大盘初步渡过恢复新股发行的难关
广州万隆


核心提示：今天的行情表明，对新股的认购不但没有带来明显的利空，反而使指数明显的上升。看来，市场内在有很强的做多的力量。加速上升行情估计不日将到来。

　　今天影响指数最大的因素是：三金药业认购。对于暂停近九个月后再度发行新股，市场一直相当担心。

　　然而，指数早上略为下跌，九点四十五分后、全天走出反复上升的行情，还有一定拉尾市的迹象。上证指数以2975点报收，全天上升47点，上升幅度是1.61%，深成指数全天上升192点，上升幅度是1.69%.酒类、能源板块有比较好的表现。

　　前面市场一直非常担心恢复新股发行会对大盘产生很大压力。今天的行情表明，对新股的认购不但没有带来明显的利空，反而使指数明显的上升。看来，市场内在有很强的做多的力量。加速上升行情估计不日将到来。

　　一、 今天大盘走出相当好的上升行情。

　　今天是三金药业认购的日子，在暂停发行新股九个月后，恢复发行新股，投资者一直都相当担心它会带来不利的影响。

　　但是，今天大盘的实际走势却是明显的上升。上证指数开盘略为下跌后，从九点四十五分开始，就走出反复上升的行情，下午突破了前期高位，尾市还有明显的拉高迹象。上证指数以2975点报收，全天上升47点，上升幅度是1.61%，深成指数全天上升192点，上升幅度是1.69%.

　　恢复新股发行，反而成为了大盘上升的有利因素了。

　　二、该跌反升，说明大盘有相当强的做多力量。

　　从理论分析，恢复发行新股，是一个比较大的利空因素。它使市场股票的供求关系发生明显的变化，使股票的供应大幅增加。而供求关系是影响股票中短期价格运动的决定性因素。所以，从理论分析，恢复新股发行，大盘应该下跌。

　　考虑到大盘今年以来已经有相当大幅上升，目前已经接近3000点的位置。客观上，技术面已经有相当大的调整要求。

　　在这种情况下，再出台比较大的利空消息：恢复发行新股。对市场的压力将是十分大的。阶段性调整，甚至是中期调整，都是很正常的。

　　这些担心，应该说都是合情合理的，都是符号股票分析理论的。

　　但是，理论是灰色的，而实践之树是常青的。

　　实际上，从5月25日证监会公告将恢复发行新股开始，上证指数就从2500点附近不断上升，到今天逼近3000点了。大盘客观上是在重大利空的压迫下，不断上升的。

　　这说明，大盘有很强的、内在的做多因素在起作用。从而，使大盘走出了该跌反而不断大幅上升的行情。

　　这个市场处于极其强势中!

　　三、对后市走势的预测。

　　大盘有很强的、内在的做多因素。随着恢复新股发行，利空因素的逐步消失，前面压制大盘大幅上升的、不利因素将阶段性消失。

　　投资者买入、持股的信心也将明显提高。

　　所以，我们估计，大盘将要走出加速上升的行情。

　　当然，目前恢复新股发行利空对大盘的制约，还有一个考验：恢复大盘股的发行。近日发行的都是中小板股票，而后面肯定要恢复大盘股的发行，这对大盘还是一个考验。

　　指数这些天还要接受这一考验。如果都能够顺利渡过，大盘的加速上升行情也就水到渠成。

　　投资者可能还是要耐心等待加速上升行情的到来。

权重股助阵 冲关三大看点
广州万隆


提要：在经济超预期好转和流动性充裕的驱动下，本轮上升行情所形成的震荡攀升趋势得到了进一步的强化。值得投资者关注的是，在主流热点活跃的同时，部分权重股盘中明显异动，而权重蓝筹的助阵意味着冲关之战或一触即发……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　周一深沪大盘并未受到IPO重启第一股——三金制药网上网下申购和银监会加强信贷资金监管等负面影响，而是在煤炭、房地产等通胀受益板块以及酿酒、航空等消费行业走强的带动下展开强势上攻的行情，深沪股指分别上涨1.69%和1.61%，并继续刷新行情新高;其中上证综合进一步逼近3000点整数大关。值得投资者关注的是，在主流热点活跃的同时，部分权重股盘中明显异动，而权重蓝筹的助阵意味着冲关之战或一触即发。

　　在经济超预期好转和流动性充裕的驱动下，本轮上升行情所形成的震荡攀升趋势得到了进一步的强化。尤其是在经济超预期好转的刺激下，机构普遍认同下半年经济复苏将加速，部分机构也一改前期相对保守的策略开始大举入市。这从近期保险资金和股票型基金大幅增仓的行为中得到印证。

　　从周一的盘面表现来看，潜在通胀的受益板块如房地产、煤炭等资源型行业受到了市场积极追捧。从行业背景来看，目前房地产市场销量处于历史最好水平，库存压力明显缓解。另一方面，未来通胀预期成为房地产板块走强的重要原因。市场普遍认为，由于房地产销售情况和政策方面的利好，下半年房地产投资已具备积极回升的条件。

　　实际上，5月27日国务院发布了《关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》，对各行业固定投资项目最低资本金比例进行调整。其中，保障性住房和普通商品住房的最低资本金比例调整为20%，其他房地产开发项目的最低资本金比例调整为30%。由于降低项目资本金比例提升了开发商的财务杠杆能力，有效刺激了开发商加大投资开发的规模，对于下一阶段保证房地产投资稳步回升将发挥积极作用。无论从行业趋势还是从未来通胀受益角度，房地产已经成为主力机构角逐的重要板块之一。

　　值得关注的是，作为建筑业重要子行业的基建行业也应该引起投资者的高度重视。从4万亿资金的投向来看，铁路、公路以及其他基础设施建设投资额占1.8万亿，占4万亿投资计划的45%。铁道部的统计显示，今年以来铁路建设投资保持强劲增长，2009年前5个月累计完成基本建设投资1490.9亿元，同比增长161.8%，按照计划，全年将完成6000亿的投资规模。作为直接受益于积极财政政策拉动的基建行业，其确定性增长机会必然会受到主力资金的青睐，后市表现值得密切跟踪。

　　另外，通胀受益的其它资源性行业、消费行业以及产业政策重点扶持的新能源等战略新兴行业同样也隐藏较多的投资机会。

　　值得提醒的是，从周一午盘的表现来看，中国神华、中国石油等权重板块出现明显异动，权重股的上涨对拉动指数具有积极作用。因此，权重板块能否密切配合，对上证综合指数短期冲击3000点整数大关无疑将起到关键性的作用。注意到，日前央行发布的《中国金融稳定报告2009》指出，要稳步推进融资融券业务试点，择机推出股指期货，完善风险管理机制。可以预期的是，随着资本市场基础性制度的进一步完善和融资融券与股指期货等金融创新的推进，机构投资者必然将加大对权重蓝筹的配置需求，相关机会值得投资者关注。

　　[风险提示与策略]

　　据透露，中国银监会向商业银行下发的《关于规范银行理财业务投资管理的征求意见稿》提出，商业银行理财资金不得直接投资A股二级市场的股票和基金，严禁直接或间接投资于未上市公司股权和上市公司非公开发行或交易的股份。

　　[今日消息面]

　　周一主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 发改委有关负责人表示，由于经济企稳回暖，加之大部分地区气温持续偏高，6月以来全国用电负荷和电量均出现较明显增长。截至6月23日，当月累计发电量同比增长2.37%，预计6月将扭转去年10月以来连续8个月发电量负增长的局面。

　　2、 中国证监会有关部门负责人28日表示，经桂林三金药业的保荐机构、律师事务所以及广西自治区人民政府核查，未发现存在与招股意向书陈述不一致的情况。

　　3、 根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的270只偏股型开放式基金上周的平均仓位为79.82%，比前周76.57%上升3.25%。其中，股票型基金平均仓位为86.00%，混合型基金平均仓位为72.08%，分别比前周上升3.77%和2.59%。

　　4、 保险资金在6月一改前期保守投资策略，开始大举入市。保险业内人士表示，目前对于我国经济将率先复苏的判断已成共识，经济向好成为支撑股市向上的第一动力，下半年经济复苏还将加速。

　　[今日市况]

　　在煤炭、房地产等主流板块走强的推动下，周一深沪大盘震荡上攻，深沪股指分别上涨1.69%和1.61%，再度刷新行情新高，全天合计成交约2088.61亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2930.31点开盘，略微探低至2918.39点后在房地产、煤炭等主流板块走强的推动下震荡走高，盘中最高冲高至2976.92点，并以全天次高点2975.31点报收。深成指相应创出11655.26点的行情新高。

　　从盘面情况看，两市逾半数个股上涨，其中上海市场涨跌家数比例为597：281，深圳市场涨跌家数比列456：309。涨幅榜方面，西昌电力、万好万家、大江股份、高淳陶瓷、中国嘉陵、穗恒运等12只个股涨停。从板块风格来看，煤炭板块整体涨幅达3.32%，位居涨幅榜首位，其次，水泥、航空、房地产、电力以及酿酒板块整体走势较为活跃，位居涨幅前列。

　　周一，上证综合指数开盘2930.31点，最高2976.92点，最低2918.39点，报收2975.31点，成交1384.28亿;深成指开盘11423.46点，最高11655.26点，最低11370.10点，报收11605.51点，成交约704.33亿。

两市强劲上扬 短期仍有空间
北京首证


周一两市小幅高开，两市股指在回踩5日均线后震荡盘升，早盘房地产、水泥、酿酒等板块活跃，引领指数震荡上行，午后，煤炭、电力等板块接力，两市大盘进一步活跃，指数双双再创新高，截至收盘，两市大盘双双收阳线。盘面上，煤炭石油、水泥、房地产等板块涨幅居前，发电设备、传媒娱乐等板块出现回调。两市上涨个股达1053家，上涨家数比前一交易日有所增加。沪指报收于2975.31点，上涨47.1点，涨幅为1.61%，成交1384.28亿，深成指报收11605.5点，上涨192.34点，涨幅1.69%，成交703.35亿，两市合计成交2087.63亿，较上一交易日量能有所放大。

　　从目前的市场来看，近期证券行业有两方面的动态值得关注：一是证券公司开始新一轮规模扩充、二是A股IPO即将开闸。可见，不仅仅券商自身已经确立了对行业未来发展向好的判断，IPO重启亦使其投行业务收入得以陆续释放，并且政府也已经将包括证券市场在内的金融市场的稳定置于战略高度。由于2009年初交易量维持在高位，加之股指大幅反弹，证券公司经纪业务已经走出2009年第4季度的低谷。同时，在股指大幅反弹的过程中，证券公司2009年1季报自营业务也开始有所起色。就目前情况来看，2009年半年报券商业绩稳定增长可期。继经纪业务与自营业务向好之后，随着A股IPO的重启，证券公司的投行业务收入也将得以释放，从而为2009年下半年及2010年业绩打下基础。后市券商板块有望随着中报的披露在市场中有所表现。

　　从消息面看，比较重要的有：上交所：加强投资者权益保护，严打违法违规行为;机构调高GDP预测：今年保8无悬念，明年重回10%;突然加仓：人寿平安“跑步入场” ，人寿两天增7亿;央行行长周小川：中国将保持稳定的外汇储备政策;国务院发展研究中心：中国出现资产价格泡沫苗头;证监会有关部门负责人：未发现桂林三金药业陈述不一致情况;新统计法出台：向数据打架和注水“开刀”;桂林三金今日申购。

　　从技术上看，两市股指再创新高，继续在所有中短期均线之上运行，大盘各种技术指标保持良好。特别是，两市大盘KDJ指标保持金叉向上，MACD指标红柱持续放大，预计大盘短期仍将维持上攻态势。

　　整体来看，目前市场热点轮换的格局仍没有改变，做多的思维惯性仍然维持。今天是IPO重启的的第一天，市场资金并没有出现明显的分流，股指的强势征依然显著。预计短期市场仍有进一步上涨空间。在操作上，关注地产、汽车等行业景气相对乐观的品种，以及估值较低的蓝筹股。

申购首日两市再创反弹新高
联讯证券


周一尽管是首只新股申购日，但两市继续震荡上扬并再创反弹新高，显现目前市场流动性非常充裕。从盘面看，地产、煤炭、石油石化是引领股指反弹的主要动力。对于指数，在以下两点没有出现前，继续中线看好，一、两市成交量不出现连续巨量，到目前为止，沪市单边成交量均未超过2000亿以上的水平；二、个股不出现全面普涨局面，也就是说所有的股票上涨的话就会造成市场的疯狂，而现在是板块以轮动的方式表现，这将使股指运行得更加健康。在以上两点迹象没有出现前，如果指数短线下跌均看作是技术性调整。值得注意的是，以万科A、中国平安、中国神华为代表的三大行业龙头均创出了反弹新高，这或许是一种好的现象。综合来看，板块方面可继续关注二三线地产股的补涨机会，此外，低吸煤炭股也是一个不错的选择。

市场博弈机会仍在 但风险意识不可缺
宁波海顺


周一沪深两市再续强势运行特征。其中早盘股指高开后虽一度回调，但地产股的率先崛起推动止跌走高。午后市场煤炭、石化股承接反弹之势，带动股指频创反弹新高，最后上证综指收于2975.31点次高点，日K线收出一根中阳线，成交量同比有所放大。单从走势上看，在大盘指标股与权重股的轮番推动下，目前上证综指3000点近在咫尺，而从以下几个方面看，短期市场仍有继续盘升的可能。

　　首先，大盘最近在运行中继续呈现加速上攻的态势。之前大盘在运行中不时回调10日均线，甚至考验20日均线的支撑。而今，股指基本上围绕着5日均线震荡上行，而在鲜有回调到10日均线。因此，对于短期市场而言，只要短期市场继续保持5日均线运行，短期市场的强势运行特征不会改变。

　　其次，就大盘指标股及权重股的走势看，地产、金融无疑是近期市场的主要做多方向，而今这些板块短期强势运行特别并未改变，这意味短期市场暂时还不会出现大的调整。且超级主力资金还不时拉动石化股护盘，而煤炭、钢铁等二线权重也不时附和，对短期市场做多积极性起到一定助推作用。

　　第三，舆论造势增加短期市场的博弈性。近期媒体报道宏观经济回暖、股票型基金仓位上升不绝于耳。而今IPO虽重启，然A股市场依然保持强势特征，上证综指周一继续强势上攻47点。这在一定程度上无疑会让部分投资者心里上会发生微妙变化，从而增强短期市场做多的力量。

　　对此，就指数上而言，短期市场仍存在一定的博弈机会，股指仍有继续攀升的可能。但是对于近期市场所表现出只赚指数不赚钱的现象，仍不应疏忽。纵观两市，在近期股指的攀升中，有超过5成的股票没有和大盘保持同方向运动，更有甚者一些个股不涨反跌且走出了下降通道。可见市场分化严重程度。事实上，在周一的盘面中，地产股所表现的分化的情况依然让人担忧，如中天城投、云南城投。对于很多股票而言，在这波行情里翻了那么多倍，主力还能不走么。。

　　综上所述，目前市场在很大程度上还是主力资金通过大盘指标股及权重股来拉抬指数，从而达到稳定短期市场运行的作用，恢复市场的融资功能。但市场整体分化还是比较严重，操作上的难度还是比较大的，而防范风险意识就决不能缺失。实际上，对于投资者而言，最关键的在于在行情不好把握的时候要懂得歇手，不是不为，而是顺势而为。因此，目前投资者应控制好自身的仓位，谨慎对待，而不是频繁去操作。

对于一些小差错 何必深追究
世基投资


今天是IPO重启后的第一天，市场人士将焦点归集于桂林三金身上，看似合情合理。但巧合的是这家企业为“迎合”市场诉求，内部尽主动爆出一些“故事”供大家调侃。

　　10天前，《每日经济新闻》记者从周明向证监会发送的举报信件中看到，其内容主要包括：招股说明书中桂林三金药业1995年、1996年、1997年三年工资总额和实际工资总额不符，以及公司中高层管理人员向桂林三金药业集团公司财务秘密借款购股事宜没有披露。周明在信件中还表示,对其本人反映的情况承担法律责任。此外，周明还向记者展示了加盖有桂林三金药业集团公章的工资证明、桂林三金药业集团催其归还22万元借款的通知以及归还“购股借款”时财务的收款收据等文件。

　　这本是可大可小“事件”，往大里说涉及到国有资产流失，原始股东出资不实等严重违法行为，按照法律规定可能就会剥夺其股东资格。往小里说这只是涉及区区百万元的琐事，根本就拿不上台面来。所以，证监会发言人特意选在昨日表示，经桂林三金的保荐机构、律师事务所以及广西自治区政府核查，未发现存在与招股意向书陈述不一致的情况。这样的处理结果完全是意料之中的事，见证过市场大风大浪的投资者，也一定和我有一致的想法。

　　回想07年底的时候，笔者也做过一次实名举报，当时恰逢中石油上市，前期参与网下申购的债券型基金，大多选择封盘并暂停申购，以此来维护持有人利益不被新进场的投资者给摊薄，这在基金契约中有明文规定。但有一家基金管理公司，却迟迟不将旗下该基金的申购端关闭掉，从而导致原始持有人利益损失90%，这就是泰信基金公司旗下的泰信双息双利基金。按照07年底22亿的规模测算，原始投资者被摊薄掉的利润高达2000万元。此事件发生后，我立即撰文并第一时间发送给证监会基金部、上海证监局和主流媒体，呼吁管理层对此事件进行纠正，要切实保护投资者合法权益。

　　事情的发展往往都是支流服从于主流，对于一些“小差错”很多人选择了不作为，而我担忧的是，我们这个市场已经包容不下多少侵权案了。

　　回到盘面，上周我在节目里做了表述，大盘在3000点位置处将出现中线转势，做出这一趋势性逆转变化的判断理由，在上周已一一列举。并且也告知在转势前，市场将继续演绎阳线逼空行情，因为只有在最逼真的上扬行情前，主力才能最终完成收官之作。

技术面向好 外围资金信心加强
金证顾问


在煤炭、水泥、房地产、酿酒等众多上涨板块推动下，周一两市突破上周整理平台，沪指距3000点关口近在咫尺;从盘面来看，两市尾盘才集中放量，这也表明市场基本摆脱了对于桂林三金发行的阴影，后市在信心有所增强的外围资金入场推动下，股指仍有继续震荡走高的机会，3000点突破应该不是难事。

　　从K线图上，目前重要的技术压力位则出现在去年6月10日留下的跳空缺口上，该点位开始，到去年9月19日前后，成交量一直呈现萎缩态势，相对于目前市场量能水平，可以称得上“小巫见大巫”，因此，市场套牢筹码压力并不大，特别是近日年线开始抬头等技术向好的信号，都给技术派投资者以信心。

　　笔者认为，后市板块轮动，是推动股指震荡上扬的主基调，建议投资者在股指冲高后，重点关注权重蓝筹股和题材股之间的“八二”互换的节奏，短线可积极介入刚刚启动的补涨板块，如具有半年报业绩增长股、具有涨价题材的酿酒板块，以及行业景气逐步回暖的房地产板块等。

3000点触手可及
联讯证券


周一IPO正式重启，市场的反应是稳步走高，沪指逼近3000点整数关口。盘面看，受涨价及各大券商下半年集体看好的地产、酿酒涨幅居前，后市仍有望反复走强。3000点近在眼前，心理压力倍增，但大盘仍处于上升通道，基本面、资金面、政策面、技术面仍然支持股市继续上行，IPO重启后一段时间内，市场难有大幅波动，震荡盘升应是主基调，行情的转折可能要等到IPO平稳发行一段时间之后，大盘股补涨告一段落之时，从具体点位来看，沪指可能会达到08年06月10日留下的衰竭跳空缺口处。所以，目前投资者仍应以持股为主，同时在股票配置上偏向大盘股、滞涨股、政策支持类个股。如铁公基中大秦铁路、金融类的海通、平安、商业类的苏宁电器等。