主题：申能股份 上海能源龙头 出击新能源

　作为上海能源龙头，申能股份拥有上海石油天然气有限公司40%股权，上海天然气管网公司60%股权。公司在天然气供应上具有优势，去年年报显示，公司天然气产量和天然气管网分别实现净利润6.5亿元和2.6亿元。

　　根据《上海能源发展“十一五”规划》，2010年上海全市天然气供应量达55亿~60亿立方米，但目前销量为28亿立方米，因此未来三年全年天然气供应量的成长空间仍很大。

　　除了油气业务外，公司另一大主业发电业务资产质量优良，以大机组为主，平均供电煤耗在上市公司中最低。近几年来，申能股份逐步向新能源领域拓展。

　　2004年，公司便开始涉足核能，投资3.3亿元收购秦山联营公司21%股权；去年9月，公司出资4000万元参股安徽芜湖核电有限公司。此外，公司还进军风能、太阳能领域。投资6000万元参股30%成立申能新能源投资公司，该公司先后投资了崇明太阳能、临港太阳能、启东风电等项目。目前这些项目都已建成投产。

　　光大证券认为，公司受益于节能调度政策，盈利能力较强，参与核电、抽水蓄能电站、新能源及金融业务，对其前景看好，预计申能股份今年每股收益为0.64元，并给出其合理价格为12元，截至6月3日收盘，申能股份报收于9.96元。



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