主题： 大行展望：建行去年纯利料升48-54%

建设银行(939.HK)将于本周五公布07年度业绩, 证券商称, 受惠于贷款增长, 净手续费收入增长强劲, 建行去年纯利料介乎683.67亿-712.48亿人民币, 较上年同期463.22亿人民币, 增长47.6-53.8%。

　　
　　 瑞信表示, 建行去年收入增长强劲, 增长速度仍然是大型银行中最强劲, 主要受惠于净息差扩阔、贷款增长15%、以及净手续费收入增长强劲。 建行中至长期贷款占比重较多, 加上现有存款成本低企, 料去年净息差将可扩阔43点子至3.22%。 受惠于证券、保险及信托业务销售强劲, 料带动净手续费收入急升1.38倍, 达到322.54亿人民币。

　　
　　 大和总研称, 预测建行去年纯利增长48%, 至686.5亿人民币, 当中计入支付提早退休员工福利录得90亿人民币一次性支出, 若撇除该支出, 则料纯利按年上升60%。 大和表示, 建行盈利增长动力包括来自净息差扩阔, 在利率上调, 以及零售贷款强劲增长下, 料净息差扩阔38点子至3.18%, 贷款亦录得13%增长。 建行手持约11亿美元美次按贷款支持债券资产, 德银料将为此作出2.48亿美元拨备, 而瑞信认为, 建行将趁去年强劲业绩表现作出大额拨备, 料为该笔资产减值40%。

　　
　　 德银表示, 虽然建行去年因支付退休员工福利录得90亿人民币一次性支出, 但核心盈利仍然增长强劲, 主要受惠于贷款录得双位数增长, 但预期今年贷款增长将由16%放缓至13%, 而受内地A股市场疲弱, 料与市场相关的净手续费收入将会减少, 但同时将受惠于贷款议价能力改善, 以及非贷款资产收益上升, 加上成本控制下, 料可抵销有关影响, 预测今年纯利仍可录得44%强劲增长。 证券商对建行去年盈利预测如下:

　　
　　 高盛 / 683.67亿人民币 / +47.6%

　　
　　 BNP百富勤 / 683.96亿人民币 / +47.7%

　　
　　 瑞信 / 684.93亿人民币 / +47.9%

　　
　　 大和总研 / 686.53亿人民币 / +48.2%

　　
　　 德银 / 688.42亿人民币 / +48.6%

　　
　　 汇丰证券 / 688.52亿人民币 / +48.6%

　　
　　 美林 / 712.48亿人民币 / +53.8%


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