主题：化工板块黑马奔腾

在昨日的普涨行情中，化工板块的表现格外抢眼，板块106只个股仅7只收跌，平均涨幅达4.08％，仅次于煤炭行业。而板块昨日多达9只个股封于涨停板，成为所有行业涨停个股最多的行业。有分析认为，作为受益于国家经济回暖的中游行业，长期滞涨化工板块将迎来较明确的补涨机会，后市有望贡献“黑马”式的个股。

　　经济回暖业绩向好

　　化工产品是国民经济中不可缺少的重要原材料，宏观经济的回暖将加大化工产品的需求，从而最终改善行业的供求结构。而随着产品价格的回升，化工行业的盈利也出现明显的好转。数据显示，今年1-5月化工行业产值1.39万亿元，同比下降0.7％，同比降幅继续缩窄。而今年二季度主要化工公司的盈利虽然同比仍然下滑，但环比同比增长40％以上。齐鲁证券分析师孙建新认为，在油价高涨和经济复苏预期下，化工板块存在着明显的结构性投资机会。

　　同时，部分化工产品将迎来传统需求的旺季，以硝酸铵为例，每年10-12月为工业硝酸铵销售旺季，随着4万亿投资的深化，未来两年内铁路、公路等基建的投资增速将明显上升，这将成为行业回暖的重要动力。兴业证券认为，下半年下游需求将阶段性传导到化工行业，产品价格和利润会有反弹，带来盈利预期和估值的双重回升。

　　行业补涨需求强烈

　　在美国信贷危机的冲击下，全球性的通胀压力2008年骤然而止，以原油为代表的大宗商品价格急挫。受此影响，价格最大跌幅超过50％的化工产品比比皆是。据统计，2008年8月1日至10月28日期间，大盘的跌幅为36.17％。而六国化工（600470 ）的跌幅为49.80％，三友化工（600409 ）的跌幅为65.83％，渝三峡A（000565 ）的跌幅为68.10％，跌幅远超大盘。而在股市见底回升的行情中，化工板块涨幅也远落后大盘。2008年10月28日至2009年7月21日，大盘的涨幅为86.45％，其中有色权重江西铜业（600362 ）的涨幅高达377.98％，银行权重浦发银行（600000 ）的涨幅达218.33％，地产权重招商地产（000024 ）的涨幅达211.45％。而六国化工76.23％、渝三峡A124.67％、三友化工147.66％的涨幅远低于其他板块个股。

　　光大证券分析师韦永辉表示，由于前期滞涨，化工板块后市具有强烈的补涨需求，随着经济的复苏、业绩的提升，板块有望贡献不少“黑马”。建议关注三友化工、山东海化（000822 ）及河池化工（000953 ）等个股回踩时的机会。


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