主题：中国联通目标价下调至20.23港元

大和将中国联通(0762.HK)目标价从23.59港元下调至20.23港元，此前大和将联通2008、2009年盈利预期分别下调了10%和12%。

　　
　　 称，竞争对手中国移动(0941.HK)可能将更加积极地扩大市场占有率，为行业重组作准备。这将增加联通获取和留住客户的成本，给其利息、税项、折旧、摊销前收益(EBITDA)带来压力。维持增持评级，因中国联通有出售移动资产的优势，因而在重组后执行风险较低。



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