主题：内蒙古煤炭价格调节基金征收对中国神华影响应不大

安信证券认为，内蒙古煤炭价格调节基金的征收，意味着对该地区行业利润的重新分配；中国神华属于央企，价格基金存在不征收的可能性；维持“增持-A”投资评级。

安信证券6月23日报告认为，内蒙古煤炭价格调节基金的征收，意味着对于行业利润的重新分配，作为利润较高的煤炭行业，存在向其他行业输血的责任，尤其对于煤炭在当地经济中占比较高的省份，这种可能性是较高的。从整个行业来看，这种可能性较低，主要的原因在于煤炭行业的盈利能力并没有想象中的那么高，不太可能出现利润向其他行业大规模输送的现象。

中国神华 (601088：26.57，-0.84，↓-3.06%)没有进行相关的公告，原因在于公司属于央企，价格基金的征收需要上级主管部门的审核，并且存在不征收的可能性，所以并没有像露天煤业、伊泰B发布公司公告。如果征收，简单测算，按照15元/吨的征收标准，全年来看影响中国神华0.1元/股，如果从7月1日开始征收，则会导致09年EPS0.05元的下降。暂不调整公司盈利预测，预计公司09-11年的每股收益为1.6、1.9、2.18元，维持“增持-A”投资评级。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。