性的支撑是始终维系的。从目前情况来看，央行将继续保持一个相对宽松的货币政策环境，比如5月信贷相比4月信贷就没有相应减少，信贷的持续性将保持。从近两周情况来看，央行甚至一改前期收缩资金的举动，开始向市场净投放资金。

　　因此，我们认为央行始终在奉行保增长为最主要目标货币政策的同时，利率和信贷宽松将是很长一段时间内的基本主调。

　　另外一个方面，虽然管理层近期开启了IPO，但显然没有对市场造成根本性冲击。我们认为造成这种现象的原因就在于政策的根本态势是支持市场繁荣稳定，并正是政策的这种态度，才给了市场中主力机构的做多信心。

　　从整体上来看，我们万隆证券网认为节后市场仍然可保持相对乐观的态度，指数很可能维持强势震荡的格局。

　　二、如何挖掘热点是关键

　　考虑到强势格局维系，如何挖掘结构性热点就成为投资者的主要任务。从目前来看，两个方面思路出发去挖掘热点将较为有效。

　　首先是经济结构调整的主线，这方面主要有新能源和重组类股。从目前经济背景来看，由于长期持续的产业发展模式调整，新经济（净值，档案，基金吧）模式和旧有模式的结构性调整将始终是经济发展的主要线脉。而从这个角度来看，新能源为首的新经济（净值，档案，基金吧）题材，及传统产业类上市公司的兼并重组题材始终是重点。

　　其次是部分滞涨的估值类个股，由于其估值偏低因此受到基金们的充分青睐。并且考虑滞涨因素，也更容易受到不少散户的追捧，一旦有相应题材就可能会发酵。另从安全性角度来看，估值偏低的个股在目前阶段始终有较好的保障。

　　总体上综合各方因素，这两类个股中期走强的概率最大。

　　三、调整操作模式应对当前市场

　　实际上，在目前阶段去判断指数走势已无太大意义。由于产业方的介入目前的市场生态发生了很大变化，这也决定市场的指数形态和运行方式会发生变化，如固守成规陋习进行操作，必然会与市场的实际情况大相径庭，这也就是为什么今年大部分市场参与者始终跑输大盘并感到不适的原因。

　　另外考虑当前股市现状，更多是以个股而非板块的模式在运作，因此投资者更应关注个股基本面而不是板块效应，从而获得更长远的丰厚收益。

红五月完美收官展望六月
2009-05-27 16:12 国诚投资


　　盘面：今日是五月最后一个交易日，也是中国传统佳节端午节前最后一个交易日，在石化双雄、银行股等超级权重大蓝筹集体带动下，沪指小幅高开震荡后强势走高，以红盘中阳线结束了五月份的交易日，完成收官之战。早盘在美股大涨及消息面利好的影响下，A股小幅高开，其后在石化双雄的带动下，沪指出现一波快速拉升，但中小板、题材股出现回落挫伤人气，随后沪指快速回落一度跌破2600点。午后在港股大涨5%影响下及汇金未来12月将继续增持建行股份利好下，银行股绝地反击集体大幅飙升，推动股指大幅上扬，沪指报收2632.93%，涨幅1.71%，深成指报收10127.9，涨幅1.05%，两市合计成交约1600亿。


　　消息面：王岐山，世界经济衰退未见底保持外贸稳定增长;深圳综改方案正式获批今公布;上半年新增贷款约6万亿元5月份新增贷款规模有望保持在6000亿元左右;汇金接手207亿股建行H股未来12个月将自主增持;全国楼市继续稳步回升;五部委联合发文：加大有效信贷支持林权改革;周二道指涨196点涨幅2.37%。

　　板块热点：汇金承诺未来12个月内将继续增持建行刺激今天银行板块走强;市场对于成品油提价的预期升高，石化双雄今天盘中大涨;中国央行、财政部等5部门联合发布《关于做好集体林权制度改革与林业发展金融服务工作的指导意见》的消息刺激，今日林业类股上涨，其中景谷林业领涨。获国务院批复通过的《深圳市综合配套改革总体方案》26日正式发布，受此影响深圳本地股表现活跃，深圳本地股早盘有较为不俗表现，深深房A涨停，深天地、赛格三星、深国商、深华发A目前均占据了深市涨幅榜前列位置。受中金黄金今日竞购中国黄金集团公司出让其持有的河北金厂峪矿业有限责任公司100%股权和河南秦岭黄金矿业有限责任公司100%股权消息的影响，今日黄金类股涨幅居前，其中中金黄金和山东黄金领涨有色板块。总的来看，今日早盘林业、银行、煤炭开采、水上运输、旅游等板块目前位居板块涨幅榜前列，而计算机软件、汽车制造、化学农药、航空运输等等则目前走势欠佳。

　　后市展望： 展望6月份，我们认为前期宽松的信贷投放将在实体经济层面有所显现。从市场未来走势看，主题投资与中小盘股票的活跃程度有所下降。这些股票的价格偏离内在价值，未来面临较大的调整压力。蓝筹公司本轮反弹的幅度有限，估值尚属合理，所以未来的调整幅度可能也相对有限。A股估值溢价处于合理水平，大盘2500点上下基本上反映了经济企稳的预期，继续向上则需要复苏或者泡沫预期。如果经济复苏实现，年底点位可能高于目前的水平。A股3000点估值相当于3倍PB，有可能达到，但需要经济数据的配合，如下半年房地产开工率上升，美国外贸数据好转。从未来3~6个月的趋势来看，经济向上仍将是主流思潮。

双双5阳完美收官 节后布局哪类股
2009-05-27 16:19 大时代投资


周三两市高开高走，盘中电力、地产股跳水带动沪指多次跌破2600点。随后股指在石化双雄及银行股带动下大幅拉升，特别是午后，受港股早盘大涨近5%影响，A股大幅拉升收复10日均线，银行股全线领涨。今日为五月的最后一个交易日，两市平稳收盘，总成交较4月大幅萎缩，从月K线图来看，两市自09年以来双双5连阳。


　　从两市涨幅靠前股票的走势可以发现个股的共同一些特征，在前期温和放量后形成了多头排列，股性明显活跃的是投资者重点关注的对象，那么什么个股具备机会甚至是连续涨停的机会呢?我们认为：一必需是当前的主流热点;二是量能充足，且最好经过大幅的震荡洗盘;三是上档无套牢盘压力，股价即使再上涨30%亦没有较大的抛盘压力。

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节后重点布局三大潜力热点品种

今日股指在美股大涨的消息下高开，震荡走低后午后又在港股的放量飚升下反转上行。最终上证综指收盘于2600点之上，受阻于10日线;深成指收于万点之上，形成小十字星形态。总结今日的走势更多的是受外围股市的影响，特别是午后港股飚升，以金融、地产、资源板块为主的蓝筹股集体活跃，民生银行最高冲击9个点的涨幅极大的刺激了场内对蓝筹股的追捧。而油价创新高和成品油价上调的消息同样激起石油板块的走强，中国石油始终在3个点以上进行徘徊。可见在市场人气不足，股指选择方向的关键时期，蓝筹股起到了定海神针的作用，一举阻挡了下行的步伐!

　　当前我们认为要需股指继续反弹，只要成交量予以配合就行!而成交量也总是跟着场内的热点以及赚钱效应来变动的，有了蓝筹股的飚升，流动性充沛不言而喻!预计在成交量、热点以及蓝筹股的共同配合下，股指有望结束调整，节后有望进入反弹行情中!

　　总之，目前指数虽然出现了较大幅度的震荡和一定程度的调整，但是既已形成的趋势并没有被破坏，上升通道保持完好。当然这并不意味着所有的股票都会与指数共同进退，在股指震荡蜿蜒向上的格局中，我们认为存在着三条较为明确的投资主线，节后可锁定以下几个方面的热点：一是新能源概念股，新能源概念是个长期的主流热点题材，随着全球对新能源产业的重视，该产业有望成信息时代之后的又一大变革。我国也不会落后这一产业的发展，国务院官员已经表示将推新能源规划，对场内率先利用新能源技术的企业来说，是一个难得的发展机遇!该产业到2020年有望获得3万亿的投入!二是上海本地股，该板块集多重概念于一身：迪斯尼、世博会、"双中心"建设以及国企重组等。首先来看世博会概念，在最后时刻，场内资金最为关注的除了房地产以及建设类品种外，重点是物流、旅游酒店、零售餐饮、传媒等服务行业。其次迪斯尼概念，根据所签订的协议，迪斯尼公园预计耗资近250亿，报道称选址在浦东川沙和南汇交界处。这将给建筑企业、拥有项目所在地土地的房地产企业、交通运输以及商业旅游等行业带来不同程度的受益。再来看"双中心"概念，到2020年把上海建设成为金融和航运中心的要求，必将催生一批上市公司迅猛发展，其中受益金融中心的陆家嘴、浦发银行、海通政券以及受益航运中心的上港集团、振华港机等可重点关注!三是受益超4万亿投资建设的智能电网，该板块有望成为继新能源概念股之后的又一大主流热点板块，近两日涨幅较大，投资者可趁调整之后逢低介入低估品种，切忌追高买入!

　　操作上坚定中期向上这一大方向的同时，短线快进快出谨慎操作!注意回避涨幅偏大的品种，短线操作者逢低布局上述三条主流投资热点，特别关注其中调整到位的价值低估的二线蓝筹品种!（大时代投资）

银行、有色金属：20亿资金增仓过节
2009-05-27 16:26 广州万隆


资金流向与热点板块前瞻


　　核心提示：两市今日的总成交金额为1612.1亿元，和前一交易日相比减少309亿，资金净流出约12.2亿。今日上证指数窄幅震荡，大部分板块无所作为，下午在中国石油、银行、有色金属的拉台下，指数回升，电力设备、新能源仍表现较强。上证指数涨1.71%，收在2632.9点。昨日指出，"上证指数从2539点的反弹时间及幅度仍不充分，预计明天继续反弹、B浪反弹的目标在2660点附近，新能源、仪电仪表仍有上升空间。" 今日走势仍基本符合我们的预计，由于今天是端午节前最后一个交易日，多空双方交易意愿都不强，这从成交金额大幅减少可以看出，但多方拉台指标股，意味着节后仍将继续反弹。仍可在电力设备、新能源中寻求机会。

　　本周资金累计净流入约137.8亿，虽然交易时间只有3天，但净流入资金已超过上周84亿。净流入排名前列的依次是：电力设备、新能源、中小板。

　　今日资金成交前五名依次是：新能源、煤炭石油、中小板、有色金属、地产。

　　资金净流入较大的板块：银行（+11.4亿）、有色金属（+8.8亿）。

　　资金净流出较大的板块：医药（-5.1亿）、节能环保（-3.5亿）、新能源（-3.3亿）。

　　银行：该板块今日有约11.4亿资金净流入，净流入较大的个股有：工商银行、浦发银行、招商银行、中国平安、兴业银行、建设银行、交通银行、南京银行、深发展A.

　　有色金属：该板块今日有约8.8亿资金净流入，净流出较大的个股有：山东黄金、紫金矿业、中金岭南、西部矿业、中金黄金、西藏矿业、吉恩镍业、厦门钨业。

　　电力设备：该板块今日有约0.4亿资金净流入，净流入较大的个股有：湘电股份、ST 阿 继、许继电气、科陆电子、平高电气、东方电气、五洲明珠。

　　新能源：该板块今日有约3.3亿资金净流出，但净流入较大的个股有：孚日股份、远兴能源、东方电气、特变电工、东源电器、华仪电气。

　　煤炭石油：该板块今日有约1.8亿资金净流入，净流入较大的个股有：泰山石油、中国石油、中国神华、西山煤电、潞安环能。

节后行情哪个板块有望先发制人
2009-05-27 16:44 科德投资


端午小长假前的收盘行情，两市大盘习惯性地上演了红盘行情。支持今天上涨的正是权重股力挽狂澜的表现。无论是中石油中石化还是银行板块，对消息面的预期显然成了今日行情的主要支撑。四天假期说长不长，说短也不短，外盘的走势加上消息面的变化足以让市场对节后的走势充满各种各样的想像。但是千遍万遍始终不离其中，对于主线的判断仍将是胜负的关键。关于行情，我们做出几点解析：


　　透视一：再说石油石化

　　前期我们多次提及中石油和中石化，消息面预期对周三两股的强势起到了及其重要的助推作用。对于消息面的变化，自由后市验证，但目前透过中石油中石化的运行，我们应该看到行情运行的以下特征：

　　1.撬动中石油和中石化需要大规模的资金，可见主力来头不小。后市的进出波动是不小的。

　　2.资金的大规模进出显示资金面的充裕性，但反向思维来说，资金面将有可能成为后市打压行情的借口。

　　3.打压地产并选择节假日前利用节日效应建仓，主力的三十六计用得十分成功。只要大资金进入，板块之间的轮动在后市就不可避免，那么下一步就要谨防声东击西了。

　　透视二：行情依赖资源股的表现

　　大规模的资金进出或许还在行情走势上给予我们另一番启示：节后将有望再度进入经济数据行情。从最基本的一点来说，大资金的运作显然更需关注宏观面的变化。抓住这一点，节后行情将不难把握。

　　对接后行情的线索把握，我们认为资源板块的走势最为关键，其关键作用体现在：

　　第一：资源板块处于经济运行的上游，需求方面最直接体现整体经济状况。从目前状况来看，市场普遍对于五月份的经济数据以及复苏情况比较迷茫。相对于普通投资者，机构显然具备更大的信息优势，因此机构资金在资源板块的运行将极有可能提前反应经济数据状况。

　　第二：随着美国消费信心指数的回暖，在国内小长假期间国际大宗商品期货价格有望再次走高，资源板块有望在开市之后迎来表现机会。

　　第三：在大资金进出方面，需要考虑板块对资金的承接能力，资源板块具备这样的潜力。

　　然而，对于资源板块后市的变化，我们提醒投资者留意换手率变化所带来的提示性作用。