主题：机构收评（7月8日）

A股午后上演逆转行情 沪指宽幅震荡收跌0.28％
中国新闻网


　中新网7月8日电 沪深两市周三早盘震荡下挫。但随着券商、地产股午后发力，上证综指逆转回升，盘中几近收复3100点关口。深证成指涨逾1%，表现优于沪指。两市成交量继续收窄。

　　上证综指收盘报3080.77点，跌幅0.28%，成交1707.30亿元；深证成指收盘报12488.58点，涨幅1.02%，成交818.26亿元。

　　板块个股方面，两市行业板块几近飘红，中小板走强。领涨板块航空制造、煤炭、社会服务等。仅电力、电信服务板块下跌。

　　石化双雄全天表现较弱，中国石化、中国石油均跌逾1%。

　　金融板块今日走势分化。工商银行、建设银行、中国银行领跌银行股；券商股午后强势护盘，国元证券、东北证券接近涨停。

　　地产板块午后上演逆转行情。新湖创业、新湖中宝、中粮地产、宜华地产均封上涨停板。

　　外围市场

　　日本股市日经指数周三收跌2.4%,创六周最低收位。机械订单意外下滑,以及日元/美元升至七周高点拖累市场。日经指数.N225收低227.04点,报9420.75,此为5月26日以来的最低收盘水准。东证股价指数.TOPX则下跌2.3%至888.54点。

　　韩国股市周三小幅收低。汽车类股涨势提振大盘，三星电子等科技股亦收复失地。其中，三星电子涨0.77%,现代汽车涨2.76%。综合股价指数.KS11收跌0.22%,至1431.02点。

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房地产和煤炭板块引领周三市场探低回升
今日投资


周三A股市场低开高走，沪深300收于3352.27点，涨0.35%。两市A股1042只股票上涨，430只股票下跌。成交有所萎缩，上海市场从上一交易日的1912亿降至1750亿元;深圳市场从932亿元减少到838亿元。由于投资者对经济复苏的前景感到担忧，令市场承压，周二纽约股市三大股指遭到重挫，跌幅均在2%左右。

　　工业和信息化部7日公布的研究结果显示，当前我国非制造业经济活动呈现稳步增长的趋势。数据显示，我国6月份非制造业商务活动指数已经连续四个月保持在50%以上的高位，说明当前非制造业企业经济活动保持稳步增长的趋势。其中生产性服务业的商务活动指数为52%，环比回落5.6个百分点。上半年该指数连续四个月保持在50%以上，6月的回落反映了当前支撑生产性服务业好转的基础还不稳固。

　　大盘蓝筹整体明显弱于中小市值股票。中国石油(601857)和中国石化(600028)分别下跌1.55%和1.69%，国际油价跌破63美元。中国国航(601111)和南方航空(600029)各升3.05%和1.79%。金融板块有所分化，中信证券(600030)涨2.83%，中国平安(601318)下挫1.45%。招商银行(600036)跌1.93%，万科A(000002)升2.34%。

　　大盘钢铁股跟随大盘，宝钢股份(600019)上涨0.12%。记者近日获悉，旨在推进钢铁企业兼并重组的《钢铁企业兼并重组条例》已经由工信部初步制订完成，并有望近期出台。这意味着期盼多年的钢铁业并购重组大幕将正式开启。国泰君安指出，经过这段时间的上涨，钢铁板块估值提升较快，目前行业平均PB已经超过2.3倍，已高于08年二季度水平，达到近一年来高点。因此提醒投资者注意短期风险，规避短期涨幅较高的公司，建议关注板材类、估值较低以及业绩弹性较大的公司。

　　ST板块表现突出，医疗器械、飞机制造、煤炭和房地产等涨幅居前，汽车、水泥、农业、酿酒和农药化肥等相对领先，电力、钢铁、有色金属和家电等板块弱于大盘。

暴跌回抽障眼法 三千尚有跌穿时
上海金汇


周三上证指数大幅低开约30个点，盘中一度大幅下探3000大关，成交量较前两个交易日略有萎缩;午后在地产、煤炭、医疗器械等板块补涨带动下迅速回升翻红。我们认为，指数的下跌主要来自于权重股的拖累，尤其是工中建三大行、中国石油等权重股自高位破位下行，对指数拖累较大，后市预计大盘仍将围绕3000大关反复争夺。

　　政策面看，尚福林昨日在京表示，创业板市场主要规则的制定和发布工作、发审机构的组建已基本完成，今天创投板块处于板块涨幅前列。地产板块今日也重拾升势，其中保利地产、金地集团、万科A等地产龙头股纷纷翻红，也是股指盘中大幅回升的主要力量。板块来看，航空航天器制造、橡胶制造、航空运输、汽车制造、农业等板块逆势上涨，而银行、保险、电力、石油开采等等蓝筹板块则跌幅较大。热点上看，部分个股炒作依然浓厚，但没有形成合力，热点效应比较分散，部分酿酒股大幅活跃，近期可予以关注。

　　总体来看，大盘冲高回落是因为前几日涨幅过大带来的技术性调整压力。从目前情况来看，宏观基本面和资金面都没有出现改变，市场中线趋势暂时未变。蓝筹股经历了一个轮涨，市场技术性调整压力显现，获利盘的消化需要一个过程。我们认为，经过近期调整后，市场热点可能发生转换，操作上可继续关注IPO受益品种如券商、保险等。

后市趋势未变 可采取积极策略
联讯证券


周三受美股下跌的影响，延续上一交易日调整的走势，两市双双低开震荡调整，上证综指在下探至10日均线附近遇到较大支撑，尾盘在地产、券商等权重股的带动下出现回升。盘面来看，除地产、券商、煤炭石油等权重股外，汽车、航天军工、外贸等板块也表现活跃。而银行、电力等板块则处于调整前列。

　　总体来看，连续两个交易日的调整，主要原因是股指在权重股带动下短期涨幅过大，而引致的冲高回落和获利回吐。包括这种调整其实是有利于市场的后续发展，可以给市场的运行的节奏和热点一个转换的机会。目前整个宏观基本面依旧较好，大盘股IPO之前，政策面对于市场的呵护方向不会出现大的改变。而市场的参与热情在此情况下也依旧。所以后市场在经过短期的调整之后，仍有望回到上升通道上面来。对于目前投资者在调整当中的操作，仓位比较轻的投资者依旧可以选择一种积极的策略，对于一些行业景气度上升、中报业绩预增的板块和个股，可以逢低给与关注。

A股硬守3000点关 消化货币政策微调冲击
全景


A股市场周三小幅收低。对于中国央行将收紧货币政策的担忧打击银行股早段急跌，并拖累上证综指一度跌逾2%；但券商股在招商证券IPO的传闻刺激下尾市崛起，最终推动大盘收复大部分失地。

　　上证综指收市报3080.77点，跌0.28%，盘中一度跌至3011.21点；深证成指收市报12488.58点，涨1.02%。今天深沪两市共成交2589亿元，较昨天萎缩近一成；A股市场超过六成半个股上涨，银行股全线下跌，但券商、地产、煤炭等表现强劲。

　　今天A股市场在3000点一线的戏剧性反转，反映出市场极为强劲的做多动力；种种迹象显示适度宽松的货币政策近期仍不会改变，中国央行对于货币政策微调的姿态可能仅是出于警示的目的，不太可能改变A股市场的上行趋势。

　　中国央行研究局局长张健华近日在《中国金融》杂志上撰文称，中国政府采取的扩张性政策目前在推动经济增长方面已经初见成效，但也带来了一些风险，可能不足以推动未来经济增长；他建议，在保持货币政策总体宽松的同时，适时适度进行微调。

　　同时，央行在实际操作中也表现出了对流动性过剩的关注。上周二中国央行自4月份以来首度重启91天正回购操作，利率自今年2月份以来也是首次提高；并且，当天进行的28天正回购利率更是自去年12月以来首次上涨。

　　不过，更多的迹象显示货币政策并不会作出大的改变。张健华同时在文章中指出，整体经济短期内通胀风险不大，中期内控制通胀风险也面临着较多有利条件，适度宽松的货币政策短期内无需作重大调整。

　　另外，据路透社周二引述消息人士透露，数位权威专家近日汇集中南海，向国务院总理温家宝汇报有关中国经济发展的政策建议。与会专家建议积极的财政政策和适度宽松的货币政策近期不要改变，但在经济回暖且通胀预期渐浓的当下，央行货币政策应给予恰当的暗示。

　　银行股受到不利政策预期的冲击，工商银行跌2.76%，中国银行跌1.95%，招商银行跌1.93%。不过，对货币政策较为敏感的地产股在急跌后强劲反弹，万科A收市涨2.34%，保利地产涨4.11%。

　　券商股升势凌厉，国元证券、东北证券均逼近涨停，中信证券涨2.83%，吉林敖东涨4.66%。据《广州日报》昨日报道称，招商证券IPO有望近期启动，成为第二个重启IPO的大盘股；参股招商证券的中粮地产收市飙升9.91%。

短调结束 超买依旧延续
倍新咨询


上午大盘的低开低走属于正常的调整步调，也与外围股市先期整理格局保持了协调，不过午后大盘的走势则就完全体现出了当前A股市场的浓厚做多氛围特点了。在券商、煤炭、地产等权重股的强力推动下，大盘逐渐震荡回升并一度翻红，盘中个股多数都得以保持红盘，反映了当前A股市场区别于外围市场的超强特性。

　　从技术上看，以上证指数为例(深圳市场更强)，大盘全天都在5日和10日均线之间运行，低开高走收出带长下影的小阳线反映的是由弱转强的盘面趋势，同时也是完成对大盘上冲3000点整数关的技术性回抽，因此技术上大盘有明显的短线调整结束迹象，后市大盘继续保持强势走高的可能性很大。

　　大盘今天能够之所以能够走出反转式行情，地产股当然要记首功，这也是为什么地产股占比较大的深市能够强于沪市的主要原因。其次，煤炭、券商的反弹意愿也非常强，对市场人气提升也是助益不少。关于权重股，后市还需要重点关注的是钢铁和石化板块，这两个板块在调整过程中都没有明显的主力资金出货迹象，后市机会应该还会不小。银行股目前走势还不稳定，还需要多观察几天，但后市反弹机会同样不能小视。

　　市场现在的总体态势是超强，即使外盘早就展开整理也不能影响到A股市场的强势格局。不过虽然大盘调了两天后，对短线的超买情况有所缓解，但整理时间明显还嫌少，各中短期均线系统之间的发散情况也没有出现明显改观，这是对大盘保持持续强势格局最不利的地方。对此，投资者还是需要理智看待，不能被市场的超强表现冲昏头脑，操作上还是要尽量多选择短线的做多机会和品种，同时要切忌追高操作。

完成洗盘 重拾升势
倍新咨询


今日大盘出现先抑后扬的走势，成交量虽有所减少，但仍然保持相对活跃的水平。在外围股市下跌以及国内利空消息的影响下，技术修整走势俨然演变为一场洗盘，上证指数最低探至3000点附近，要知道高位洗盘是很危险的，弄不好将导致趋势和信心的逆转，但事实证明多方主力确实胸有成竹，下午两市大盘几乎没有很费力就从跌超过2%到一度双双翻红，可见多方仍牢牢掌控着局面。既然洗盘完成了，大盘将继续展开震荡上行走势，目的当然是补缺。

　　银监会网站发文称信贷高速扩张资产集中度风险凸显,这被市场解读为重大利空。对此本栏认为是市场的误解,其一，为了在全球金融危机中振兴国内经济，管理层可谓竭尽全力，能用的手段都用上了，现在刚有点起色，不可能马上改变信贷政策，流动性会继续保持在相对活跃的水准。其二，目前没有证据证明是信贷资金大规模进场推高股市,信贷资金与房市的活跃倒有密切的联系，而股市的资金面是相对合理健康的。市场投资者对政策的误读，成为主力借机洗盘的诱因。

　　今日大盘一度逼近3000点整数关口，效果上看完成了对3000点的突破确认，短线市场仍将保持震荡上行走势，只要不脱离五日均线太远，很难激发新的抛压出现。从主力资金动向上看，基金阵营对政策的分歧不会马上消失，这将影响到蓝筹股的炒作，但快速轮动的现象会继续存在。在此期间，前期调整充分的题材股将会借机表现。建议关注海鸥卫浴(002084)，技术上调整十分充分，多家研究机构看好该股，光大证券研究所调研后给出超过10.2元的目标价位，该股中线发展潜力值得期待。

大幅震荡难改向上趋势 忌恐慌
博众研究所


昨夜美股和欧股普遍回调，A股也延续颓势低开，之前的做多主力银行股反目做空，打压指数，钢铁和煤炭石油也一度下挫，致使沪指盘中大跌近80点，逼近3000点。不过午后地产，券商，煤炭石油开始强势拉升，大盘逐渐收复失地，沪指收盘前一度红盘，深成指因为地产股的强势涨幅达到1%。市场为投资者上演了一出惊心动魄的过山车行情。

　　截止收盘，沪指收报3080.77点，跌0.28%，成交量1750亿。深成指收报点12488.58，涨1.02%，成交量822.4亿。

　　一 热点点评

　　销售增长加并购整合 汽车股逆市领涨。近几个月国内汽车销售量稳步增长，而且并购、整合的消息频频，显示出当前国内和国外汽车行业的天差地别，正所谓东边日头西边雨。全国乘用车信息联席会昨日公布，6月份国内乘用车销量相比去年同期增长达到58%，连续4个月创出历史新高。而国家统计局公布的工业企业 09 年汽车整车行业 3-5 月份销售收入、利润总额分别同比上升11.1%、5.5%，汽车零部件行业3-5月份销售收入、利润总额分别同比增长11.5%、14.0%。销售的持续增长和赢利能力的回升显示出汽车行业的复苏迹象。我们认为可以对销售增长迅猛的乘用车给于更多关注，特别其中涉猎新能源汽车的企业，内在的经营增长，加上外在的政策扶持，未来有望率先复苏。当前股市和楼市的向好也利好汽车的消费。不过也提醒投资者注意该行业面临的一些风险：首先是石油价格和钢材价格的上涨对该行业形成一定抑制，另外，今年前2个月出现销售大幅增长但毛利率低下的情况，消耗了较多需求但并没有实现较好的盈利，这对汽车的未来消费是一个损伤。

　　二 基本面及技术形态分析

　　宏观面上，央行昨天的公开市场操作有所加码。昨天，央行在银行间市场进行了900亿元28天正回购和800亿元91天正回购，分别较上周增加了400亿元和500亿元，利率分别为1.00%和1.05%，较上周上涨了5个基点。

　　评论：我们认为当前央行的微调是货币政策的一个信号。之前国务院发展研究中心宏观经济部副部长魏加宁公开表示，有20%左右的信贷资金流入股市，30%左右的信贷资金流入了票据市场。所以当前的情况可能不是领导层对实体经济注入的资金不够，而是因为其中一部分违规资金流入了股市，楼市，或是在金融体系内部循环。我们认为这种情形下，领导层下一阶段很可能是更加严格的控制信贷资金去向，更严厉的打击违规资金，以此保证资金流入实体经济。在经济逐步回暖，管理层的重心会慢慢向未来的通胀控制倾斜。下半年很可能是整体保持宽松的货币政策，但相对于当前的宽松度却会逐渐收紧。

　　技术上，大盘今日在迅速下探至10日均线后得到支撑，并于收盘时再次回归5日均线，显示多方在市场低位乐于接盘，做多意愿依然强烈，经过今日的大幅震荡，很大程度释放了市场的技术压力，我们认为有利于市场的上行。

　　三 后市展望

　　今日市场大幅震荡，从盘面可以看出，市场在回调幅度比较可观时，做多势力抄底意愿强烈，我们认为在今日的大幅回调过程中，大盘前期的技术压力很大程度得到释放，部分浮筹被洗，这有利于市场的进一步上行。资金和政策面依然偏暖，投资者在经济回暖的背景下存在做多的信心和理由，市场向上的趋势仍未改变。

　　四 操作建议

　　操作上，因为市场整体依然保持向上趋势，建议投资者在市场的涨跌中不要过度恐慌，上涨中选择持股，在出现可观回调可以适当介入，我们建议投资者选择估值相对低，回暖速度快的优质企业。对于中报业绩增长较大的优秀企业，IPO有望受益的上市企业，以及渐行渐进的创业板给予短期关注。