主题：水电盛世，谁主沉浮

虽然JD等个人投资者对长电等水电上市公司有过相当深入的分析，但却很少见到机构投资者的类似报告。下面是华泰证卷近期的一个报告，推荐这篇报告倒不完全是因为其中的分析有多少价值，而是学得机构正逐渐认识长电为首的水电公司的价值。

这是篇相当长的报告且以PDF格式发布在网上，这里只转载其中的“要点”部分，全文可见于
http://www.google.cn/search?hl=zh-CN&num=100&newwindow=1&tbs=qdr%3Ad&q=%E6%B0%B4%E7%94%B5%E7%9B%9B%E4%B8%96%EF%BC%8C%E8%B0%81%E4%B8%BB%E6%B2%89%E6%B5%AE
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2009 年第三季度水力发电行业投资策略报告
投资要点：
􀁺 我国水能资源丰富，经济可开发装机容量约4 亿千瓦，截至08 年底，我国水电装机开发利用程度只有24.6%左右，理论可新增水电装机规模达3 亿千瓦以上。根据我国可再生能源中长期规划，我们预计2010 年水电装机将突破2 亿千瓦，2020 年将超过3.2 亿千瓦。

􀁺 2009 年1-5 月份，全国规模以上电厂发电量为13288亿千瓦时，同比下降3.17%。从1-5 月单月发电量来看，仅2 月实现正增长，电量恢复的趋势并未确立。我们认为在目前高能耗产业产能恢复滞后的情况下，下半年电量的增长缺乏有利支撑，全年发电量预计与08 年持平或略高。由于国家能源政策的支持，水电电量优先上网，将不受电力需求低弥的影响，从1－5 月数据来看，利用小时还稳中有升，在电量结构中占比有所增加，抗周期性明显。

􀁺 09 年长江电力拟以股权＋债权＋现金方式收购三峡18 台发电机组，国投电力、川投能源拟将二滩公司股权注入上市公司，水电资产加速注入上市公司的趋势明显。我们将重点关注有资产注入题材的水电类上市公司。目前公告或具备潜在水电资产注入机会的上市公司有：长江电力、国投电力、桂冠电力、川投能源、黔源电力、文山电力、粤电力A、华银电力等。

该贴内容于 [2009-06-30 08:20:13] 最后编辑

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