主题：一年期央票利率上行幅度减缓

２１日，中国人民银行以价格招标方式再度于公开市场发行１５０亿元一年期央票，发行参考收益率为１．６４６７％，较上周四发行的一年期央票利率上涨约５个基点，上行幅度有所放缓。

这是中国人民银行连续第三周在公开市场发行一年期央票，收益率不断走高。发行数据显示，７月９日，央行发行２００９年第一期一年期央票，参考收益率为１．５０２２％，７月１６日，央行再度发行一年期央票，收益率大幅跳升近１０个基点至１．５９５０％，而２１日发行的一年期央票利率又升至１．６４６７％。

与此同时，上周传言的一年期定向央票发行也得到相关业内人士证实，且主要针对股份制银行。有关专家介绍说，定向央票发行的主要目的是针对信贷投放较快的银行进行惩罚，一般来说，发行定向央票月份的前一个月信贷投放都较快。

中国人民银行此前公布的数据显示，６月金融机构人民币各项贷款较上月新增１．５３万亿元，其中，股份制银行投放就接近５４００亿元。而２００９年上半年累计新增人民币贷款已达７．３６万亿元，超过２００８年全年的信贷增量。

市场分析人士普遍认为，央票利率上行以及央行重启定向央票主要是起到警示作用，防止银行信贷投放过快，但这并不意味着会伴随上调法定准备金比率和加息等其他紧缩手段的运用。

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