主题：中国联通(00762-HK)跌4%,大行对营运前景预判好淡互现

　　5月份营运数据喜优参差的中国联通今日于低位小幅波动，股价现跌4.01%至10.06港元，成交2665万股。大行对其营运情况前景判断好淡互现。

　　国浩资本发表报告称，维持中国联通买入评级，目标价12港元，比市价溢价19%。指虽然联通GSM新增用户数较今年以来月平均水平123万户低45%，但预计第三四季度随着推出WCDMA服务，新增用户数会升高。而且从较长期看，该机构继续看好联通，因为其出众的WCDMA技术有望帮其赢得市场占有率。

　　摩根士丹利则只维持联通中性评级，目标价8.3港元。称该公司5月份新增GSM用户68万，低于4月份的114万，亦低于大摩预计的新增GSM用户80-90万；这是2003年底以来净增用户数第二低的月份。这强化了该行的看法，即中国联通尚未显示出执行改善的有力信号。

　　大华继显(UOB)则更维持联通沽售评级，目标价仅为7.1港元。指其5月份经营数据疲软；其同业采取了更加以市场导向的用户发展策略，令联通更容易失掉净上客量的市场占有率。而且认为联通不采用手机补贴，把3G服务面向中高端用户，可能有些略微偏离普通人的需求。UOB因而继续看好同业的中国移动(00941-HK)，理由是利润前景更加持续。

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明天 联通必须跌