主题：黑金闪耀 煤炭抢眼

　　上周贵金属、综合性工业和有色金属排名依旧稳居前3名，摩托车制造和煤炭排名升至第4和第5名，房地产经营与开发和轮胎橡胶排名分别提升4名和5名，成为跻身前十名的新晋者。而电力设备与配件和非金属材料排名分别下跌3名和5名而跌出前10名。

　　煤炭估值仍有提升空间

　　值得一提的是，上周排名位居前10名的行业还包括网络设备、汽车零配件和应用软件。为了更好执行《汽车摩托车下乡实施方案》，加大汽车摩托车下乡补贴政策的落实力度，6月10日，财政部联合七部委发布了《汽车摩托车下乡实施细则》。浙商证券称，细则的实施将更一步推动农村汽车和摩托车市场快速增长。受益“汽车摩托车下乡”政策较大的摩托车上市企业为钱江摩托、中国嘉陵、宗申动力。

　　煤炭业上周排名第5名，较前一周提升2名。上半年煤炭板块更多表现为估值的恢复性上涨，目前其估值仍有提升空间。渤海证券表示，期待行业景气的进一步回升。他们判断，经济刺激计划效果显现，下游行业逐渐复苏，预计下半年发电量增速为9％左右。钢材、水泥直接受益于投资的拉动，从而带动煤炭的消费需求。下半年煤炭行业的运营基本面要好于上半年，行业景气度也在恢复当中。他们预计，下半年煤价整体表现平稳。受需求的回暖，预计会小幅上涨，但涨幅不会太大，主要因为煤炭市场相对宽松，经济恢复阶段不支持煤炭价格大涨。目前煤炭行业盈利能力仍高于历史平均水平，随着价格企稳，煤炭2009年全年业绩有望延续一季度的态势运行。

　　房地产排名位居前列，上周排名第6。渤海证券表示，2009年下半年房地产行业盈利有望大幅改善，2010年上半年有望再提高。目前地产投资增速的反转已经开始，下半年房地产开发投资将进一步加速，房地产行业景气度提升，进入资产为王时代。莫尼塔公司称，未来3个月内，商品房价格和交易量可能呈现反复震荡过程，但从今年9-10月开始，投资性需求可能大量进入市场。短期地产板块存在技术性调整的可能，但不必过于担忧。建议今年6-7月采用防御性的地产进攻配置，8月之后重启进攻型配置。

　　建材行业降温明显

　　建材行业经过之前的升温之后，近段时间排名明显下降。其中，建筑材料从前一周的27名下降至上周第40名，建筑原材料从一个月前的第6名滑落至上周第64名。展望下半年，安信证券指出，水泥景气度下半年将呈现区域分化，建议关注平板玻璃行业景气复苏和玻纤行业的去库存化。他们认为，经过前期估值的上升，下半年推动水泥股股价上涨的动力主要来自盈利的改善。考虑到固定资产投资仍保持较高增长，随着经济的复苏，东部地区水泥企业需求将逐步回升。水泥价格有望继续上涨，而煤价同比则有明显回落，企业盈利有望出现明显复苏，维持对水泥行业“领先大市-B”评级，建议重点投资东部具备高盈利弹性的水泥股。

　　数据显示，目前平板玻璃景气度已经呈现复苏迹象。经历了半年多的全行业亏损后，随着平板玻璃价格的回升，估计下半年企业盈利也将逐步恢复，平板玻璃迎来周期性拐点的可能性较大，但当前个股估值吸引力并不强。除了水泥与玻璃两大建材产品外，他们认为，下半年还可以关注玻璃纤维产业的去库存化。一旦拐点出现，企业盈利将会逐步恢复，并带来较好的投资机会。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：汽车制造、计算机硬件、多种公用事业、纸制品、葡萄酒、出版、百货、银行、啤酒、航空货运与快递、证券经纪、家庭日用品、水运；下跌的行业包括：重型电力设备、一般化工品、旅馆与旅游服务、建筑材料、半导体产品、信息技术与服务、特殊化工品、工业设备、医疗设备、建筑工程、制药、系统软件、建筑原材料、休闲用品。


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