主题：瑞银上调长江电力评级至买入

[FACE]ico2.gif[/FACE]　[世华财讯]瑞银认为，长江电力股价在近期修正后估值变得更为合理，风险小于其他独立发电厂商，瑞银上调其评级至买入。

　　瑞银（UBS）6月22日发布电力行业报告指出，长江电力在近期股价修正之后价值浮现。自从09年5月18日恢复交易以来，中国长江电力股价已经下跌9%，低于瑞银此前提出的目标价格14元人民币。瑞银将长江电力的评级由卖出上调至买入，因估值已变得更为合理。然而瑞银预计该股没有特别突出的催化剂。

　　瑞银将长江电力的目标价格由14.00元人民币上调至15.40元人民币。新的目标价格反映瑞银在计入利率下行预期之后，加权平均资本成本下降至6.9%，此前为7.2%。瑞银还更新了08年的数据，并且反映了长江电力宣布收购三峡水电站18台机组，并且发行15.5亿股新股。瑞银目前预计长江电力将在2012年初获得6台地下机组，而非在2014年中期。瑞银将长江电力09年、2010年和2011年净利预期分别上调24%、6%和4%。瑞银将长江电力09年、2010年和2011年每股收益预测分别由0.53、0.80和0

　　.83元人民币调整至0.61、0.73和0.74元人民币。

　　瑞银认为长江电力的风险小于其他独立发电厂商。瑞银认为，作为水利发电运营商，长江电力的盈利和回报的燃料成本风险比重小于其他主要使用煤发电的独立发电厂商。其盈利对利用率风险的敏感度也较低，因需求增长温和。瑞银预计长江电力09年至2011年将取得8%左右的稳定资本回报率。

　　瑞银的三阶段贴现现金流模型估值法使用的加权平均资本成本为6.9%，中期增长率为4.9%，5年的资本回报率为9.75%，并且最终增长率为5%，资本回报率为9.0%。



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变的好快啊．吸够了？？？？

高盛要发红包了．．．．．还是老巴爽啊
管它涨跌，拿到手的才是真

长电股东下调瑞银评级至垃圾级，卖出