主题：宝钢股份 前景依然光明

2007年公司完成对宝钢南通钢铁公司和宝钢浦东钢铁公司的收购，进一步扩大了生产规模。母公司宝钢集团正在全国范围内展开对二线钢铁企业的并购和重组，近期还获得发改委批准在广东湛江建设1000万吨临海型钢铁基地并将整合广东当地的钢铁资源，母公司所拥有的资产未来都有陆续注入上市公司的可能。公司未来的增长潜力十分广阔。

　 未来两年公司整体业绩保持平稳增长，宝钢在上海地区的产能将基本保持现有规模，虽然受到原材料价格不断上涨等不利因素的影响，但通过上调钢价，公司基本能将其成本压力予以消化。而母公司在国内其他地区所控制在资产在时机成熟后将陆续注入上市公司。我们预计08年和09年公司的EPS分别仅能达到0.93元和1.03元。考虑公司在业内的独特地位，我们认为应给予公司20倍的P/E，对应合理股价应在18.6元。鉴于公司股价近期严重低估，给予公司“买入”的投资评级。



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