主题：“新三驾马车”：钢铁汽车运输

　　“目前，大市仍是轮动格局。”7月10日收盘后，广发证券机构客户部首席分析师郭勇对理财周报记者如是说。

　　近一周来，钢铁、汽车和运输板块已成为最大的亮点。7月6日，钢铁板块整体涨幅达7.55％，居所有行业之首。7月7日，汽车板块全面上扬，平均涨幅接近5％。7月10日，又轮到运输板块发威，许多滞涨已久的个股纷纷冲刺年内的高点。

　　其中，钢铁股以马钢股份（ 600808.SH）、莱钢股份（ 600102.SH）等个股涨幅最为凌厉，几乎都有个涨停。汽车板块涨幅最大的是上海汽车（ 600104.SH），该股曾在一天内创下9％的佳绩，而运输板块中的中国国航（ 601111.SH），5个交易日涨幅达20％，中国远洋（ 601919.SH）7月10日一天也从14.52元上涨至15.08元。

　　之前，两市涨势较好的个股基本集中在有色金属、金融和房地产行业，而钢铁和运输已有两个星期窄幅波动，此举曾令市场的一众分析师担忧，大市的上涨行情会否终结。不过，至少本周的板块表现令一些投资者打消了疑虑。

　　据理财周报记者观察，目前的行情与2007年高峰时的走势有点类似，都是钢铁股、有色股先行，之后是房地产股，再次是金融股和券商股，在上述板块都有几轮拉抬后，市场的目光又将聚集到汽车和运输股。这样的走势，短则1个月，长则四五个月。由于2008年的反弹行情较短，记者并没有列入统计的范围。

　　而从资金流量的数据分析，据Superview披露，基金和机构等超大户在钢铁、汽车和运输板块新增的资金合计约10亿元，其中钢铁板块净流入约7.3亿元，汽车板块净流入约1.6亿元，运输净流入0.7亿元。

　　钢铁股涨幅来自财务数据

　　据披露，本周资金净流入最多的5只个股分别是武钢股份（600005 ）、邯郸钢铁（600001 ）、宝钢股份（600019 ）、重庆钢铁（601005 ）和柳钢股份（601003 ），资金净流入量分别为3.85亿元、1.18亿元、1.02亿元、0.49亿元和0.42亿元。其中，武钢和宝钢是央企，其他则是地方的重点企业。

　　深圳圆融投资执行董事冉兰告诉理财周报记者，“在中国，直接投资对刺激经济是最有效的，作为重点行业的重点企业，上述公司都能充分享受政策带来的好处。”

　　数据显示，今年1至5月，全国新开工项目已达12.38万个，同比增加3.95万个，计划总投资5.33万亿元，同比增长95.9％；施工项目21.64万个，同比增加4.79万个，计划总投资额27.58万亿元，同比增长33.8％。

　　新建项目的陆续开工，势必将提高钢材的使用量，改善钢铁股的财务数据。“某种程度上，这只是一种表象繁荣，只体现在公司的财务数据上。”冉兰对市场近期的上涨仍抱有警惕心态。“钢铁、汽车和运输板块都属于周期性行业，这些行业个股的上涨要配合经济扩张的大背景。目前，对于中国企业来说，外部需求萎缩，只有通过国内政府的经济刺激计划，上述行业和公司才能表现出类似经济扩张期的业绩。这是有风险的。”

　　冉兰接着说，“钢铁公司去年还在拼命清库存，而今不过半年，就想恢复成经济最鼎盛时期的样子，恐怕不太现实。”

　　不过，市场仍以上涨回应犹疑。与散户相比，基金和机构似乎显得更加进取。

　　以武钢股份为例，本周的5个交易日内，散户共净流出2.78亿元的筹码，中户流出1.06亿元，而基金和机构却趁低吸纳，资金净流入约3.85亿元。

　　同样的情形还出现在宝钢股份和邯郸钢铁，前者散户净流出5033万元，后者散户净流出8214万元，而基金和机构却分别净流入2.22亿元和1.58亿元。

　　汽车板块追涨或有经济复苏意味

　　与钢铁板块相比，汽车板块近期的上扬可能更多地带有经济复苏的预期。

　　实际上，早在上月底，香港凯基证券已上调了对内地汽车股的预期，估计今年下半年商用车企业的赢利能力将明显恢复。凯基证券的最大着眼点也是一系列有关汽车的政策，从“汽车下乡”到“报废补贴”，再到“以旧换新”，无不刺激着消费者的神经。

　　5月，不少汽车厂商的销量已明显提升。其中，上海汽车、江铃汽车（000550 ）、长安汽车（000625 ）等业绩都比预期理想。

　　如果从这个角度出发，则不难解释为何汽车股突然在7月的第二周发力。业绩显著提升的上海汽车7月7日当天涨9％，一周内共有8131万元净流入，其中，基金和机构加仓5892万元，散户流出5454万元。

　　据广州证券交易系统显示，当天上海汽车超过1000手的大单共有62个，合计成交9.8万手，其中买单40个，成交6.68万手，卖单22个，成交3.11万手。而超过5000手的大单都是买单，显示买盘的力量明显大于卖盘。

　　而整个汽车板块，也呈现资金流入态势，一周共新增1.57亿元。

　　业界巨擘：航运板块拐点出现

　　中国远洋是本周上涨幅度最大的航运股，5个交易日约上涨20％，与该股涨幅类似的航空股则是中国国航。

　　据Superview显示，中国远洋本周共有6113万元资金净流入，其中基金和机构流入7888万元。

　　不过，这一数字远远比不上中国国航。本周，中国国航散户约流出1.77亿元，而基金和机构则流入1.8亿元，该股合计净流入2亿元。广州证券交易系统数据显示，7月9日当天，中国国航共有13个超5000手大单，其中买单9个，成交7.38万手，卖单4个，成交3.08万手。而中国远洋当天超5000手大单也有6个，虽然买卖单均为8个，但买单成交9.48万手，明显大于卖单的7.65万手。

　　事实上，在6月底的2009国际航运大会上，中国远洋集团总裁魏家福已表示，尽管去年底至今年一季度，中国航运业遭重创，但从今年4月以来航运市场景气度持续上升的角度看，航运业持续向好的拐点应该已经确立。而汇丰银行全球航运金融部总裁Mark Long也表示，目前航运交易总量和消费量已跌至谷底，正在经历筑底的“缓慢上升趋势”。

　　从这些角度分析，也许钢铁、汽车和航运板块的良好表现有实质支撑，并不是昙花一现行情。


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