主题：桂冠电力：拟购大唐集团岩滩电厂70％股权



桂冠电力（600236 )今日复牌的同时，公告了《广西桂冠电力股份有限公司向中国大唐集团公司发行股份购买资产暨关联交易预案》，市场期待已久的重大资产重组方案终于正式亮相：公司拟采用非公开发行股份与支付现金相结合的方式，收购控股股东——大唐集团持有的岩滩水力发电厂70%股权。这标志着岩滩公司的资产注入工作已成功迈出了第一步。

　　为履行股权分置改革时大唐集团的公开承诺，桂冠电力于今年5月6日停牌，再次启动收购大唐集团持有的岩滩公司70%股权工作；公司第五届董事会第二十四次会议审议通过了关于向大唐集团发行股份购买资产暨关联交易方案等议案。根据重组预案，桂冠电力拟购买目标资产为岩滩公司70%股权及相关股东权益，转让价格为具有证券从业资格的评估机构对目标资产评估作出的评估结果并经国务院国资委备案的数据。截至评估基准日，目标资产预估值约为36.4亿元，桂冠电力采用非公开发行股份和支付现金相结合的方式支付交易对价：其中采用非公开发行股份方式的金额约为目标资产转让价格的三分之一；采用支付现金的方式的金额约为目标资产转让价格的三分之二。

　　重组完成后，桂冠电力已投产的总装机容量将由交易前的278.3万千瓦（其中水电201.3万千瓦）增加至399.3万千瓦（其中水电322.3万千瓦），增幅为43.5%；权益装机容量增幅为44%。这有助于公司提高在华南地区尤其是广西电力市场的占有率并发挥市场竞争优势

　　桂冠电力表示，水电资源是不可复制的垄断性资源，水电站运营后毛利率通常在70%以上，且随着还贷年数的增加财务费用压力减小，净利润会出现快速提升，具备较高的长期的投资价值。岩滩公司投运已有十余年，水电创收盈利状况较为稳定（2008年经审计营业收入与净利润分别为81072万元和29401万元），因此本次重组将对桂冠电力的整体业绩起到良好促进作用。

　　岩滩公司注入桂冠电力后，有助于公司主营业务的发展、财务状况的改善及核心竞争力的进一步提升，为公司通过资本市场融资、兼并收购奠定坚实的基础，为公司未来的发展打开了广阔的空间。



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