主题：大盘蓝筹股是判断未来走向关键

　本周 上证指数周三、周四连续两天跌破3300点关口，不过下档支持力度也在加强，在两次跌破后均出现回升，周四重新站上3400点关口，显示市场内在动力有所恢复。总体上看，由于缺乏持续买盘的跟进，大盘连续回落后的反弹量能并不明显，指标股成为大盘反弹的主要推动力。

　　经过连续深幅下跌之后， 沪深300指数2008年动态市盈率已经下降到23倍左右，部分公司破发后有逢低资金介入，表明对估值水平的认可。因此，前期的下跌也为反弹腾出了空间。部分A股其H股价位高于目前A股价格,这种H股较A股溢价的现象也反映出A股市场的估值水平大幅下降。而总体上看，大盘蓝筹股能否全面止跌企稳，将是判断未来大盘走向的关键。

　　从宏观面来观察，在国际原油价格高企的背景下，生产资料价格继续上涨，数据显示通胀压力依旧不小，但是其增速开始有所减缓。此外，近几日国际大宗商品价格大幅回落，有利于通胀数据在二季度得到缓解。

　　从资金面来看，一方面，市场对于创业板在上半年即将推出的预期越来越高，由于推出之始采取批量上市的安排已成定局，使得市场担心未来主板市场资金会有所分流，加剧二级市场流动资金匮乏的局面。在新股停发近一个月后，金钼股份即将发行，这预示着新一轮的新股发行即将开始，市场对于资金压力的担心在盘中继续体现。基金的资金压力导致蓝筹股近期连续下跌，不过今年陆续获批的新基金已经开始结束募集，正式步入建仓期，累积效应以及未来陆续募集建仓，将给市场带来实质性的增量资金支持。



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